Pegging
O que é Pegging?
O termo atrelamento refere-se à prática de anexar ou vincular a taxa de câmbio de uma moeda à moeda de outro país. A indexação geralmente envolve taxas predefinidas, e é por isso que é chamada de taxa fixa. Os pinos são muitas vezes colocados em prática para fornecer estabilidade à moeda de uma nação, ligando-a a uma moeda já estável.
O dólar americano é frequentemente usado como moeda fixa por muitas nações, pois é a moeda de reserva do mundo. O pegging também pode se referir à prática de manipular o preço de um ativo subjacente, como uma commodity, antes do vencimento da opção.
Entendendo a Pegging
Grandes flutuações cambiais podem ser bastante prejudiciais às transações comerciais internacionais, razão pela qual muitos países mantêm uma paridade cambial. Isso permite que eles mantenham suas moedas relativamente estáveis em relação à de outro país.
O atrelamento ao dólar americano é comum. Como observado acima, isso ocorre porque o dólar é a moeda de reserva do mundo. Na Europa, o franco suíço esteve atrelado ao euro durante a maior parte do período de quatro anos entre 2011 e 2015, embora isso tenha sido feito mais para conter a força do franco de um influxo persistente de capital.
A indexação também é uma estratégia de manipulação de preços usada às vezes por traders de opções à medida que a expiração se aproxima. Os subscritores (options shorts) são mais comumente associados à prática de aumentar ou diminuir o preço do título subjacente em um contrato de opções à medida que a data de vencimento se aproxima. Isso porque eles têm um incentivo monetário para garantir que a opção expire fora do dinheiro (OTM) para que o comprador não exerça o contrato de opção.
As moedas de mais de 66 países estão atreladas ao dólar americano, segundo a AvaTrade.
Alinhamento de moeda
risco cambial torna difícil para as empresas gerenciarem suas finanças. Para minimizar o risco cambial, muitos países fixam uma taxa de câmbio à dos Estados Unidos, que tem uma economia grande e estável. Mas como isso funciona?
Os países geralmente optam por atrelar suas moedas a uma moeda estável. Isso lhes permite manter suas moedas estáveis, ao mesmo tempo em que permite que seus produtos e serviços permaneçam competitivos no mercado de exportação. As taxas de câmbio entre moedas indexadas são fixas. Por exemplo, a taxa fixa para um único dólar americano é de 3,67 dirham dos Emirados Árabes Unidos (AED).
banco central de um país entra no mercado aberto para comprar e vender sua moeda, a fim de manter o índice atrelado que foi considerado para fornecer estabilidade ideal. Se o valor da moeda de um país sofre grandes flutuações, fica ainda mais difícil para as empresas estrangeiras operarem e gerarem lucro.
Por exemplo, se uma empresa americana opera no Brasil, a empresa precisa converter dólares americanos em reais brasileiros (BRL) para financiar o negócio. Se o valor da moeda brasileira mudar drasticamente em relação ao dólar, a empresa norte-americana pode incorrer em prejuízo ao converter novamente para dólares norte-americanos.
As principais divisões de paridade monetária incluem o peso argentino em relação ao dólar americano em 2002, a libra esterlina em relação ao marco alemão em 1992 e o dólar americano em relação ao ouro em 1971.
Vantagens e Desvantagens do Pegging
Existem algumas vantagens e desvantagens quando se trata de pegging. Destacamos alguns dos principais prós e contras abaixo.
Vantagens
Moedas atreladas podem expandir o comércio e aumentar a renda real, principalmente quando as flutuações da moeda são relativamente baixas e não mostram mudanças de longo prazo. Indivíduos, empresas e nações são livres para se beneficiar totalmente da especialização e do câmbio sem nenhum risco cambial e tarifas associadas. De acordo com a teoria da vantagem comparativa,. todos poderão passar mais tempo fazendo o que fazem de melhor.
Os agricultores podem usar taxas de câmbio fixas para simplesmente produzir alimentos da melhor maneira possível, em vez de gastar tempo e dinheiro protegendo o risco cambial com derivativos. Da mesma forma, as empresas de tecnologia podem se concentrar na construção de computadores melhores.
Talvez o mais importante seja que os varejistas em ambos os países podem adquirir dos produtores mais eficientes. Taxas de câmbio fixas possibilitam mais investimentos de longo prazo no outro país. Com uma paridade cambial, as taxas de câmbio flutuantes não interrompem constantemente as cadeias de suprimentos e alteram o valor dos investimentos.
Os bancos centrais com paridade cambial devem monitorar a oferta e a demanda e gerenciar o fluxo de caixa para evitar picos de demanda ou oferta. Esses picos podem fazer com que uma moeda se desvie de seu preço atrelado. Isso significa que essas autoridades precisam manter grandes reservas cambiais para combater a compra ou venda excessiva de sua moeda. Os pegs da moeda afetam a negociação forex ao reduzir artificialmente a volatilidade.
Desvantagens
Os países experimentam um conjunto específico de problemas quando uma moeda está atrelada a baixas taxas de câmbio. Os consumidores domésticos são privados do poder de compra de bens estrangeiros. Suponha que o yuan chinês esteja indexado muito baixo em relação ao dólar americano. Os consumidores chineses terão que pagar mais por alimentos e petróleo importados,. reduzindo seu consumo e padrão de vida. Mas os agricultores americanos e os produtores de petróleo do Oriente Médio que lhes venderiam mais mercadorias perdem negócios. Esta situação cria naturalmente tensões comerciais entre o país com uma moeda desvalorizada e o resto do mundo.
Mais problemas surgem quando uma moeda está atrelada a uma taxa excessivamente alta. Um país pode ser incapaz de defender a estaca ao longo do tempo. Como os governos estabelecem taxas muito altas, os consumidores domésticos comprarão muitos produtos importados e consumirão mais do que podem produzir. Esses déficits comerciais crônicos criarão uma pressão descendente sobre a moeda local, e o governo terá que gastar reservas cambiais para defender a paridade. As reservas do governo acabarão por se esgotar e a paridade entrará em colapso.
Quando uma paridade cambial entra em colapso, o país que colocou a paridade muito alta de repente achará as importações mais caras. Isso significa que a inflação vai subir, e o país também pode ter dificuldade para pagar suas dívidas. O outro país verá seus exportadores perdendo mercados e seus investidores perdendo dinheiro em ativos estrangeiros que não valem mais tanto em moeda doméstica.
TT
Por que atrelar ao dólar?
Quando um país atrela sua moeda ao dólar, ele fixa o câmbio a uma taxa definida e predeterminada. O valor da moeda é mantido pelo banco central do país. Como o valor do dólar está em uma taxa flutuante,. ele flutua. Isso significa que o valor da moeda atrelada sobe e desce com o dólar.
Os países que atrelam sua moeda ao dólar o fazem porque o dólar americano é a moeda de reserva mundial e é relativamente forte no mercado internacional. Como tal, as transações e qualquer comércio internacional que ocorra geralmente acontece em dólares americanos. Isso ajuda a manter a moeda atrelada de um país estável.
Alguns países atrelam-se ao dólar porque isso ajuda a manter suas moedas e, portanto, suas exportações precificadas de forma competitiva. Outros o fazem porque dependem do comércio, como Cingapura e Malásia.
Moedas atreladas ao dólar
Como observado acima, o dólar americano é uma moeda popular que outros países usam para atrelar suas próprias moedas. Os países que optam por fazê-lo geralmente têm diferentes razões baseadas em suas próprias economias. Aqui estão alguns dos países mais notáveis cujas moedas estão atreladas ao dólar junto com suas taxas:
Dólar de Belize (BZ$): 2,00
Pesos conversíveis em Cuba (CUC): 1.000
Dólar de Hong Kong (HKD): 7,76
Balboa Panamá (PAB): 1.000
Rial da Arábia Saudita (SAR): 3,75
Dirrã dos Emirados Árabes Unidos (AED): 3,673
Alinhamento de opções
O comprador de uma opção de compra paga um prêmio para obter o direito de comprar a ação ( título subjacente ) a um preço de exercício especificado. O lançador dessa opção de compra, por sua vez, recebe o prêmio e é obrigado a vender a ação, expondo-se ao potencial de risco infinito resultante, caso o comprador opte por exercer o contrato de opção.
Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra de $ 50, o que lhe dá o direito de comprar ações XYZ pelo preço de exercício de $ 50 até 30 de junho. O lançador já recebeu o prêmio do comprador e, idealmente, gostaria de ver a opção expirar sem valor (preço da ação inferior a $ 50 no vencimento).
O comprador quer que o preço de XYZ suba acima do preço de exercício mais o prêmio pago por ação. Somente nesse nível faria sentido para o comprador exercer a opção. Se o preço estiver muito próximo do nível de exercício mais o prêmio por ação pouco antes da data de vencimento da opção, o comprador e especialmente o lançador da opção de compra teriam um incentivo para ser ativo na compra e venda das ações subjacentes, respectivamente. Essa atividade é conhecida como pegging
A recíproca também vale. O comprador de uma opção de venda paga um prêmio para obter o direito de vender a ação ao preço de exercício especificado, enquanto o lançador dessa opção de venda recebe o prêmio e é obrigado a comprar a ação, expondo-se ao potencial de risco infinito resultante. , caso o comprador opte por exercer o contrato de opção.
Uma definição menos usada de pegging ocorre principalmente em mercados futuros e envolve uma bolsa de mercadorias que vincula os limites diários de negociação ao preço de ajuste do dia anterior para controlar as flutuações de preço.
Exemplo de indexação de opções
Um investidor compra uma opção de venda de ações XYZ com um preço de exercício de $ 45 que expira em 31 de julho ^^ e paga o prêmio exigido. O escritor recebe o prêmio e o jogo de espera começa.
O lançador deseja que o preço da ação subjacente permaneça acima de US$ 45 menos o prêmio pago por ação, enquanto o comprador deseja vê-lo abaixo desse nível. Novamente, se o preço da ação XYZ estiver muito próximo desse nível, então ambos estariam vendendo e comprando ativamente para tentar influenciar o preço da XYZ para onde isso os beneficiaria.
Embora esse conceito de pegging possa se aplicar a ambos, é usado predominantemente pelos vendedores, pois eles têm um pouco mais de incentivo para não ver o contrato de opção exercido.
##Destaques
As moedas atreladas ao dólar americano incluem o dólar de Belize, o dólar de Hong Kong e o dirham dos Emirados Árabes Unidos.
Muitos países estabilizam suas moedas atrelando-as ao dólar americano, que é considerado globalmente a moeda mais estável.
Pegging também é uma estratégia ilegal implantada por alguns compradores e lançadores (vendedores) de opções de compra e venda para manipular seu preço.
A indexação de moedas pode ajudar a expandir o comércio e aumentar a renda real, mas também pode levar a déficits comerciais crônicos.
Pegging é uma maneira de controlar a taxa de câmbio de um país, vinculando-a à moeda de outro país.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O Yuan está atrelado ao dólar?
O yuan está atrelado a uma cesta de moedas internacionais, que inclui o dólar americano, desde 2005. Isso permite que o banco central do país mantenha o controle total da moeda, definindo uma taxa diária de paridade em relação ao dólar. Quaisquer alterações na taxa são restritas, o que significa que só podem cair dentro de 2% dessa marca. O yuan estava atrelado apenas ao dólar americano antes disso. Em 1994, a paridade foi fixada em 8,28 yuans para um único dólar americano. Seus principais parceiros comerciais pressionaram os líderes da China para permitir que ela se valorizasse em relação ao dólar em 2005.
Qual país não tem moeda própria?
Há vários países diferentes que não têm sua própria moeda. Por exemplo, 19 estados membros da União Europeia usam o euro como moeda. Alguns países usam o dólar americano exclusivamente para transações, incluindo Zimbábue, Equador, El Salvador, Timor Leste e Ilhas Turks e Caicos, entre outros.
O que é uma cavilha macia versus uma cavilha dura?
O mercado de câmbio muitas vezes controla a taxa de câmbio de uma moeda específica em um soft peg. Em alguns casos, porém, o governo pode optar por agir para fortalecer ou enfraquecer a moeda quando necessário. Fixações duras ocorrem quando um governo define a taxa de câmbio para sua moeda.
