Credit Default Swap Index (CDX)

Mikä on Credit Default Swap Index (CDX)?

Luottoriskinvaihtoindeksi (CDX), aiemmin Dow Jones CDX, on vertailurahoitusinstrumentti, joka koostuu luottoriskinvaihtosopimuksista (CDS), jotka ovat laskeneet liikkeeseen pohjoisamerikkalaiset tai kehittyvien markkinoiden yritykset. CDX oli ensimmäinen CDS-indeksi, joka luotiin 2000-luvun alussa ja perustui yhden liikkeeseenlaskijan CDS- koriin.

Luottooletuksenvaihtoindeksin (CDX) ymmärtäminen

Luottoriskinvaihtosopimus (CDS) on pörssin ulkopuolinen johdannaissopimus,. joka tarjoaa yhdelle vastapuolelle suojan luottotapahtumaa, kuten liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyyttä tai konkurssia vastaan. Sitä voidaan pitää vakuutuksena finanssimaailmassa.

Luottoriskinvaihtoindeksi (CDX) seuraa ja mittaa joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijamarkkinoiden eri segmenttien kokonaistuottoa, jotta indeksin kokonaistuottoa voidaan verrata vastaaviin tuotteisiin sijoittaviin rahastoihin.

Sijoittajat voivat käyttää CDX:n seurantaa seuratakseen omia salkkujaan tämän vertailuindeksin suhteen ja säätääkseen omistustaan vastaavasti. CDX auttaa suojaamaan riskejä suojaamalla joukkovelkakirjasijoittajia maksukyvyttömyydeltä , ja kauppiaat käyttävät CDX- indeksejä spekuloidakseen mahdollisista muutoksista liikkeeseenlaskijoiden luottolaadussa.

Luottoriskinvaihtoindeksi (CDX) on itsessään vaihdettava arvopaperi: luottomarkkinoiden johdannainen. Mutta CDX-indeksi toimii myös kuorena tai konttina, koska se koostuu joukosta muita luottojohdannaisia: luottoriskinvaihtosopimuksia (CDS).

Tällä hetkellä CDX sisältää 125 liikkeeseenlaskijaa, ja se on jaettu kahteen eri luottotyyppiin: Investment grade (IG) ja korkea tuotto (HY). Kuuden kuukauden välein CDX:n kohde-etuutena olevat arvopaperit tarkastetaan ja tarvittaessa korvataan uusilla arvopapereilla. Tämä auttaa varmistamaan, että indeksi pysyy ajan tasalla eikä se ole täynnä sijoituksia, joita ei enää ole tai jotka ovat erittäin likvidejä.

CDX-indeksi vaihtuu kuuden kuukauden välein, ja sen 125 nimeä tulee hakemistoon ja sieltä poistuu tarvittaessa. Jos esimerkiksi jokin nimistä nostetaan investointitason alapuolelta investointiluokkaan, se siirtyy korkean tuoton indeksistä investointitason indeksiin, kun tasapaino tapahtuu.

Miksi sijoittaa luottoriskinvaihtoindeksiin (CDX)?

CDX on täysin standardoitu ja pörssikauppana, toisin kuin yksittäiset CDS:t, joilla käydään kauppaa over the counter (OTC). Sellaisenaan CDX-indeksillä on korkea likviditeetti ja läpinäkyvyys.

CDX-indeksit voivat myös käydä kauppaa pienemmillä eroilla kuin CDS-indeksit. Siten sijoittajat voivat suojata maksukyvyttömyysswap- tai joukkovelkakirjasalkun CDX:llä halvemmalla kuin jos he ostaisivat useita yksittäisiä CDS-sopimuksia saavuttaakseen samanlaisen vaikutuksen.

Lopuksi, CDX on hyvin hallittu työkalu, joka joutuu teollisuuden intensiiviseen tarkasteluun kahdesti vuodessa. CDX-indeksien kaltaisten työkalujen ansiosta sekä institutionaalisten että yksittäisten sijoittajien on helpompi käydä kauppaa monimutkaisilla sijoitustuotteilla, joita he eivät muuten ehkä haluaisi omistaa erikseen.

CDX-indeksi syntyi 2000-luvun alussa, monimutkaisena aikana rahoitusmarkkinoilla, ehkä auttaakseen tekemään sijoittamisesta monimutkaisiin, riskialttiisiin (mahdollisesti korkeatuottoisiin) rahoitustuotteisiin hieman helpompaa ja turvallisempaa.

Myöhemmin luotiin LCDX,. joka on myös luottojohdannaisindeksi, jonka kori koostuu 100 yhden nimen, vain lainattavissa olevasta CDS:stä. Erona on, että kaikki LCDX:n CDS:t ovat velkalainoja.

Vaikka pankkilainaa pidetään vakuudellisena lainana,. vipulainamarkkinoilla yleensä käydään kauppaa heikompilaatuisina luottoina. Siksi LCDX-indeksiä käyttävät enimmäkseen ne, jotka etsivät altistumista korkeatuottoiselle velalle, mutta joilla on suurempi riski.

##Kohokohdat

• Kauppiaat ja sijoittajat voivat myös käyttää CDX:ää suojaustarkoituksiin paljon tehokkaammin kuin yksittäisten CDS-sopimusten ostaminen.

• Credit Default Swap Index (CDX) on vertailuindeksi, joka seuraa Yhdysvaltojen ja kehittyvien markkinoiden yhden liikkeeseenlaskijan luottoriskinvaihtosopimuksia.

• CDX on myös vaihdettava rahoitustuote, jonka avulla sijoittajat voivat saada laajaa näkyvyyttä CDS-markkinoilla.

• Luottoriskinvaihtosopimukset toimivat kuten vakuutussopimukset finanssimaailmassa ja tarjoavat ostajalle suojaa lainanottajan laiminlyönnin varalta.

• Indeksi perustettiin 2000-luvun alussa ja se oli ensimmäinen tällainen indeksi, joka kokosi nämä muuten OTC-swapit.