Credit Default Swap Index (CDX)
Hva er Credit Default Swap Index (CDX)?
Credit default swap-indeksen (CDX), tidligere Dow Jones CDX, er et finansielt referanseinstrument som består av kredittmisligholdsbytteavtaler (CDS) som er utstedt av selskaper i nordamerikanske eller fremvoksende markeder. CDX var den første CDS-indeksen, som ble opprettet på begynnelsen av 2000-tallet og var basert på en kurv med enkeltutsteder-CDS.
Forstå Credit Default Swap Index (CDX)
En credit default swap (CDS) er en over-the-counter derivatkontrakt som gir én motpart beskyttelse mot en kreditthendelse, for eksempel mislighold eller konkurs til en utsteder. Det kan betraktes som forsikring i finansverdenen.
Credit default swap-indeksen (CDX) sporer og måler totalavkastning for de ulike segmentene av obligasjonsutstedermarkedet,. slik at den samlede avkastningen til indeksen kan sammenlignes med fond som investerer i lignende produkter.
Investorer kan bruke CDXs sporing til å overvåke sine egne porteføljer mot denne referanseindeksen og justere beholdningen i henhold til dette. CDX bidrar til å sikre risiko ved å beskytte obligasjonsinvestorer mot mislighold,. og tradere bruker CDX-indekser for å spekulere i potensielle endringer i utstederes kredittkvalitet.
Credit default swap-indeksen (CDX) er i seg selv et omsettelig verdipapir: et kredittmarkedsderivat. Men CDX-indeksen fungerer også som et skall, eller beholder, da den består av en samling av andre kredittderivater: Credit default swaps (CDS).
For øyeblikket inneholder CDX 125 utstedere og er delt opp i to ulike typer kreditter: investeringsgrad (IG) og høy avkastning (HY). Hver sjette måned blir de underliggende verdipapirene til CDX undersøkt og, hvis det er hensiktsmessig, erstattet med nye verdipapirer. Dette bidrar til å sikre at indeksen forblir gjeldende og ikke er rotete med investeringer som ikke lenger eksisterer, eller som er svært likvide.
CDX-indeksen ruller over hver sjette måned, og dens 125 navn går inn og forlater indeksen etter behov. For eksempel, hvis ett av navnene oppgraderes fra under investeringsgrad til investeringsgrad, vil det gå fra høyavkastningsindeksen til investeringsgradsindeksen når rebalanseringen skjer.
Hvorfor investere i Credit Default Swap Index (CDX)?
CDX er fullstendig standardisert og børshandlet, i motsetning til enkelt CDS, som handler over disk (OTC). Som sådan har CDX-indeksen et høyt nivå av likviditet og åpenhet.
CDX-indekser kan også handle med mindre spreads enn CDS-er. Dermed kan investorer sikre en portefølje av default swapper eller obligasjoner med en CDX billigere enn om de skulle kjøpe mange enkelt CDSer for å oppnå en lignende effekt.
Til slutt er CDX et godt administrert verktøy som er gjenstand for intens industrikontroll to ganger i året. Eksistensen av verktøy som CDX-indekser gjør det lettere for både institusjonelle og individuelle investorer å handle med kompliserte investeringsprodukter som de ellers kanskje ikke vil eie separat.
CDX-indeksen ble til på begynnelsen av 2000-tallet, en komplisert tid i finansmarkedene, kanskje for å bidra til å gjøre investering i komplekse, høyrisiko (potensielt høyavkastende) finansielle produkter litt mindre komplisert og litt tryggere.
Senere ble LCDX opprettet, som også er en kredittderivatindeks med en kurv bestående av 100 enkeltnavn, bare låne-CDS. Forskjellen er at alle CDS-ene i LCDX er girede lån.
Selv om et banklån betraktes som sikret gjeld,. er navnene som vanligvis handler i lånemarkedet med lån av lavere kvalitet. Derfor brukes LCDX-indeksen mest av de som leter etter eksponering mot høyrentende gjeld, men med større risiko.
##Høydepunkter
Traders og investorer kan også bruke CDX til sikringsformål mye mer effektivt enn å kjøpe enkelt CDS.
Credit Default Swap Index (CDX) er en referanseindeks som sporer en kurv av amerikanske og fremvoksende markeder for kredittmisligholdsbytteavtaler.
– CDX er også et omsettelig finansielt produkt som investorer kan bruke for å få bred eksponering mot CDS-markedet.
- Credit default swaps fungerer som forsikringer i finansverdenen, og tilbyr en kjøperbeskyttelse i tilfelle en låntagers mislighold.
– Indeksen ble etablert på begynnelsen av 2000-tallet og var den første slike indeksen som samlet disse ellers over-the-counter (OTC) swappene.
