Kiinnitys
Mitä on sitominen?
Termi sitominen viittaa käytäntöön liittää tai sitoa valuutan vaihtokurssi toisen maan valuuttaan. Kiinnitykseen liittyy usein esiasetettuja suhteita, minkä vuoksi sitä kutsutaan kiinteäksi koroksi. Kiinnikkeet asetetaan usein vakauden takaamiseksi maan valuutalle yhdistämällä se jo vakaaseen valuuttaan.
Monet maat käyttävät usein Yhdysvaltain dollaria valuutan sitojana, koska se on maailman varantovaluutta. Kiinnitys voi viitata myös käytäntöön manipuloida kohde-etuuden, kuten hyödykkeen, hintaa ennen option vanhenemista.
Kiinnityksen ymmärtäminen
Laajat valuuttakurssien vaihtelut voivat olla varsin haitallisia kansainvälisille liiketoimille, minkä vuoksi monet maat pitävät valuuttakiinnitystä. Näin he voivat pitää valuutansa suhteellisen vakaina toisen maan valuuttoja vastaan.
Sitoutuminen Yhdysvaltain dollariin on yleistä. Kuten edellä todettiin, tämä johtuu siitä, että dollari on maailman varantovaluutta. Euroopassa Sveitsin frangi oli sidottu euroon suurimman osan nelivuotisjaksosta 2011–2015, vaikka tämä tehtiin enemmänkin frangin vahvuuden hillitsemiseksi jatkuvasta pääomavirrasta.
Kiinnitys on myös hintojen manipulointistrategia, jota optiokauppiaat joskus käyttävät vanhenemisen lähestyessä. Writers (optioshortsit) liittyy yleisimmin käytäntöön nostaa tai laskea kohde-etuutena olevan arvopaperin hintaa optiosopimuksessa vanhenemispäivän lähestyessä. Tämä johtuu siitä, että heillä on rahallinen kannustin varmistaa, että optio vanhenee rahasta (OTM), jotta ostaja ei käytä optiosopimusta.
AvaTraden mukaan yli 66 maan valuutat on sidottu Yhdysvaltain dollariin.
Valuutan sidonta
Valuuttariski vaikeuttaa yritysten taloutensa hallintaa . Valuuttariskin minimoimiseksi monet maat sitovat valuuttakurssinsa Yhdysvaltoihin, joilla on suuri ja vakaa talous. Mutta miten se toimii?
Maat päättävät usein sitoa valuutansa vakaaseen valuuttaan. Näin he voivat pitää valuutansa vakaina ja samalla tuotteidensa ja palveluidensa pysyä kilpailukykyisinä vientimarkkinoilla. Sidottujen valuuttojen väliset vaihtokurssit ovat kiinteät. Esimerkiksi yhden Yhdysvaltain dollarin kiinteä korko on 3,67 Yhdistyneiden arabiemiirikuntien dirhamia (AED).
Maan keskuspankki menee avoimille markkinoille ostamaan ja myymään valuuttaansa säilyttääkseen sidossuhteen, jonka on katsottu tarjoavan optimaalisen vakauden. Jos maan valuutan arvossa on suuria vaihteluita, ulkomaisten yritysten on entistä vaikeampaa toimia ja tuottaa voittoa.
Jos esimerkiksi yhdysvaltalainen yritys toimii Brasiliassa, yrityksen on muutettava Yhdysvaltain dollarit Brasilian realeiksi (BRL) liiketoiminnan rahoittamiseksi. Jos Brasilian valuutan arvo muuttuu dramaattisesti dollariin verrattuna, yhdysvaltalainen yritys voi kärsiä tappiota muuttaessaan takaisin Yhdysvaltain dollareiksi.
Tärkeimmät valuuttakiinnityksen erittelyt ovat Argentiinan peso Yhdysvaltain dollariin vuonna 2002, Ison-Britannian punta Saksan markkaan vuonna 1992 ja Yhdysvaltain dollari kultaan vuonna 1971.
Kiinnityksen edut ja haitat
Kiinnittämisessä on joitain etuja ja haittoja. Olemme korostaneet alla joitain tärkeimmistä eduista ja haitoista.
Edut
Sidotut valuutat voivat laajentaa kauppaa ja kasvattaa reaalituloja, varsinkin kun valuuttakurssien vaihtelut ovat suhteellisen pieniä eivätkä näytä pitkällä aikavälillä muutoksia. Yksityishenkilöt, yritykset ja valtiot voivat hyötyä täysin erikoistumisesta ja vaihdosta ilman siihen liittyvää valuuttakurssiriskiä ja -tariffeja. Suhteellisen edun teorian mukaan jokainen voi viettää enemmän aikaa siihen, mitä osaa parhaiten.
Maanviljelijät voivat käyttää sidottuja valuuttakursseja yksinkertaisesti tuottaakseen ruokaa parhaansa mukaan sen sijaan, että käyttäisivät aikaa ja rahaa suojautumaan valuuttariskiltä johdannaisilla. Samoin teknologiayritykset voivat keskittyä parempien tietokoneiden rakentamiseen.
Ehkä tärkeintä on, että molempien maiden vähittäiskauppiaat voivat hankkia tuotteita tehokkaimmilta tuottajilta. Kiinnityt valuuttakurssit mahdollistavat enemmän pitkäaikaisia sijoituksia toiseen maahan. Valuuttakiinnityksen myötä vaihtelevat valuuttakurssit eivät jatkuvasti häiritse tarjontaketjuja ja muuta investointien arvoa.
Valuuttasidonnaisten keskuspankkien on seurattava tarjontaa ja kysyntää ja hallittava kassavirtaa kysynnän tai tarjonnan piikkejä välttääkseen. Nämä piikit voivat saada valuutan poikkeamaan sidotushinnastaan. Tämä tarkoittaa, että näillä viranomaisilla on oltava suuria valuuttavarantoja estääkseen valuutan liiallisen oston tai myynnin. Valuuttakiinnitykset vaikuttavat valuuttakauppaan rajoittamalla keinotekoisesti volatiliteettia.
Haitat
Maat kohtaavat erityisiä ongelmia, kun valuutta on sidottu alhaisiin valuuttakursseihin. Kotimaiset kuluttajat menettävät ostovoiman ostaa ulkomaisia tavaroita. Oletetaan, että Kiinan juan on sidottu liian matalalle suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Kiinalaiset kuluttajat joutuvat maksamaan enemmän tuontiruoasta ja öljystä, mikä alentaa kulutustaan ja elintasoaan. Mutta yhdysvaltalaiset maanviljelijät ja Lähi-idän öljyntuottajat, jotka myyvät heille enemmän tavaroita, menettävät liiketoimintansa. Tämä tilanne luo luonnollisesti kauppajännitteitä aliarvostetun valuutan maan ja muun maailman välille.
Lisää ongelmia syntyy, kun valuutta on sidottu liian korkeaan kurssiin. Maa ei ehkä pysty puolustamaan kiinnitystä ajan myötä. Koska hallitukset asettavat korot liian korkeiksi, kotimaiset kuluttajat ostavat liikaa tuontituotteita ja kuluttavat enemmän kuin pystyvät tuottamaan. Nämä krooniset kauppavajeet luovat laskupaineita kotivaluuttaan, ja hallituksen on käytettävä valuuttavarantoa puolustaakseen sidonnaisuutta. Hallituksen reservit loppuvat lopulta ja sidos romahtaa.
Kun valuuttakiinnitys romahtaa, maa, joka on asettanut kiinnityksen liian korkealle, tulee yhtäkkiä kalliimmaksi tuonnista. Tämä tarkoittaa , että inflaatio kiihtyy,. ja kansakunnalla voi myös olla vaikeuksia maksaa velkojaan. Toinen maa huomaa, että sen viejät menettävät markkinoita ja sen sijoittajat menettävät rahaa ulkomaisista varoista, jotka eivät ole enää yhtä arvokkaita kotimaan valuutassa.
TTT
Miksi kiinnittää dollariin?
Kun maa sitoo valuuttansa dollariin, se kiinnittää vaihdon ennalta määrättyyn kurssiin. Valuutan arvoa ylläpitää maan keskuspankki. Koska dollarin arvo on vaihtuvakorkoinen,. se vaihtelee. Tämä tarkoittaa, että sidotun valuutan arvo nousee ja laskee dollarin mukana.
Maat, jotka sitovat valuuttansa dollariin, tekevät niin, koska Yhdysvaltain dollari on maailman varantovaluutta ja suhteellisen vahva kansainvälisillä markkinoilla. Sellaisenaan liiketoimet ja kaikki kansainvälinen kauppa tapahtuu usein Yhdysvaltain dollareissa. Tämä auttaa pitämään maan sidotun valuutan vakaana.
Jotkut maat sitoutuvat dollariin, koska se auttaa pitämään niiden valuutat ja siten niiden vientihinnat kilpailukykyisinä. Toiset tekevät niin, koska he ovat riippuvaisia kaupasta, kuten Singapore ja Malesia.
Valuutat sidottu dollariin
Kuten yllä todettiin, Yhdysvaltain dollari on suosittu valuutta, jota muut maat käyttävät omien valuuttojensa sitomiseen. Mailla, jotka päättävät tehdä niin, on usein erilaisia syitä, jotka perustuvat niiden omaan talouteen. Tässä on joitain merkittävimmistä maista, joiden valuutat ja niiden kurssit on sidottu dollariin:
Belizen dollari (BZ$): 2,00
Kuuban vaihdettava peso (CUC): 1 000
Hongkongin dollari (HKD): 7,76
Panama balboa (PAB): 1 000
Saudi-Arabian rial (SAR): 3,75
Yhdistyneiden arabiemiirikuntien dirhami (AED): 3,673
Vaihtoehtojen sidonta
option ostaja maksaa palkkion saadakseen oikeuden ostaa osakkeet ( tausta-arvopaperi ) määrätyllä lunastushinnalla. Osto-option antaja saa sen sijaan preemion ja on velvollinen myymään osakkeensa ja altistamaan itsensä tuloksena olevalle rajattomalle riskille, jos ostaja päättää käyttää optiosopimusta.
Esimerkiksi sijoittaja ostaa 50 dollarin osto-option, joka antaa hänelle oikeuden ostaa XYZ-osakkeita 50 dollarin toteutushinnalla kesäkuun 30. päivään mennessä. Kirjoittaja on jo kerännyt preemion ostajalta ja haluaisi mieluiten, että optio vanhenee arvottomana (osakehinta alle 50 dollaria erääntyessä).
Ostaja haluaa XYZ:n hinnan nousevan yli merkintähinnan plus osakkeelta maksetun preemion. Vain tällä tasolla ostajan olisi järkevää käyttää optiota. Jos hinta on hyvin lähellä osakekohtaista ylikurssitasoa juuri ennen optio-oikeuden päättymispäivää, ostajalla ja erityisesti ostopäätöksen kirjoittajalla olisi kannustin olla aktiivinen kohde-etuutena olevan osakkeen ostossa ja myynnissä. Tämä toiminta tunnetaan sidontana
Käänteinen pätee myös. Myyntioption ostaja maksaa preemion saadakseen oikeuden myydä osakkeet määrättyyn toteutushintaan, kun taas myyntioption antaja saa preemion ja on velvollinen ostamaan osakkeet ja altistamaan itsensä tästä aiheutuvalle äärettömälle riskille. , jos ostaja päättää käyttää optiosopimusta.
Harvemmin käytetty sidonnan määritelmä esiintyy pääasiassa futuurimarkkinoilla,. ja se sisältää hyödykepörssin, joka liittää päivittäiset kaupankäyntirajat edellisen päivän selvityshintaan hintojen vaihtelun hillitsemiseksi.
Esimerkki vaihtoehtojen liittämisestä
Sijoittaja ostaa myyntioption XYZ-osakkeesta 45 dollarin toteutushinnalla, joka vanhenee 31. heinäkuuta ^^ ja maksaa vaaditun preemion. Kirjoittaja saa palkkion ja odotuspeli alkaa.
Kirjoittaja haluaa kohde-etuutena olevan osakkeen hinnan pysyvän yli 45 dollarin vähennettynä osakkeelta maksetulla preemiolla, kun taas ostaja haluaa nähdä sen tämän tason alapuolella. Jälleen, jos XYZ-osakkeen hinta on hyvin lähellä tätä tasoa, molemmat myyvät ja ostavat aktiivisesti yrittääkseen vaikuttaa XYZ:n hintaan sinne, missä se hyödyttäisi niitä.
Vaikka tämä sitomisen käsite voisi koskea molempia, sitä käyttävät pääasiassa myyjät, koska heillä on hieman enemmän kannustimia olla näkemättä optiosopimusta käytettynä.
##Kohokohdat
Yhdysvaltain dollariin sidottuja valuuttoja ovat Belizen dollari, Hongkongin dollari ja Yhdistyneiden arabiemiirikuntien dirhami.
Monet maat vakauttavat valuuttojaan sitomalla ne Yhdysvaltain dollariin, jota pidetään maailmanlaajuisesti vakaimpana valuuttana.
Kiinnitys on myös laiton strategia, jota jotkut osto- ja myyntioptioiden ostajat ja kirjoittajat (myyjät) käyttävät manipuloidakseen hintaa.
Valuuttojen sitominen voi auttaa laajentamaan kauppaa ja kasvattamaan reaalituloja, mutta voi myös johtaa kroonisiin kauppavajeisiin.
Kiinnitys on tapa hallita maan valuuttakurssia sitomalla se toisen maan valuuttaan.
##UKK
Onko juani sidottu dollariin?
Juan on ollut sidottu kansainvälisten valuuttojen koriin, joka sisältää Yhdysvaltain dollarin, vuodesta 2005 lähtien. Näin maan keskuspankki voi säilyttää valuutan täyden hallinnan asettamalla päivittäisen pariteetin vihreää selkää vastaan. Kaikki kurssimuutokset ovat rajoitettuja, mikä tarkoittaa, että ne voivat olla vain 2 %:n sisällä kyseisestä arvosta. Juan oli ennen tätä sidottu yksinomaan Yhdysvaltain dollariin. Vuonna 1994 sidos oli 8,28 juania yhteen Yhdysvaltain dollariin. Sen tärkeimmät kauppakumppanit painostivat Kiinan johtajia sallimaan sen vahvistua suhteessa dollariin vuonna 2005.
Millä maalla ei ole omaa valuuttaa?
On monia eri maita, joilla ei ole omaa valuuttaa. Esimerkiksi 19 Euroopan unionin jäsenvaltiota käyttää euroa valuuttanaan. Jotkut maat käyttävät Yhdysvaltain dollaria yksinomaan liiketoimiin, mukaan lukien Zimbabwe, Ecuador, El Salvador, Itä-Timor sekä Turks- ja Caicossaaret.
Mikä on pehmeä tappi vs. kova tappi?
Valuuttamarkkinat säätelevät usein tietyn valuutan vaihtokurssia pehmeällä sitoumuksella. Joissakin tapauksissa hallitus voi kuitenkin päättää ryhtyä toimiin valuutan vahvistamiseksi tai heikentämiseksi tarpeen tullen. Kova kiinnitys tapahtuu, kun hallitus määrittää valuuttansa vaihtokurssin.
