Pegging
Apa Itu Pegging?
Istilah pegging merujuk kepada amalan melampirkan atau mengikat kadar pertukaran mata wang kepada mata wang negara lain. Pegging selalunya melibatkan nisbah pratetap, itulah sebabnya ia dipanggil kadar tetap. Pasak sering diletakkan untuk memberikan kestabilan kepada mata wang negara dengan menghubungkannya dengan mata wang yang sudah stabil.
Dolar AS sering digunakan sebagai tambatan mata wang oleh banyak negara, kerana ia adalah mata wang rizab dunia. Tambatan juga boleh merujuk kepada amalan memanipulasi harga aset asas, seperti komoditi, sebelum tamat tempoh opsyen.
Memahami Pegging
Turun naik mata wang yang meluas boleh memudaratkan urus niaga perniagaan antarabangsa, itulah sebabnya banyak negara mengekalkan tambatan mata wang. Melakukannya membolehkan mereka mengekalkan mata wang mereka secara relatif stabil berbanding negara lain.
Menambat kepada dolar AS adalah perkara biasa. Seperti yang dinyatakan di atas, itu kerana dolar ialah mata wang rizab dunia. Di Eropah, franc Switzerland telah ditambat kepada euro untuk bahagian yang lebih baik dalam tempoh empat tahun antara 2011 dan 2015, walaupun ini dilakukan lebih-lebih lagi untuk mengekang kekuatan franc daripada aliran masuk modal yang berterusan.
Pegging juga merupakan strategi manipulasi harga yang kadangkala digunakan oleh pedagang pilihan sebagai pendekatan tamat tempoh. Penulis (seluar pendek pilihan) paling kerap dikaitkan dengan amalan menaikkan atau menurunkan harga sekuriti asas dalam kontrak opsyen apabila tarikh tamat tempoh semakin hampir. Ini kerana mereka mempunyai insentif kewangan untuk memastikan bahawa opsyen tamat tempoh daripada wang (OTM) supaya pembeli tidak melaksanakan kontrak opsyen.
Mata wang lebih 66 negara dipancangkan kepada dolar AS, menurut AvaTrade.
Tambatan Mata Wang
Risiko mata wang menyukarkan syarikat menguruskan kewangan mereka. Untuk meminimumkan risiko mata wang, banyak negara menambat kadar pertukaran kepada Amerika Syarikat, yang mempunyai ekonomi yang besar dan stabil. Tetapi bagaimana ia berfungsi?
Negara sering memilih untuk menambat mata wang mereka kepada yang stabil. Ini membolehkan mereka mengekalkan mata wang mereka stabil sambil membenarkan produk dan perkhidmatan mereka kekal berdaya saing dalam pasaran eksport. Kadar pertukaran antara mata wang yang ditambat adalah tetap. Sebagai contoh, kadar tetap untuk satu dolar AS ialah 3.67 dirham Emiriah Arab Bersatu (AED).
Bank pusat negara pergi ke pasaran terbuka untuk membeli dan menjual mata wangnya bagi mengekalkan nisbah tambatan yang telah dianggap memberikan kestabilan optimum. Jika nilai mata wang sesebuah negara mengalami turun naik yang besar, ia menjadi lebih sukar bagi syarikat asing untuk beroperasi dan menjana keuntungan.
Contohnya, jika syarikat AS beroperasi di Brazil, firma itu perlu menukar dolar AS kepada real Brazil (BRL) untuk membiayai perniagaan. Jika nilai mata wang Brazil berubah secara mendadak berbanding dolar, syarikat AS mungkin mengalami kerugian apabila ia menukar semula kepada dolar AS.
Pecahan tambatan mata wang utama termasuk peso Argentina kepada dolar AS pada tahun 2002, pound British kepada tanda Jerman pada tahun 1992, dan dolar AS kepada emas pada tahun 1971.
Kelebihan dan Kekurangan Pegging
Terdapat beberapa faedah dan kelemahan apabila ia berkaitan dengan tambatan. Kami telah menyerlahkan beberapa kebaikan dan keburukan utama di bawah.
Kelebihan
Mata wang yang ditambat boleh mengembangkan perdagangan dan meningkatkan pendapatan sebenar, terutamanya apabila turun naik mata wang secara relatifnya rendah dan tidak menunjukkan perubahan jangka panjang. Individu, perniagaan dan negara bebas untuk mendapat manfaat sepenuhnya daripada pengkhususan dan pertukaran tanpa sebarang risiko kadar pertukaran dan tarif yang berkaitan. Menurut teori kelebihan perbandingan,. setiap orang akan dapat meluangkan lebih banyak masa untuk melakukan perkara yang terbaik.
Petani boleh menggunakan kadar pertukaran yang ditambat untuk hanya menghasilkan makanan sebaik mungkin, dan bukannya menghabiskan masa dan wang untuk melindung nilai risiko pertukaran asing dengan derivatif. Begitu juga, firma teknologi boleh memberi tumpuan kepada membina komputer yang lebih baik.
Mungkin yang paling penting, peruncit di kedua-dua negara boleh mendapatkan sumber daripada pengeluar yang paling cekap. Kadar pertukaran yang ditambat membolehkan lebih banyak pelaburan jangka panjang di negara lain. Dengan tambatan mata wang, kadar pertukaran yang turun naik tidak sentiasa mengganggu saluran bekalan dan mengubah nilai pelaburan.
Bank pusat dengan tambatan mata wang mesti memantau penawaran dan permintaan serta mengurus aliran tunai untuk mengelakkan lonjakan permintaan atau penawaran. Lonjakan ini boleh menyebabkan mata wang tersasar daripada harga tambatannya. Ini bermakna pihak berkuasa ini perlu memegang rizab pertukaran asing yang besar untuk mengatasi pembelian atau penjualan mata wang yang berlebihan. Tambatan mata wang menjejaskan dagangan forex dengan menghalang turun naik secara buatan.
Kelemahan
Negara mengalami set masalah tertentu apabila mata wang dipatok pada kadar pertukaran yang rendah. Pengguna domestik dilucutkan kuasa beli untuk membeli barangan asing. Katakan yuan China ditambat terlalu rendah berbanding dolar AS. Pengguna China perlu membayar lebih untuk makanan dan minyak yang diimport,. mengurangkan penggunaan dan taraf hidup mereka. Tetapi petani AS dan pengeluar minyak Timur Tengah yang akan menjual lebih banyak barangan kepada mereka kehilangan perniagaan. Keadaan ini secara semula jadi mewujudkan ketegangan perdagangan antara negara yang mempunyai mata wang yang kurang nilai dan seluruh dunia.
Lebih banyak masalah timbul apabila mata wang ditambat pada kadar yang terlalu tinggi. Sebuah negara mungkin tidak dapat mempertahankan pasak itu dari semasa ke semasa. Memandangkan kerajaan menetapkan kadar terlalu tinggi, pengguna domestik akan membeli terlalu banyak import dan menggunakan lebih banyak daripada yang boleh mereka hasilkan. Defisit perdagangan kronik ini akan mewujudkan tekanan menurun ke atas mata wang tempatan, dan kerajaan perlu membelanjakan rizab pertukaran asing untuk mempertahankan tambatan. Rizab kerajaan akhirnya akan habis, dan pasak akan runtuh.
Apabila tambatan mata wang runtuh, negara yang menetapkan tambatan terlalu tinggi akan tiba-tiba mendapati import lebih mahal. Ini bermakna inflasi akan meningkat, dan negara juga mungkin menghadapi kesukaran untuk membayar hutangnya. Negara lain akan mendapati pengeksportnya kehilangan pasaran, dan pelaburnya kehilangan wang atas aset asing yang tidak lagi bernilai dalam mata wang domestik.
TTT
Mengapa Menambat Dolar?
Apabila sesebuah negara menambat mata wangnya kepada dolar, ia menetapkan pertukaran pada satu set, kadar yang telah ditetapkan. Nilai mata wang itu dikekalkan oleh bank pusat negara. Oleh kerana nilai dolar adalah pada kadar terapung,. ia berubah-ubah. Ini bermakna nilai mata wang yang ditambat naik dan turun dengan dolar.
Negara yang menambat mata wang mereka kepada dolar berbuat demikian kerana dolar AS adalah mata wang rizab dunia dan agak kukuh di pasaran antarabangsa. Oleh itu, urus niaga dan sebarang perdagangan antarabangsa yang berlaku selalunya berlaku dalam dolar AS. Ini membantu mengekalkan mata wang yang ditambat stabil.
Sesetengah negara menambat dolar kerana ia membantu mengekalkan mata wang mereka dan, oleh itu, harga eksport mereka secara kompetitif. Yang lain berbuat demikian kerana mereka bergantung kepada perdagangan, seperti Singapura dan Malaysia.
Mata Wang Ditambat kepada Dolar
Seperti yang dinyatakan di atas, dolar AS ialah mata wang popular yang digunakan oleh negara lain untuk menambat mata wang mereka sendiri. Negara yang memilih untuk berbuat demikian selalunya mempunyai sebab yang berbeza berdasarkan ekonomi mereka sendiri. Berikut ialah beberapa negara yang paling terkenal yang mata wangnya disandarkan kepada dolar AS bersama-sama dengan kadarnya:
Dolar Belize (BZ$): 2.00
Peso boleh tukar Cuba (CUC): 1.000
Dolar Hong Kong (HKD): 7.76
Panama balboa (PAB): 1.000
Riyal Arab Saudi (SAR): 3.75
Dirham Emiriah Arab Bersatu (AED): 3.673
Pilihan Pegging
Pembeli pilihan panggilan membayar premium untuk mendapatkan hak untuk membeli saham ( sekuriti asas ) pada harga mogok yang ditentukan. Sementara itu, penulis pilihan panggilan itu, menerima premium dan bertanggungjawab untuk menjual saham, dan mendedahkan diri mereka kepada potensi risiko tidak terhingga yang terhasil, jika pembeli memilih untuk melaksanakan kontrak opsyen.
Sebagai contoh, pelabur membeli pilihan panggilan $50, yang memberi mereka hak untuk membeli saham XYZ pada harga mogok $50 menjelang 30 Jun. Penulis telah pun mengumpul premium daripada pembeli dan secara idealnya ingin melihat pilihan itu tamat tempoh tidak bernilai (harga saham kurang daripada $50 pada tamat tempoh).
Pembeli mahu harga XYZ meningkat melebihi harga mogok ditambah premium yang dibayar sesaham. Hanya pada tahap ini adalah wajar bagi pembeli untuk melaksanakan pilihan. Jika harga adalah sangat hampir dengan mogok ditambah tahap premium sesaham sejurus sebelum tarikh tamat pilihan maka pembeli dan terutamanya penulis panggilan akan mempunyai insentif untuk aktif dalam membeli dan menjual saham pendasar, masing-masing. Aktiviti ini dikenali sebagai pegging
Perkara sebaliknya berlaku juga. Pembeli opsyen jual membayar premium untuk mendapatkan hak untuk menjual saham pada harga mogok yang ditetapkan, manakala penulis opsyen jual itu menerima premium dan bertanggungjawab untuk membeli saham, dan mendedahkan diri mereka kepada potensi risiko yang tidak terhingga yang terhasil. , jika pembeli memilih untuk melaksanakan kontrak opsyen.
Takrifan tambatan yang kurang digunakan berlaku terutamanya dalam pasaran niaga hadapan dan melibatkan pertukaran komoditi yang menghubungkan had dagangan harian kepada harga penyelesaian hari sebelumnya untuk mengawal turun naik harga.
Contoh Peg Pilihan
Seorang pelabur membeli opsyen jual pada saham XYZ dengan harga mogok $45 yang tamat tempoh pada 31 Julai ^^dan membayar premium yang diperlukan. Penulis menerima premium dan permainan menunggu bermula.
Penulis mahu harga saham asas kekal melebihi $45 tolak premium yang dibayar sesaham, manakala pembeli mahu melihatnya di bawah paras itu. Sekali lagi, jika harga saham XYZ sangat hampir dengan tahap ini, maka kedua-duanya akan secara aktif menjual dan membeli untuk cuba mempengaruhi harga XYZ ke mana ia akan menguntungkan mereka.
Walaupun konsep tambatan ini boleh digunakan untuk kedua-duanya, ia digunakan terutamanya oleh penjual kerana mereka mempunyai sedikit lebih insentif untuk tidak melihat kontrak opsyen dilaksanakan.
##Sorotan
Mata wang yang dipancangkan kepada dolar AS termasuk dolar Belize, dolar Hong Kong dan dirham Emiriah Arab Bersatu.
Banyak negara menstabilkan mata wang mereka dengan menambatnya kepada dolar AS, yang secara global dianggap sebagai mata wang paling stabil.
Pegging juga merupakan strategi haram yang digunakan oleh sesetengah pembeli dan penulis (penjual) opsyen panggilan dan letak untuk memanipulasi harganya.
Mata wang tambatan boleh membantu mengembangkan perdagangan dan meningkatkan pendapatan sebenar tetapi juga boleh menyebabkan defisit perdagangan yang kronik.
Pegging ialah cara mengawal kadar mata wang sesebuah negara dengan mengikatnya dengan mata wang negara lain.
##Soalan Lazim
Adakah Yuan Ditambat kepada Dolar?
Yuan telah ditambat pada sekumpulan mata wang antarabangsa, termasuk dolar AS, sejak 2005. Ini membolehkan bank pusat negara itu mengekalkan kawalan penuh mata wang dengan menetapkan kadar pariti harian berbanding dolar AS. Sebarang perubahan pada kadar adalah terhad, bermakna ia hanya boleh jatuh dalam 2% daripada markah itu. Yuan ditambat semata-mata kepada dolar AS sebelum ini. Pada tahun 1994, tambatan ditetapkan pada 8.28 yuan kepada satu dolar AS. Rakan perdagangan utamanya memberi tekanan kepada pemimpin China untuk membenarkannya meningkat berbanding dolar pada tahun 2005.
Negara Mana Tiada Matawang Sendiri?
Terdapat beberapa negara berbeza yang tidak mempunyai mata wang mereka sendiri. Sebagai contoh, 19 negara anggota Kesatuan Eropah menggunakan euro sebagai mata wang mereka. Sesetengah negara menggunakan dolar AS secara eksklusif untuk urus niaga, termasuk Zimbabwe, Ecuador, El Salvador, Timor Timur, dan kepulauan Turks dan Caicos antara lain.
Apakah Pasak Lembut Berbanding Pasak Keras?
Pasaran pertukaran asing sering mengawal kadar pertukaran untuk mata wang tertentu dalam tambatan lembut. Walau bagaimanapun, dalam beberapa kes, kerajaan mungkin memilih untuk bertindak untuk mengukuhkan atau melemahkan mata wang apabila perlu. Pasak keras berlaku apabila kerajaan menetapkan kadar pertukaran untuk mata wangnya.
