Credit Default Swap-Index (CDX)

Was ist der Credit Default Swap Index (CDX)?

Der Credit Default Swap Index (CDX), früher Dow Jones CDX, ist ein Benchmark-Finanzinstrument, das sich aus Credit Default Swaps (CDS) zusammensetzt, die von nordamerikanischen oder Schwellenmarktunternehmen ausgegeben wurden. Der CDX war der erste CDS-Index, der Anfang der 2000er Jahre erstellt wurde und auf einem Korb von CDS eines einzelnen Emittenten basierte.

Den Credit Default Swap Index (CDX) verstehen

Ein Credit Default Swap (CDS) ist ein außerbörslich gehandelter Derivatkontrakt,. der einem Kontrahenten Schutz vor einem Kreditereignis wie dem Ausfall oder der Insolvenz eines Emittenten bietet. Es kann als Versicherung in der Finanzwelt betrachtet werden.

Der Credit Default Swap Index (CDX) verfolgt und misst die Gesamtrendite für die verschiedenen Segmente des Marktes für Anleiheemittenten,. sodass die Gesamtrendite des Index mit Fonds verglichen werden kann, die in ähnliche Produkte investieren .

Anleger können das Tracking des CDX nutzen, um ihre eigenen Portfolios anhand dieser Benchmark zu überwachen und ihre Bestände entsprechend anzupassen. Der CDX trägt zur Risikoabsicherung bei, indem er Anleiheanleger vor Zahlungsausfällen schützt,. und Händler verwenden CDX-Indizes, um über potenzielle Veränderungen der Bonität von Emittenten zu spekulieren.

Der Credit Default Swap Index (CDX) ist selbst ein handelbares Wertpapier: ein Kreditmarktderivat. Aber der CDX-Index fungiert auch als Hülle oder Container, da er aus einer Sammlung anderer Kreditderivate besteht: Credit Default Swaps (CDS).

Derzeit enthält der CDX 125 Emittenten und ist nach zwei verschiedenen Kreditarten gegliedert: Investment Grade (IG) und High Yield (HY). Alle sechs Monate werden die zugrunde liegenden Wertpapiere des CDX überprüft und gegebenenfalls durch neue Wertpapiere ersetzt. Dadurch wird sichergestellt, dass der Index aktuell bleibt und nicht mit Anlagen überladen ist, die nicht mehr existieren oder die sehr illiquide sind.

Der CDX-Index wird alle sechs Monate aktualisiert, und seine 125 Namen werden je nach Bedarf in den Index aufgenommen und wieder verlassen. Wenn beispielsweise einer der Namen von unterhalb von Investment Grade auf Investment Grade hochgestuft wird, wird er bei der Neugewichtung vom High-Yield-Index in den Investment-Grade-Index verschoben.

Warum in den Credit Default Swap Index (CDX) investieren?

Der CDX ist vollständig standardisiert und börsengehandelt, im Gegensatz zu einzelnen CDS, die außerbörslich (OTC) gehandelt werden. Damit weist der CDX-Index ein hohes Maß an Liquidität und Transparenz auf.

CDX-Indizes können auch mit kleineren Spreads gehandelt werden als CDSs. So können Anleger ein Portfolio aus Default Swaps oder Anleihen mit einem CDX günstiger absichern, als wenn sie viele einzelne CDS kaufen würden, um einen ähnlichen Effekt zu erzielen.

Schließlich ist der CDX ein gut verwaltetes Instrument, das zweimal im Jahr einer intensiven Branchenprüfung unterzogen wird. Die Existenz von Tools wie CDX-Indizes erleichtert sowohl institutionellen als auch privaten Anlegern den Handel mit komplizierten Anlageprodukten, die sie sonst vielleicht nicht separat besitzen möchten.

Der CDX-Index entstand in den frühen 2000er Jahren, einer komplizierten Zeit auf den Finanzmärkten, vielleicht um dazu beizutragen, Investitionen in komplexe, risikoreiche (potentiell hochrentierliche) Finanzprodukte etwas weniger kompliziert und ein bisschen sicherer zu machen.

Später wurde der LCDX geschaffen, der ebenfalls ein Index für Kreditderivate mit einem Korb aus 100 Single-Name, Loan-Only-CDS ist. Der Unterschied besteht darin, dass alle CDS im LCDX Leveraged Loans sind.

Obwohl ein Bankdarlehen als besicherte Schuld angesehen wird, handelt es sich bei den Namen, die normalerweise auf dem Leveraged-Loan-Markt gehandelt werden, um Kredite von geringerer Qualität. Daher wird der LCDX-Index hauptsächlich von denjenigen verwendet, die ein Engagement in hochverzinslichen Schuldtiteln suchen, jedoch mit einem höheren Risiko.

Höhepunkte

• Trader und Anleger können den CDX auch wesentlich effizienter zu Absicherungszwecken nutzen als den Kauf einzelner CDS.

• Der Credit Default Swap Index (CDX) ist ein Referenzindex, der einen Korb von Single-Issuer-Credit-Default-Swaps aus den USA und Schwellenländern abbildet.

• Der CDX ist auch ein handelbares Finanzprodukt, mit dem Anleger ein breites Engagement im CDS-Markt aufbauen können.

• Credit Default Swaps wirken wie Versicherungspolicen in der Finanzwelt und bieten einen Käuferschutz im Falle des Ausfalls eines Kreditnehmers.

• Der Index wurde Anfang der 2000er Jahre gegründet und war der erste derartige Index, der diese ansonsten außerbörslichen (OTC) Swaps aggregierte.