vinculación

¿Qué es la vinculación?

El término vinculación se refiere a la práctica de adjuntar o vincular el tipo de cambio de una moneda a la moneda de otro país. La vinculación a menudo implica proporciones preestablecidas, por lo que se denomina tasa fija. Las vinculaciones a menudo se colocan para brindar estabilidad a la moneda de una nación al vincularla a una moneda ya estable.

Muchas naciones suelen utilizar el dólar estadounidense como moneda fija, ya que es la moneda de reserva mundial. La vinculación también puede referirse a la práctica de manipular el precio de un activo subyacente, como una materia prima, antes del vencimiento de la opción.

Comprender la vinculación

Las amplias fluctuaciones de divisas pueden ser muy perjudiciales para las transacciones comerciales internacionales, razón por la cual muchos países mantienen un tipo de cambio fijo. Si lo hace, les permite mantener sus monedas relativamente estables frente a la de otro país.

La vinculación al dólar estadounidense es común. Como se señaló anteriormente, eso se debe a que el dólar es la moneda de reserva mundial. En Europa, el franco suizo estuvo vinculado al euro durante la mayor parte del período de cuatro años entre 2011 y 2015, aunque esto se hizo más para frenar la fortaleza del franco ante una entrada persistente de capital.

La vinculación también es una estrategia de manipulación de precios utilizada a veces por los comerciantes de opciones cuando se acerca el vencimiento. Los escritores (cortos de opciones) se asocian más comúnmente con la práctica de subir o bajar el precio del valor subyacente en un contrato de opciones a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Esto se debe a que tienen un incentivo monetario para garantizar que la opción venza fuera del dinero (OTM) para que el comprador no ejerza el contrato de opción.

Las monedas de más de 66 países están vinculadas al dólar estadounidense, según AvaTrade.

Fijación de divisas

El riesgo cambiario dificulta que las empresas manejen sus finanzas. Para minimizar el riesgo cambiario, muchos países fijan un tipo de cambio al de Estados Unidos, que tiene una economía grande y estable. pero como funciona?

Los países a menudo eligen vincular sus monedas a una estable. Esto les permite mantener estables sus divisas y, al mismo tiempo, permitir que sus productos y servicios sigan siendo competitivos en el mercado de exportación. Los tipos de cambio entre monedas vinculadas son fijos. Por ejemplo, la tasa fija de un solo dólar estadounidense es de 3,67 dirhams de los Emiratos Árabes Unidos (AED).

banco central de un país ingresa al mercado abierto para comprar y vender su moneda a fin de mantener la relación fija que se considera que proporciona una estabilidad óptima. Si el valor de la moneda de un país experimenta grandes fluctuaciones, se vuelve aún más difícil para las empresas extranjeras operar y generar ganancias.

Por ejemplo, si una empresa estadounidense opera en Brasil, la empresa tiene que convertir dólares estadounidenses en reales brasileños (BRL) para financiar el negocio. Si el valor de la moneda de Brasil cambia drásticamente en comparación con el dólar, la empresa estadounidense puede incurrir en una pérdida cuando vuelva a convertirla a dólares estadounidenses.

Los principales desgloses de la paridad cambiaria incluyen el peso argentino con el dólar estadounidense en 2002, la libra esterlina con el marco alemán en 1992 y el dólar estadounidense con el oro en 1971.

Ventajas y desventajas de la vinculación

Hay algunos beneficios y desventajas cuando se trata de vinculación. Hemos resaltado algunos de los pros y los contras clave a continuación.

Ventajas

Las monedas vinculadas pueden expandir el comercio y aumentar los ingresos reales, particularmente cuando las fluctuaciones de la moneda son relativamente bajas y no muestran cambios a largo plazo. Los individuos, las empresas y las naciones son libres de beneficiarse plenamente de la especialización y el intercambio sin ninguno de los riesgos de tipo de cambio ni aranceles asociados. Según la teoría de la ventaja comparativa,. todos podrán dedicar más tiempo a lo que mejor saben hacer.

Los agricultores pueden utilizar tipos de cambio fijos para simplemente producir alimentos lo mejor que puedan, en lugar de gastar tiempo y dinero cubriendo el riesgo cambiario con derivados. De manera similar, las empresas de tecnología pueden concentrarse en construir mejores computadoras.

Quizás lo más importante es que los minoristas de ambos países pueden abastecerse de los productores más eficientes. Los tipos de cambio fijos hacen posibles inversiones a más largo plazo en el otro país. Con una moneda fija, los tipos de cambio fluctuantes no interrumpen constantemente las cadenas de suministro ni modifican el valor de las inversiones.

Los bancos centrales con un tipo de cambio fijo deben monitorear la oferta y la demanda y administrar el flujo de efectivo para evitar picos en la demanda o la oferta. Estos picos pueden hacer que una moneda se desvíe de su precio fijo. Eso significa que estas autoridades necesitan mantener grandes reservas de divisas para contrarrestar la compra o venta excesiva de su moneda. Las vinculaciones de divisas afectan el comercio de divisas al detener artificialmente la volatilidad.

Desventajas

Los países experimentan un conjunto particular de problemas cuando una moneda está vinculada a tipos de cambio bajos. Los consumidores nacionales se ven privados del poder adquisitivo para comprar bienes extranjeros. Supongamos que el yuan chino está vinculado demasiado bajo frente al dólar estadounidense. Los consumidores chinos tendrán que pagar más por los alimentos y el aceite importados,. lo que reducirá su consumo y su nivel de vida. Pero los agricultores estadounidenses y los productores de petróleo de Medio Oriente que les venderían más bienes pierden negocios. Esta situación crea naturalmente tensiones comerciales entre el país con una moneda devaluada y el resto del mundo.

Surgen más problemas cuando una moneda está vinculada a una tasa demasiado alta. Es posible que un país no pueda defender la paridad con el tiempo. Dado que los gobiernos establecen tasas demasiado altas, los consumidores nacionales comprarán demasiadas importaciones y consumirán más de lo que pueden producir. Estos déficits comerciales crónicos crearán una presión a la baja sobre la moneda local y el gobierno tendrá que gastar reservas de divisas para defender la paridad. Las reservas del gobierno eventualmente se agotarán y la paridad colapsará.

Cuando la vinculación de una moneda colapsa, el país que fijó la vinculación demasiado alta de repente encontrará que las importaciones son más caras. Eso significa que la inflación aumentará y la nación también puede tener dificultades para pagar sus deudas. El otro país encontrará que sus exportadores pierden mercados y sus inversores pierden dinero en activos extranjeros que ya no valen tanto en moneda nacional.

TTT

¿Por qué vincularse al dólar?

Cuando un país vincula su moneda al dólar, fija el tipo de cambio a una tasa fija y predeterminada. El banco central del país mantiene el valor de la moneda. Dado que el valor del dólar está en una tasa flotante,. fluctúa. Esto significa que el valor de la moneda vinculada sube y baja con el dólar.

Los países que vinculan su moneda al dólar lo hacen porque el dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial y es relativamente fuerte en el mercado internacional. Como tal, las transacciones y cualquier comercio internacional que se lleve a cabo a menudo se realiza en dólares estadounidenses. Esto ayuda a mantener estable la moneda fija de un país.

Algunos países se vinculan al dólar porque ayuda a mantener sus monedas y, por lo tanto, sus exportaciones a precios competitivos. Otros lo hacen porque dependen del comercio, como Singapur y Malasia.

Monedas vinculadas al dólar

Como se señaló anteriormente, el dólar estadounidense es una moneda popular que otros países usan para fijar sus propias monedas. Los países que eligen hacerlo a menudo tienen diferentes razones que se basan en sus propias economías. Estos son algunos de los países más notables cuyas monedas están vinculadas al dólar junto con sus tasas:

• Dólar beliceño (BZ$): 2,00

• Peso cubano convertible (CUC): 1.000

• Dólar de Hong Kong (HKD): 7,76

• Panamá balboa (PAB): 1.000

• Riyal de Arabia Saudí (SAR): 3,75

• Dírham de los Emiratos Árabes Unidos (AED): 3.673

Opciones Vinculación

El comprador de una opción de compra paga una prima para obtener el derecho a comprar la acción ( valor subyacente ) a un precio de ejercicio específico. El emisor de esa opción de compra, mientras tanto, recibe la prima y está obligado a vender las acciones y exponerse al potencial de riesgo infinito resultante, si el comprador elige ejercer el contrato de opción.

Por ejemplo, un inversionista compra una opción de compra de $50, lo que le da derecho a comprar acciones de XYZ al precio de ejercicio de $50 antes del 30 de junio. El escritor ya ha cobrado la prima del comprador e idealmente le gustaría ver que la opción caduque sin valor. (precio de las acciones inferior a $50 al vencimiento).

El comprador quiere que el precio de XYZ suba por encima del precio de ejercicio más la prima pagada por acción. Solo a este nivel tendría sentido que el comprador ejerciera la opción. Si el precio está muy cerca del nivel de ejercicio más la prima por acción justo antes de la fecha de vencimiento de la opción, entonces el comprador y especialmente el autor de la llamada tendrían un incentivo para participar activamente en la compra y venta de acciones subyacentes, respectivamente. Esta actividad se conoce como pegging.

Lo contrario también es cierto. El comprador de una opción de venta paga una prima para obtener el derecho a vender las acciones al precio de ejercicio especificado, mientras que el suscriptor de esa opción de venta recibe la prima y está obligado a comprar las acciones y exponerse al potencial de riesgo infinito resultante. , si el comprador opta por ejercer el contrato de opción.

Una definición menos utilizada de vinculación ocurre principalmente en los mercados de futuros e implica una bolsa de productos básicos que vincula los límites de negociación diarios al precio de liquidación del día anterior para controlar las fluctuaciones de precios.

Ejemplo de vinculación de opciones

Un inversionista compra una opción de venta de acciones XYZ con un precio de ejercicio de $45 que vence el 31 de julio ^^y paga la prima requerida. El escritor recibe la prima y comienza el juego de la espera.

El escritor quiere que el precio de la acción subyacente se mantenga por encima de $45 menos la prima pagada por acción, mientras que el comprador quiere verlo por debajo de ese nivel. Nuevamente, si el precio de las acciones de XYZ está muy cerca de este nivel, entonces ambos estarían vendiendo y comprando activamente para tratar de influir en el precio de XYZ hasta donde los beneficiaría.

Si bien este concepto de vinculación podría aplicarse a ambos, los vendedores lo utilizan predominantemente, ya que tienen un poco más de incentivo para no ver ejercido el contrato de opción.

Reflejos

• Las monedas vinculadas al dólar estadounidense incluyen el dólar de Belice, el dólar de Hong Kong y el dirham de los Emiratos Árabes Unidos.

• Muchos países estabilizan sus monedas fijándolas al dólar estadounidense, que se considera a nivel mundial como la moneda más estable.

• La vinculación también es una estrategia ilegal desplegada por algunos compradores y emisores (vendedores) de opciones de compra y venta para manipular su precio.

• La vinculación de las monedas puede ayudar a expandir el comercio y aumentar los ingresos reales, pero también puede conducir a déficits comerciales crónicos.

• La vinculación es una forma de controlar el tipo de cambio de un país vinculándolo a la moneda de otro país.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Está el yuan vinculado al dólar?

El yuan ha estado vinculado a una canasta de monedas internacionales, que incluye el dólar estadounidense, desde 2005. Esto permite que el banco central del país mantenga el control total de la moneda al establecer una tasa diaria de paridad frente al dólar. Cualquier cambio en la tasa está restringido, lo que significa que solo puede caer dentro del 2% de esa marca. El yuan estaba vinculado únicamente al dólar estadounidense antes de esto. En 1994, la paridad se fijó en 8,28 yuanes por dólar estadounidense. Sus principales socios comerciales presionaron a los líderes de China para que permitieran su apreciación frente al dólar en 2005.

¿Qué país no tiene moneda propia?

Hay varios países diferentes que no tienen su propia moneda. Por ejemplo, 19 estados miembros de la Unión Europea utilizan el euro como moneda. Algunos países usan el dólar estadounidense exclusivamente para transacciones, incluidos Zimbabue, Ecuador, El Salvador, Timor Oriental y las islas Turcas y Caicos, entre otros.

¿Qué es una clavija blanda versus una clavija dura?

El mercado de divisas a menudo controla el tipo de cambio de una moneda específica en una vinculación suave. Sin embargo, en algunos casos, el gobierno puede optar por actuar para fortalecer o debilitar la moneda cuando surja la necesidad. Las vinculaciones duras se producen cuando un gobierno establece el tipo de cambio de su moneda.