Ustalanie

Co to jest ustalanie?

Termin „pegging” odnosi się do praktyki łączenia lub wiązania kursu wymiany waluty z walutą innego kraju. Ustalanie często wiąże się z ustalonymi współczynnikami, dlatego nazywa się to stałą stawką. Powiązania są często wprowadzane, aby zapewnić stabilność waluty narodowej, łącząc ją z już stabilną walutą.

Dolar amerykański jest często używany jako szpilka walutowa przez wiele krajów, ponieważ jest światową walutą rezerwową. Pegging może również odnosić się do praktyki manipulowania ceną aktywów bazowych, takich jak towar, przed wygaśnięciem opcji.

Zrozumienie Ustalania

Duże wahania kursów walut mogą być bardzo szkodliwe dla międzynarodowych transakcji biznesowych, dlatego wiele krajów utrzymuje sztywną walutę. Dzięki temu mogą utrzymać względnie stabilne waluty w stosunku do walut innego kraju.

Powiązanie z dolarem amerykańskim jest powszechne. Jak wspomniano powyżej, dzieje się tak dlatego, że dolar jest światową walutą rezerwową. W Europie frank szwajcarski był wiązany z euro przez większą część czteroletniego okresu między 2011 a 2015 rokiem, choć zrobiono to bardziej w celu ograniczenia siły franka przed ciągłym napływem kapitału.

Pegging jest również strategią manipulacji ceną, stosowaną czasami przez traderów opcji , gdy zbliża się termin wygaśnięcia. Wystawcy (skróty opcji) są najczęściej kojarzeni z praktyką podnoszenia lub obniżania ceny bazowego papieru wartościowego w kontrakcie opcyjnym w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia. Dzieje się tak, ponieważ mają motywację pieniężną, aby zapewnić, że opcja wygaśnie z pieniędzy (OTM), więc nabywca nie wykona umowy opcji.

Według AvaTrade, waluty ponad 66 krajów są powiązane z dolarem amerykańskim.

Ustalanie waluty

Ryzyko walutowe utrudnia firmom zarządzanie finansami. Aby zminimalizować ryzyko walutowe, wiele krajów ustala kurs walutowy w stosunku do Stanów Zjednoczonych, które mają dużą i stabilną gospodarkę. Ale jak to działa?

Kraje często decydują się na powiązanie swoich walut ze stabilną. Pozwala im to na utrzymanie stabilności walut, a jednocześnie pozwala na utrzymanie konkurencyjności ich produktów i usług na rynku eksportowym. Kursy wymiany pomiędzy ustalonymi walutami są stałe. Na przykład stała stawka za jednego dolara amerykańskiego wynosi 3,67 dirhama Zjednoczonych Emiratów Arabskich (AED).

Bank centralny danego kraju wchodzi na otwarty rynek, aby kupować i sprzedawać swoją walutę w celu utrzymania ustalonego wskaźnika, który uważany jest za zapewniający optymalną stabilność. Jeśli wartość waluty danego kraju podlega dużym wahaniom, firmom zagranicznym staje się jeszcze trudniej działać i generować zysk.

Na przykład, jeśli firma amerykańska działa w Brazylii, musi przeliczyć dolary amerykańskie na reale brazylijskie (BRL), aby sfinansować działalność. Jeśli wartość brazylijskiej waluty zmieni się dramatycznie w porównaniu z dolarem, amerykańska firma może ponieść stratę po ponownym przeliczeniu na dolary amerykańskie.

Główne podziały kursów walut obejmują peso argentyńskie do dolara amerykańskiego w 2002 r., funta brytyjskiego do marki niemieckiej w 1992 r. oraz dolara amerykańskiego do złota w 1971 r.

Zalety i wady ustalania

Istnieją pewne zalety i wady, jeśli chodzi o ustalanie. Poniżej wymieniliśmy niektóre z kluczowych zalet i wad.

Zalety

Powiązane waluty mogą rozszerzać handel i zwiększać realne dochody, zwłaszcza gdy wahania walut są stosunkowo niskie i nie wykazują żadnych zmian długoterminowych. Osoby fizyczne, firmy i narody mogą w pełni korzystać ze specjalizacji i wymiany bez jakiegokolwiek związanego z tym ryzyka kursowego i taryf. Zgodnie z teorią przewagi komparatywnej każdy będzie mógł spędzać więcej czasu robiąc to, co robi najlepiej.

Rolnicy mogą używać sztywnych kursów walutowych, aby po prostu produkować żywność najlepiej jak potrafią, zamiast tracić czas i pieniądze na zabezpieczanie ryzyka walutowego za pomocą instrumentów pochodnych. Podobnie firmy technologiczne mogą skupić się na budowaniu lepszych komputerów.

Co być może najważniejsze, detaliści w obu krajach mogą zaopatrywać się u najbardziej wydajnych producentów. Stałe kursy walutowe umożliwiają więcej długoterminowych inwestycji w drugim kraju. Dzięki sztywnym kursom walutowym wahania kursów walutowych nie powodują ciągłego zakłócania łańcuchów dostaw i zmiany wartości inwestycji.

Banki centralne z powiązaniem walutowym muszą monitorować podaż i popyt oraz zarządzać przepływem środków pieniężnych, aby uniknąć skoków popytu lub podaży. Te skoki mogą spowodować, że waluta odejdzie od ustalonej ceny. Oznacza to, że władze te muszą utrzymywać duże rezerwy walutowe, aby przeciwdziałać nadmiernemu kupowaniu lub sprzedawaniu swojej waluty. Powiązania walutowe wpływają na handel na rynku Forex poprzez sztuczne ograniczanie zmienności.

Niedogodności

Kraje doświadczają szczególnego zestawu problemów, gdy waluta jest sztywna po niskich kursach wymiany. Konsumenci krajowi są pozbawieni siły nabywczej do kupowania towarów zagranicznych. Załóżmy, że chiński juan jest zbyt niski w stosunku do dolara amerykańskiego. Chińscy konsumenci będą musieli płacić więcej za importowaną żywność i ropę, co obniży ich konsumpcję i poziom życia. Ale amerykańscy rolnicy i producenci ropy z Bliskiego Wschodu, którzy sprzedaliby im więcej towarów, tracą interes. Ta sytuacja w naturalny sposób powoduje napięcia handlowe między krajem o niedowartościowanej walucie a resztą świata.

Więcej problemów pojawia się, gdy waluta jest sztywna po zbyt wysokim kursie. Kraj może z czasem nie być w stanie obronić kołka. Ponieważ rządy ustalają zbyt wysokie stawki, krajowi konsumenci będą kupować zbyt dużo towarów importowanych i konsumować więcej, niż są w stanie wyprodukować. Te chroniczne deficyty handlowe spowodują presję na spadek krajowej waluty, a rząd będzie musiał wydać rezerwy walutowe na obronę powiązania. Rezerwy rządowe w końcu się wyczerpią, a kołek upadnie.

Kiedy powiązanie waluty się załamie, kraj, który ustawił powiązanie zbyt wysoko, nagle stwierdzi, że import jest droższy. Oznacza to , że inflacja wzrośnie, a naród może mieć trudności ze spłatą swoich długów. W drugim kraju eksporterzy stracą rynki, a inwestorzy stracą pieniądze na zagranicznych aktywach, które nie są już tyle warte w krajowej walucie.

TTT

Dlaczego Peg do dolara?

Kiedy kraj ustala swoją walutę z dolarem, ustala wymianę po ustalonym, z góry określonym kursie. Wartość waluty jest utrzymywana przez bank centralny kraju. Ponieważ wartość dolara jest zmienna,. waha się. Oznacza to, że wartość waluty sztywnej rośnie i spada wraz z dolarem.

Kraje, które wiążą swoją walutę z dolarem, robią to, ponieważ dolar amerykański jest światową walutą rezerwową i jest stosunkowo silny na rynku międzynarodowym. W związku z tym transakcje i wszelki handel międzynarodowy, który ma miejsce, często odbywają się w dolarach amerykańskich. Pomaga to utrzymać stabilną walutę sztywną danego kraju.

Niektóre kraje wiążą się z dolarem, ponieważ pomaga to utrzymać ich waluty, a zatem ich eksport po konkurencyjnych cenach. Inne robią to, ponieważ są uzależnione od handlu, takie jak Singapur i Malezja.

Waluty powiązane z dolarem

Jak wspomniano powyżej, dolar amerykański jest popularną walutą, której inne kraje używają do ustalania własnych walut. Kraje, które się na to zdecydują, często mają różne powody, które wynikają z ich własnych gospodarek. Oto niektóre z najbardziej znanych krajów, których waluty są powiązane z dolarem wraz z ich kursami:

• Dolar Belize (BZ$): 2,00

• Kubańskie peso wymienialne (CUC): 1.000

• Dolar hongkoński (HKD): 7,76

• Panama balboa (PAB): 1.000

• rial Arabii Saudyjskiej (SAR): 3,75

• Dirham Zjednoczonych Emiratów Arabskich (AED): 3,673

Opcje Ustalanie

Nabywca opcji kupna płaci premię, aby uzyskać prawo do zakupu akcji ( zabezpieczenia bazowego ) po określonej cenie wykonania. W międzyczasie wystawca tej opcji kupna otrzymuje premię i jest zobowiązany do sprzedaży akcji i narażenia się na wynikający z tego nieskończony potencjał ryzyka, jeśli nabywca zdecyduje się na wykonanie umowy opcyjnej.

Na przykład inwestor kupuje opcję kupna za 50 USD, która daje mu prawo do zakupu akcji XYZ po cenie wykonania 50 USD do 30 czerwca. Autor zebrał już premię od kupującego i chciałby, aby opcja wygasła bezwartościowo. (cena akcji poniżej 50 USD w dniu wygaśnięcia).

Kupujący chce, aby cena XYZ wzrosła powyżej ceny wykonania plus premia zapłacona za akcję. Dopiero na tym poziomie nabywca miałby sens skorzystanie z opcji. Jeżeli cena jest bardzo zbliżona do poziomu wykonania plus premia na akcję tuż przed datą wygaśnięcia opcji, wówczas nabywca, a zwłaszcza wystawca opcji kupna, mieliby motywację do aktywności odpowiednio w kupnie i sprzedaży akcji bazowych. Ta aktywność jest znana jako ustalanie

Odwrotność również jest prawdziwa. Nabywca opcji sprzedaży płaci premię, aby uzyskać prawo do sprzedaży akcji po określonej cenie wykonania, podczas gdy wystawca tej opcji sprzedaży otrzymuje premię i jest zobowiązany do zakupu akcji i narażenia się na wynikający z tego nieskończony potencjał ryzyka , jeśli nabywca zdecyduje się na wykonanie umowy opcji.

Mniej stosowana definicja pegging występuje głównie na rynkach terminowych i polega na powiązaniu dziennych limitów handlowych z ceną rozliczeniową z dnia poprzedniego w celu kontrolowania wahań cen.

Przykład ustalania opcji

Inwestor kupuje opcję sprzedaży akcji XYZ z ceną wykonania 45 USD, która wygasa 31 lipca ^^i płaci wymaganą premię. Pisarz otrzymuje premię i rozpoczyna się gra oczekiwania.

Autor chce, aby cena akcji bazowej pozostała powyżej 45 USD minus premia zapłacona za akcję, podczas gdy kupujący chce, aby cena była niższa od tego poziomu. Ponownie, jeśli cena akcji XYZ jest bardzo zbliżona do tego poziomu, obaj będą aktywnie sprzedawać i kupować, próbując wpłynąć na cenę XYZ tam, gdzie przyniesie im to korzyści.

Chociaż ta koncepcja wiązania może mieć zastosowanie do obu, jest używana głównie przez sprzedawców, ponieważ mają nieco większą motywację, aby nie widzieć realizacji kontraktu opcyjnego.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Waluty powiązane z dolarem amerykańskim obejmują dolar Belize, dolar Hongkongu i dirham Zjednoczonych Emiratów Arabskich.

• Wiele krajów stabilizuje swoje waluty, wiążąc je z dolarem amerykańskim, który na świecie jest uważany za najbardziej stabilną walutę.

• Pegging jest również nielegalną strategią stosowaną przez niektórych kupujących i wystawiających (sprzedających) opcje kupna i sprzedaży w celu manipulowania jego ceną.

• Ustalanie walut może pomóc w rozwoju handlu i zwiększeniu realnych dochodów, ale może również prowadzić do chronicznych deficytów handlowych.

• Ustalanie to sposób kontrolowania kursu waluty kraju poprzez powiązanie go z walutą innego kraju.

##FAQ

Czy juan jest powiązany z dolarem?

Od 2005 r. juan jest powiązany z koszykiem walut międzynarodowych, w tym z dolarem amerykańskim. Pozwala to krajowemu bankowi centralnemu na zachowanie pełnej kontroli nad walutą poprzez ustalenie dziennego kursu parytetu względem dolara. Wszelkie zmiany stawki są ograniczone, co oznacza, że mogą mieścić się tylko w 2% tej wartości. Wcześniej juan był powiązany wyłącznie z dolarem amerykańskim. W 1994 r. kurs ustalono na 8,28 juana za jednego dolara amerykańskiego. Jej główni partnerzy handlowi wywierali presję na przywódców Chin, aby w 2005 r. pozwolili na aprecjację wobec dolara.

Który kraj nie ma własnej waluty?

Istnieje wiele różnych krajów, które nie mają własnej waluty. Na przykład 19 państw członkowskich Unii Europejskiej używa euro jako swojej waluty. Niektóre kraje używają dolara amerykańskiego wyłącznie do transakcji, w tym między innymi Zimbabwe, Ekwador, Salwador, Timor Wschodni oraz wyspy Turks i Caicos.

Czym jest miękki kołek a twardy kołek?

Rynek walutowy często kontroluje kurs wymiany określonej waluty w miękkim pegu. Jednak w niektórych przypadkach rząd może podjąć decyzję o wzmocnieniu lub osłabieniu waluty, gdy zajdzie taka potrzeba. Twarde powiązania pojawiają się, gdy rząd ustala kurs wymiany dla swojej waluty.