Индекс дефолтных свопов (CDX)

Что такое индекс дефолтных свопов (CDX)?

Индекс кредитно-дефолтных свопов (CDX), ранее известный как Dow Jones CDX, представляет собой эталонный финансовый инструмент, состоящий из кредитно-дефолтных свопов (CDS), выпущенных компаниями Северной Америки или развивающихся рынков. CDX был первым индексом CDS, созданным в начале 2000-х годов и основанным на корзине CDS одного эмитента.

Понимание индекса дефолтных свопов (CDX)

Своп кредитного дефолта (CDS) — это внебиржевой производный контракт, который предлагает защиту одного контрагента от кредитного события, такого как дефолт или банкротство эмитента. Это можно рассматривать как страховку в финансовом мире.

Индекс кредитно-дефолтных свопов (CDX) отслеживает и измеряет общую доходность для различных сегментов рынка эмитентов облигаций,. чтобы общую доходность индекса можно было сравнить с фондами, инвестирующими в аналогичные продукты.

Инвесторы могут использовать отслеживание CDX, чтобы контролировать свои собственные портфели по этому эталону и соответствующим образом корректировать свои активы. CDX помогает хеджировать риски, защищая инвесторов в облигации от дефолта,. а трейдеры используют индексы CDX, чтобы спекулировать на возможных изменениях в кредитоспособности эмитентов.

Индекс свопов кредитного дефолта (CDX) сам по себе является торгуемой ценной бумагой: деривативом кредитного рынка . Но индекс CDX также функционирует как оболочка или контейнер, поскольку он состоит из набора других кредитных деривативов: кредитно-дефолтных свопов (CDS).

В настоящее время CDX включает 125 эмитентов и делится на два разных типа кредитов: инвестиционный уровень (IG) и высокодоходный (HY). Каждые шесть месяцев базовые ценные бумаги CDX проверяются и, при необходимости, заменяются новыми ценными бумагами. Это помогает гарантировать, что индекс остается актуальным и не перегружен инвестициями, которых больше не существует или которые очень неликвидны.

Индекс CDX обновляется каждые шесть месяцев, и его 125 имен входят и выходят из индекса по мере необходимости. Например, если одно из имен будет повышено с уровня ниже инвестиционного до инвестиционного, оно переместится из индекса высокой доходности в индекс инвестиционного уровня, когда произойдет ребалансировка.

Зачем инвестировать в индекс кредитно-дефолтных свопов (CDX)?

CDX полностью стандартизирован и торгуется на бирже, в отличие от одиночных CDS, которые торгуются на внебиржевом рынке (OTC). Таким образом, индекс CDX имеет высокий уровень ликвидности и прозрачности.

Индексы CDX также могут торговаться с меньшими спредами,. чем CDS. Таким образом, инвесторы могут хеджировать портфель дефолтных свопов или облигаций с помощью CDX дешевле, чем если бы они купили несколько одиночных CDS для достижения аналогичного эффекта.

Наконец, CDX — это хорошо управляемый инструмент, который два раза в год подвергается интенсивной отраслевой проверке. Существование таких инструментов, как индексы CDX, облегчает как институциональным, так и индивидуальным инвесторам торговлю сложными инвестиционными продуктами, которыми они в противном случае не захотели бы владеть отдельно.

Индекс CDX появился в начале 2000-х, в сложное время на финансовых рынках, возможно, чтобы помочь сделать инвестиции в сложные, высокорисковые (потенциально высокодоходные) финансовые продукты немного менее сложными и немного более безопасными.

Позже был создан LCDX,. который также является производным кредитным индексом с корзиной, состоящей из 100 одноименных кредитных CDS. Разница в том, что все CDS в LCDX являются кредитами с использованием заемных средств.

Хотя банковский кредит считается обеспеченным долгом,. имена, которые обычно торгуются на рынке кредитов с использованием заемных средств, являются кредитами более низкого качества. Таким образом, индекс LCDX используется в основном теми, кто ищет возможность вложиться в высокодоходный долг, но с большим риском.

Особенности

• Трейдеры и инвесторы также могут использовать CDX для целей хеджирования гораздо эффективнее, чем покупать отдельные CDS.

• Индекс кредитно-дефолтных свопов (CDX) является эталонным индексом, который отслеживает корзину кредитно-дефолтных свопов одного эмитента в США и странах с формирующимся рынком.

• CDX также является торгуемым финансовым продуктом, который инвесторы могут использовать для получения широкого доступа к рынку CDS.

• Свопы кредитного дефолта действуют как страховые полисы в финансовом мире, предлагая защиту покупателя в случае дефолта заемщика.

• Индекс был создан в начале 2000-х годов и стал первым таким индексом, объединяющим внебиржевые (OTC) свопы.