페깅

페깅이란 무엇입니까?

페깅이라는 용어는 통화의 환율을 다른 국가의 통화에 연결하거나 묶는 관행을 나타냅니다. 페깅에는 종종 사전 설정된 비율이 포함되므로 고정 비율 이라고 합니다. 이미 안정적인 통화에 연결하여 한 국가의 통화에 안정성을 제공하기 위해 종종 페그가 설치됩니다.

미국 달러는 세계의 기축 통화이기 때문에 많은 국가에서 통화 페그로 사용됩니다. 페깅은 옵션이 만료 되기 전에 상품과 같은 기초 자산의 가격을 조작하는 관행을 의미할 수도 있습니다 .

페깅 이해하기

광범위한 환율 변동은 국제 비즈니스 거래에 상당히 해로울 수 있으므로 많은 국가에서 통화 페그 를 유지합니다. 그렇게 함으로써 다른 나라의 통화에 비해 상대적으로 안정적인 통화를 유지할 수 있습니다.

미국 달러에 페깅하는 것이 일반적입니다. 위에서 언급했듯이 달러가 세계 기축 통화이기 때문입니다. 유럽에서 스위스 프랑은 2011년과 2015년 사이의 4년 동안 대부분의 기간 동안 유로 에 고정되어 있었습니다.

페깅은 또한 옵션 거래자가 만기가 가까워질 때 사용하는 가격 조작 전략이기도 합니다. 작성자(옵션 공매도)는 만기일이 다가옴에 따라 옵션 계약의 기초 증권 가격을 높이거나 낮추는 관행과 가장 일반적으로 연관됩니다. 그 이유는 옵션이 외 가격(OTM)으로 만료되도록 하여 구매자가 옵션 계약을 행사하지 않도록 하는 금전적 인센티브가 있기 때문 입니다.

AvaTrade에 따르면 66개국 이상의 통화가 미국 달러에 고정되어 있습니다.

통화 페깅

환율 위험 은 기업이 재무 관리를 어렵게 만듭니다. 환율 위험을 최소화하기 위해 많은 국가에서 환율 을 크고 안정적인 경제를 가진 미국의 환율 에 고정합니다. 하지만 어떻게 작동합니까?

국가는 종종 자신의 통화를 안정적인 통화에 고정하기로 선택합니다. 이를 통해 제품과 서비스가 수출 시장에서 경쟁력을 유지하면서 통화를 안정적으로 유지할 수 있습니다. 페깅된 통화 간의 환율은 고정되어 있습니다. 예를 들어, 1달러의 고정 환율은 3.67 아랍에미리트 디르함 (AED)입니다.

한 국가의 중앙 은행 은 최적의 안정성을 제공하는 것으로 간주되는 고정 비율을 유지하기 위해 공개 시장에 진입하여 통화를 사고팔 수 있습니다. 한 국가의 통화 가치가 크게 변동하면 외국 기업의 운영 및 수익 창출이 더욱 어려워집니다.

예를 들어, 미국 회사가 브라질에서 사업을 운영하는 경우 회사는 비즈니스 자금을 조달하기 위해 미국 달러를 브라질 헤알 (BRL)로 변환해야 합니다. 브라질 통화의 가치가 달러에 비해 크게 변할 경우 미국 기업은 다시 미국 달러로 환산할 때 손실을 입을 수 있습니다.

주요 통화 페그 내역에는 2002년 아르헨티나 페소 대 미국 달러, 1992년 영국 파운드 대 독일 마크, 1971년 미국 달러 대 금이 있습니다.

페깅의 장점과 단점

페깅과 관련하여 몇 가지 장점과 단점이 있습니다. 아래에서 몇 가지 주요 장단점을 강조했습니다.

장점

고정 통화는 특히 통화 변동이 상대적으로 낮고 장기적인 변화가 없을 때 무역을 확장하고 실질 소득을 높일 수 있습니다. 개인, 기업 및 국가는 관련 환율 위험 및 관세 없이 전문화 및 교환의 완전한 혜택을 자유롭게 누릴 수 있습니다 . 비교우위 이론에 따르면 모든 사람은 자신이 가장 잘하는 일에 더 많은 시간을 할애할 수 있습니다.

파생상품 으로 외환 위험을 헤지하는 데 시간과 돈을 소비하는 대신 고정 환율을 사용하여 가능한 한 최선을 다해 식품을 생산할 수 있습니다 . 마찬가지로 기술 회사는 더 나은 컴퓨터를 만드는 데 집중할 수 있습니다.

아마도 가장 중요한 것은 양국의 소매업체가 가장 효율적인 생산자로부터 소싱을 받을 수 있다는 것입니다. 고정 환율은 다른 국가에 더 많은 장기 투자를 가능하게 합니다. 통화 페그 를 사용하면 변동하는 환율이 지속적으로 공급망 을 방해 하고 투자 가치를 변경하지 않습니다.

통화 페그를 사용하는 중앙 은행은 수요 와 공급을 모니터링하고 현금 흐름을 관리하여 수요 또는 공급의 급증을 방지해야 합니다. 이러한 급등으로 인해 통화가 고정 가격에서 벗어날 수 있습니다. 이는 이러한 당국이 자국 통화의 과도한 매수 또는 매도에 대응 하기 위해 많은 외환 보유고 를 보유해야 함을 의미합니다. 통화 페그는 변동성을 인위적으로 억제하여 외환 거래에 영향을 미칩니다.

단점

국가는 통화가 낮은 환율로 고정될 때 특정 문제를 경험합니다. 국내 소비자는 외국 상품을 구매할 구매력 을 박탈당합니다. 중국 위안화가 미국 달러에 대해 너무 낮게 고정되어 있다고 가정합니다. 중국 소비자들은 수입 식품과 기름에 대해 더 많은 비용을 지불해야 하고 소비와 생활 수준이 낮아질 것입니다. 그러나 더 많은 상품을 판매하려는 미국 농부와 중동 석유 생산업체는 사업을 잃습니다. 이러한 상황은 자연스럽게 저평가된 통화를 가진 국가와 나머지 국가 사이에 무역 긴장을 야기합니다.

통화가 지나치게 높은 비율로 고정되면 더 많은 문제가 발생합니다. 국가는 시간이 지남에 따라 페그를 방어하지 못할 수 있습니다. 정부가 세율을 너무 높게 설정하기 때문에 국내 소비자는 너무 많은 수입품을 구매하고 생산할 수 있는 것보다 더 많이 소비할 것입니다. 이러한 만성적인 무역 적자 는 자국 통화에 대한 하방 압력을 가할 것이며 정부는 페그를 방어하기 위해 외환 보유고를 지출해야 할 것입니다. 정부의 보유고는 결국 고갈되고 페그는 무너질 것입니다.

통화 페그가 무너지면 페그를 너무 높게 설정한 국가는 갑자기 수입품이 더 비싸게 느껴질 것입니다. 이는 인플레이션 이 상승하고 국가가 부채 상환에 어려움을 겪을 수 있음을 의미합니다. 다른 국가는 수출업자 가 시장을 잃고 투자자가 더 이상 국내 통화로 가치가 없는 외국 자산에 손실을 보게 될 것입니다.

TTT

왜 달러에 고정합니까?

한 국가가 자국 통화를 달러에 고정할 때 미리 정해진 정해진 비율로 환율을 고정합니다. 통화 가치는 해당 국가의 중앙 은행에 의해 유지됩니다. 달러의 가치는 변동 금리 이므로 변동합니다. 이는 페깅된 통화의 가치가 달러와 함께 오르내리는 것을 의미합니다.

미국 달러가 세계 기축 통화이고 국제 시장에서 상대적으로 강하기 때문에 자국 통화를 달러에 고정하는 국가가 그렇게 합니다. 따라서 거래 및 국제 무역은 종종 미국 달러로 발생합니다. 이는 국가의 고정 통화를 안정적으로 유지하는 데 도움이 됩니다.

수출 가격이 경쟁력 있게 책정 되기 때문에 달러에 고정되어 있습니다. 싱가포르와 말레이시아와 같이 무역에 의존하고 있기 때문에 그렇게 하는 국가도 있습니다.

달러에 고정된 통화

위에서 언급했듯이 미국 달러는 다른 국가에서 자국 통화 를 고정하는 데 사용하는 인기 있는 통화입니다. 그렇게 하기로 선택한 국가들은 종종 자국의 경제 에 기반을 둔 다른 이유를 가지고 있습니다. 통화가 환율과 함께 미국 달러에 고정되어 있는 가장 주목할만한 국가는 다음과 같습니다.

• 벨리즈 달러(BZ$): 2.00

• 쿠바 태환 페소(CUC): 1.000

• 홍콩 달러(HKD): 7.76

• 파나마 발보아(PAB): 1.000

• 사우디아라비아 리얄(SAR): 3.75

• 아랍에미리트 디르함(AED): 3.673

옵션 페깅

콜옵션 매수자는 프리미엄을 지불하여 지정된 행사가로 주식( 기초 증권 )을 매수할 수 있는 권리를 얻습니다. 한편, 해당 콜 옵션의 작성자는 프리미엄을 받고 주식을 매도할 의무가 있으며 구매자가 옵션 계약을 행사하기로 선택한 경우 무한한 위험 가능성에 노출됩니다.

행사 가로 XYZ 주식을 살 수 있는 권리가 부여됩니다 . 작성자는 이미 구매자로부터 프리미엄 을 수령했으며 이상적으로는 옵션이 무가치하게 만료되기를 원합니다. (만기 시 주가가 $50 미만).

구매자는 XYZ의 가격이 행사가에 주당 프리미엄을 더한 가격 이상으로 오르기를 원합니다. 이 수준에서만 매수자가 옵션 을 행사 하는 것이 합리적입니다. 가격이 옵션 만료일 직전에 행사가에 주당 프리미엄을 더한 수준에 매우 근접하면 구매자와 특히 콜옵션 작성자 는 각각 기초 주식을 적극적으로 사고팔 수 있는 인센티브를 갖게 됩니다. 이 활동을 페깅이라고 합니다.

그 반대도 마찬가지입니다. 풋옵션 매수자는 지정된 행사가로 주식을 팔 수 있는 권리를 얻기 위해 프리미엄을 지불하는 반면, 풋옵션 발행자는 프리미엄을 받고 주식을 매수할 의무가 있으며 결과적으로 발생하는 무한한 위험 가능성에 노출됩니다. , 매수자가 옵션 계약을 행사하기로 선택한 경우.

덜 사용되는 페깅 정의는 주로 선물 시장에서 발생하며 가격 변동을 통제하기 위해 일일 거래 한도를 전날 결제 가격 에 연결하는 상품 교환을 수반합니다.

옵션 페깅의 예

한 투자자가 7월 31일에 만료되는 행사가 $45의 XYZ 주식에 대한 풋옵션을 매수하고 ^^ 필요한 프리미엄을 지불합니다. 작가는 프리미엄을 받고 대기 게임이 시작됩니다.

작성자는 기초 주식의 가격이 $45에서 주당 프리미엄을 뺀 값 이상으로 유지되기를 원하지만 구매자는 그 수준 이하로 보기를 원합니다. 다시 말하지만, XYZ 주식의 가격이 이 수준에 매우 가깝다면 둘 다 XYZ의 가격에 영향을 미치기 위해 적극적으로 매도와 매수를 할 것입니다.

이 페깅 개념은 두 가지 모두에 적용될 수 있지만 옵션 계약이 행사되는 것을 보지 않으려는 인센티브가 조금 더 많기 때문에 주로 판매자가 사용합니다.

##하이라이트

• 미국 달러에 고정된 통화에는 벨리즈 달러, 홍콩 달러, 아랍에미리트 디르함 등이 있습니다.

• 많은 국가에서 세계적으로 가장 안정적인 통화로 간주되는 미국 달러에 페깅하여 통화를 안정화합니다.

• 페깅은 가격을 조작하기 위해 콜 및 풋 옵션의 일부 구매자와 작성자(판매자)가 사용하는 불법 전략이기도 합니다.

• 통화 페깅은 무역을 확대하고 실질 소득을 높이는 데 도움이 될 수 있지만 만성 무역 적자로 이어질 수도 있습니다.

• 페깅은 한 국가의 환율을 다른 국가의 통화와 연결하여 제어하는 방법입니다.

##자주하는 질문

위안화는 달러에 고정되어 있습니까?

위안화는 2005년부터 미국 달러를 포함한 국제 통화 바스켓에 고정되어 있습니다. 이를 통해 중국 중앙 은행은 달러에 대해 일일 환율을 설정하여 통화를 완전히 통제할 수 있습니다. 요율에 대한 모든 변경은 제한되며, 이는 해당 표시의 2% 이내로만 포함될 수 있음을 의미합니다. 위안화는 이전에 미국 달러에만 고정되어 있었습니다. 1994년에는 페그가 1달러에 8.28위안으로 설정되었습니다. 주요 교역 파트너들은 중국 지도자들에게 2005년 달러 대비 가치 절상을 허용하도록 압력을 가했습니다.

자국 통화가 없는 나라는?

자체 통화가 없는 여러 국가가 있습니다. 예를 들어, 유럽 연합의 19개 회원국은 유로를 통화로 사용합니다. 짐바브웨, 에콰도르, 엘살바도르, 동티모르, 터크스케이커스 제도를 비롯한 일부 국가에서는 거래에만 미국 달러를 사용합니다.

Soft Peg와 Hard Peg는 무엇입니까?

외환 시장은 종종 소프트 페그에서 특정 통화의 환율을 통제합니다. 그러나 경우에 따라 정부는 필요할 때 통화를 강화하거나 약화시키는 조치를 취할 수 있습니다. 정부가 자국 통화의 환율을 정할 때 하드 페그가 발생합니다.