ペギング
##ペギングとは何ですか？
ペギングという用語は、ある通貨の為替レートを他の国の通貨に結び付ける、または結び付ける慣行を指します。多くの場合、ペギングには事前設定された比率が含まれるため、固定レートと呼ばれます。ペグは、すでに安定している通貨にリンクすることにより、国の通貨に安定性を提供するために設置されることがよくあります。
米ドルは世界の準備通貨であるため、多くの国で通貨ペグとして使用されることがよくあります。ペギングとは、オプションの有効期限が切れる前に、商品などの原資産の価格を操作することを指す場合もあります。
##ペギングを理解する
通貨の大幅な変動は、国際的な商取引に非常に悪影響を与える可能性があります。そのため、多くの国が通貨ペッグを維持しています。そうすることで、彼らは自分たちの通貨を他の国の通貨に対して比較的安定させることができます。
米ドルへのペギングは一般的です。上記のように、それはドルが世界の準備通貨であるためです。ヨーロッパでは、2011年から2015年までの4年間の大部分でスイスフランがユーロに固定されていましたが、これは持続的な資本流入によるフランの強さを抑えるために行われたものです。
、満期が近づくにつれてオプショントレーダーによって時々使用される価格操作戦略でもあります。ライター（オプションショート）は、最も一般的には、満期日が近づくにつれてオプション契約の原証券の価格を上下させる慣行に関連しています。これは、購入者がオプション契約を行使しないように、オプションがお金（OTM）から期限切れになることを保証する金銭的インセンティブがあるためです。
AvaTradeによると、66か国以上の通貨は米ドルに固定されています。
##通貨ペギング
通貨リスクは、企業が財務を管理することを困難にします。通貨リスクを最小限に抑えるために、多くの国は、大きくて安定した経済を持っている米国の為替レートにペグします。しかし、それはどのように機能しますか？
国はしばしば自国の通貨を安定した通貨に固定することを選択します。これにより、製品やサービスの輸出市場での競争力を維持しながら、通貨を安定させることができます。固定通貨間の為替レートは固定されています。たとえば、1米ドルの固定レートは3.67アラブ首長国連邦ディルハム（AED）です。
ある国の中央銀行は、最適な安定性を提供すると考えられている固定相場制を維持するために、その通貨を売買するために公開市場に参入します。国の通貨価値が大きく変動すると、外国企業の運営や利益の創出がさらに困難になります。
たとえば、米国企業がブラジルで事業を行っている場合、その企業は事業に資金を提供するために米ドルをブラジルレアル（BRL）に換算する必要があります。ブラジルの通貨の価値がドルと比較して劇的に変化する場合、米国企業は米ドルに換算するときに損失を被る可能性があります。
主要な通貨ペソの内訳には、2002年のアルゼンチンペソから米ドル、1992年の英国ポンドからドイツマーク、1971年の米ドルから金が含まれます。
##ペギングの長所と短所
ペギングに関しては、いくつかの利点と欠点があります。以下に、主な長所と短所のいくつかを強調しました。
###利点
固定相場制は、特に通貨の変動が比較的小さく、長期的な変化が見られない場合に、貿易を拡大し、実質所得を押し上げる可能性があります。個人、企業、および国は、関連する為替レートのリスクや関税なしに、専門化と交換から完全に利益を得ることができます。比較優位の理論によれば、誰もが自分の最善を尽くすためにより多くの時間を費やすことができます。
デリバティブとの外国為替リスクをヘッジするために時間とお金を費やすのではなく、固定相場制を使用して、可能な限り最善の食品を生産することができます。同様に、テクノロジー企業はより優れたコンピューターの構築に集中できます。
おそらく最も重要なことは、両国の小売業者が最も効率的な生産者から調達できることです。固定相場制は、他国へのより長期的な投資を可能にします。通貨ペグを使用すると、変動相場制が供給の流れを絶えず混乱させたり、投資の価値を変えたりすることはありません。
通貨ペグを持つ中央銀行は、需要と供給を監視し、需要と供給の急増を回避するためにキャッシュフローを管理する必要があります。これらの急上昇は、通貨がその固定価格から外れる原因となる可能性があります。つまり、これらの当局は、自国通貨の過度の売買に対抗するために、多額の外貨準備を保有する必要があります。通貨ペグは、ボラティリティを人為的に阻止することにより、外国為替取引に影響を与えます。
###デメリット
通貨が低い為替レートで固定されている場合、国は特定の一連の問題を経験します。国内の消費者は外国の商品を購入する購買力を奪われています。人民元が米ドルに対して低すぎると仮定します。中国の消費者は輸入食品と石油にもっとお金を払わなければならず、消費と生活水準を低下させます。しかし、より多くの商品を売る米国の農民と中東の石油生産者はビジネスを失います。この状況は当然、過小評価されている通貨を抱える国と世界の他の国々との間に貿易摩擦を引き起こします。
通貨が過度に高いレートで固定されると、さらに多くの問題が発生します。国は時間の経過とともにペグを守ることができないかもしれません。政府が高すぎるレートを設定しているので、国内消費者はあまりにも多くの輸入品を購入し、彼らが生産できるより多くを消費するでしょう。これらの慢性的な貿易赤字は自国通貨に下向きの圧力を生み出し、政府はペグを守るために外貨準備を使わなければならないでしょう。政府の準備金はやがて使い果たされ、ペグは崩壊するでしょう。
通貨ペグが崩壊すると、ペグを高く設定しすぎた国は、突然、輸入品の価格が高くなることに気付くでしょう。それはインフレが上昇することを意味し、国はまたその債務を支払うのが難しいかもしれません。他の国では、輸出業者が市場を失い、投資家が国内通貨ではもはや価値のない外国資産でお金を失うことになります。
TTT
##なぜドルにペグするのですか？
国がその通貨をドルにペグするとき、それは設定された、あらかじめ決められたレートで交換を固定します。通貨の価値は国の中央銀行によって維持されています。ドルの価値は変動金利であるため、変動します。これは、ペグされた通貨の価値がドルとともに上下することを意味します。
米ドルは世界の準備通貨であり、国際市場で比較的強いため、通貨をドルに固定する国はそうします。そのため、取引や行われる国際貿易は米ドルで行われることがよくあります。これは、国の固定通貨を安定させるのに役立ちます。
一部の国は、通貨を維持するのに役立ち、したがって輸出の価格を競争力のあるものにするため、ドルにペッグします。シンガポールやマレーシアのように貿易に依存しているためにそうする人もいます。
##ドルに固定された通貨
上記のように、米ドルは他の国が自国の通貨をペッグするために使用する人気のある通貨です。そうすることを選択した国は、多くの場合、自国の経済に基づいたさまざまな理由があります。通貨がそのレートとともにグリーンバックに固定されている最も注目すべき国のいくつかを次に示します。
-ベリーズドル（BZ $）：2.00
-キューバ兌換ペソ（CUC）：1.000
-香港ドル（HKD）：7.76
-パナマバルボア（PAB）：1.000
-サウジアラビアリヤル（SAR）：3.75
-アラブ首長国連邦ディルハム（AED）：3.673
##オプションペギング
コールオプションの買い手は、指定された行使価格で株式（原証券）を購入する権利を取得するためにプレミアムを支払います。一方、そのコールオプションの作成者は、プレミアムを受け取り、株式を売却する義務があり、買い手がオプション契約を行使することを選択した場合、結果として生じる無限のリスクの可能性にさらされます。
たとえば、投資家は50ドルのコールオプションを購入します。これにより、6月30日までに行使価格50ドルでXYZ株を購入する権利が与えられます。ライターはすでに購入者からプレミアムを徴収しており、理想的にはオプションが無価値に期限切れになることを望んでいます。 （満期時の株価は50ドル未満）。
買い手は、XYZの価格が行使価格に1株あたりに支払われるプレミアムを加えたものよりも高くなることを望んでいます。このレベルでのみ、買い手がオプションを行使することは理にかなっています。オプションの満期日の直前に価格がストライキと1株あたりのプレミアムのレベルに非常に近い場合、買い手と特にコールのライターは、それぞれ原株の売買に積極的に取り組むインセンティブを持ちます。この活動はペギングとして知られています
逆もまた真です。プットオプションの買い手は、指定された行使価格で株式を売る権利を取得するためにプレミアムを支払いますが、そのプットオプションのライターは、プレミアムを受け取り、株式を購入する義務があり、結果として生じる無限のリスクの可能性にさらされます、買い手がオプション契約を行使することを選択した場合。
あまり使用されていないペギングの定義は、主に先物市場で発生し、価格変動を制御するために、毎日の取引制限を前日の決済価格にリンクする商品取引所を伴います。
###オプションペギングの例
投資家は、7月31日に失効する行使価格45ドルのXYZ株のプットオプションを購入し、必要なプレミアムを支払います。ライターがプレミアムを受け取り、待機中のゲームが始まります。
ライターは、原株の価格が45ドルから1株あたりのプレミアムを差し引いた値を上回ったままにすることを望んでいますが、買い手はそれをそのレベルより下に見たいと考えています。繰り返しになりますが、XYZ株の価格がこのレベルに非常に近い場合は、両方が積極的に売りと買いを行い、XYZの価格に影響を与えて利益を得るようにします。
このペギングの概念は両方に適用できますが、オプション契約が行使されないようにするインセンティブが少し高いため、主に売り手によって使用されます。
##ハイライト
-米ドルに固定されている通貨には、ベリーズドル、香港ドル、およびアラブ首長国連邦ディルハムが含まれます。
-多くの国は、世界で最も安定した通貨であると考えられている米ドルに通貨を固定することにより、通貨を安定させています。
-ペギングは、コールアンドプットオプションの一部の買い手とライター（売り手）がその価格を操作するために展開する違法な戦略でもあります。
-通貨のペギングは貿易の拡大と実質所得の増加に役立ちますが、慢性的な貿易赤字につながる可能性もあります。
-ペギングは、ある国の通貨レートを別の国の通貨に結び付けることによって制御する方法です。
＃＃よくある質問
###人民元はドルに固定されていますか？
人民元は2005年以来、米ドルを含む国際通貨のバスケットに固定されています。これにより、国の中央銀行は、グリーンバックに対して毎日の平等率を設定することにより、通貨の完全な管理を維持できます。レートの変更は制限されています。つまり、そのマークの2％以内にしか収まりません。この前は人民元は米ドルだけに固定されていました。 1994年、ペグは8.28元から1米ドルに設定されました。その主要な貿易相手国は、中国の指導者たちに、2005年にドルに対して上昇することを許可するよう圧力をかけました。
###自国の通貨がない国はどれですか？
自国通貨を持たない国はたくさんあります。たとえば、欧州連合の19の加盟国は、通貨としてユーロを使用しています。ジンバブエ、エクアドル、エルサルバドル、東ティモール、タークス・カイコス諸島など、一部の国では米ドルを取引にのみ使用しています。
###ソフトペグとハードペグとは何ですか？
外国為替市場は、ソフトペグで特定の通貨の為替レートを制御することがよくあります。ただし、場合によっては、政府は必要に応じて通貨を強化または弱めるために行動することを選択することがあります。ハードペグは、政府が自国通貨の為替レートを設定するときに発生します。
