Credit Default Swap Index (CDX)
Vad är Credit Default Swap Index (CDX)?
Credit default swap-index (CDX), tidigare Dow Jones CDX, är ett finansiellt referensinstrument som består av kreditswappar (CDS) som har utfärdats av nordamerikanska företag eller företag på tillväxtmarknader. CDX var det första CDS-indexet, som skapades i början av 2000-talet och var baserat på en korg av CDS med en enda emittent.
Förstå Credit Default Swap Index (CDX)
En credit default swap (CDS) är ett derivatkontrakt över disk som erbjuder en motpartsskydd mot en kredithändelse, såsom en emittents fallissemang eller konkurs . Det kan ses som en försäkring i finansvärlden.
Credit default swap-index (CDX) spårar och mäter totalavkastningen för de olika segmenten av obligationsemittentmarknaden så att den totala avkastningen för indexet kan jämföras med fonder som investerar i liknande produkter.
Investerare kan använda CDX:s spårning för att övervaka sina egna portföljer mot detta riktmärke och justera sina innehav därefter. CDX hjälper till att säkra risk genom att skydda obligationsinvesterare mot fallissemang,. och handlare använder CDX-index för att spekulera om potentiella förändringar i emittenternas kreditkvalitet.
Credit default swap-index (CDX) är i sig ett handelbart värdepapper: ett kreditmarknadsderivat. Men CDX-indexet fungerar också som ett skal, eller behållare, eftersom det består av en samling andra kreditderivat: credit default swaps (CDS).
För närvarande innehåller CDX 125 emittenter och är uppdelad i två olika typer av krediter: investment grade (IG) och high yield (HY). Var sjätte månad undersöks CDX:s underliggande värdepapper och ersätts vid behov med nya värdepapper. Detta hjälper till att säkerställa att indexet förblir aktuellt och inte är belamrat med investeringar som inte längre existerar, eller som är mycket likvida.
CDX-indexet rullar över var sjätte månad, och dess 125 namn går in och lämnar indexet efter behov. Till exempel, om ett av namnen uppgraderas från under investment grade till investment grade, kommer det att flyttas från högavkastningsindex till investment grade-index när ombalanseringen inträffar.
Varför investera i Credit Default Swap Index (CDX)?
CDX är helt standardiserad och börshandlad, till skillnad från enskilda CDS, som handlas över disk (OTC). Som sådan har CDX-indexet en hög nivå av likviditet och transparens.
CDX-index kan också handla med mindre spreadar än CDS. Således kan investerare säkra en portfölj av standardswappar eller obligationer med en CDX billigare än om de skulle köpa många enskilda CDS för att uppnå en liknande effekt.
Slutligen är CDX ett välskött verktyg som utsätts för intensiv branschgranskning två gånger om året. Förekomsten av verktyg som CDX-index gör det lättare för både institutionella och enskilda investerare att handla med komplicerade investeringsprodukter som de annars kanske inte vill äga separat.
CDX-indexet kom till i början av 2000-talet, en komplicerad tid på finansmarknaderna, kanske för att göra investeringar i komplexa, högrisk (potentiellt högavkastande) finansiella produkter lite mindre komplicerade och lite säkrare.
Senare skapades LCDX,. som också är ett kreditderivatindex med en korg som består av 100 CDS med enbart lån. Skillnaden är att alla CDS i LCDX är lån med hävstång.
Även om ett banklån anses vara säkrad skuld,. är namnen som vanligtvis handlar på marknaden för belånade lån krediter av lägre kvalitet. Därför används LCDX-indexet mest av dem som letar efter exponering mot högavkastande skulder, men med större risk.
##Höjdpunkter
Handlare och investerare kan också använda CDX för säkringsändamål mycket mer effektivt än att köpa enskilda CDS.
Credit Default Swap Index (CDX) är ett referensindex som följer en korg av amerikanska och tillväxtmarknaders kreditswappar med en enda emittent.
CDX är också en handelbar finansiell produkt som investerare kan använda för att få bred exponering mot CDS-marknaden.
Credit default swappar fungerar som försäkringar i finansvärlden och erbjuder ett köparskydd i händelse av en låntagares fallissemang.
Indexet etablerades i början av 2000-talet och var det första sådana index som aggregerade dessa annars över-the-counter (OTC)-swappar.
