Wskaźnik swapu ryzyka kredytowego (CDX)

Co to jest indeks swapu ryzyka kredytowego (CDX)?

Indeks swapów na zwłokę w spłacie kredytu (CDX), dawniej Dow Jones CDX, jest wzorcowym instrumentem finansowym składającym się z swapów na zwłokę w spłacie kredytu (CDS), które zostały wyemitowane przez firmy z Ameryki Północnej lub rynków wschodzących. CDX był pierwszym indeksem CDS, który powstał na początku 2000 roku i był oparty na koszyku CDS jednego emitenta.

Zrozumienie indeksu swapu ryzyka kredytowego (CDX)

Swap na zwłokę w spłacie kredytu (CDS) to pozagiełdowy kontrakt pochodny,. który zapewnia jednemu kontrahentowi ochronę przed zdarzeniem kredytowym, takim jak niewykonanie zobowiązania lub upadłość emitenta. Można to traktować jako ubezpieczenie w świecie finansów.

Wskaźnik swapu ryzyka kredytowego (CDX) śledzi i mierzy całkowite zwroty dla różnych segmentów rynku emitentów obligacji , dzięki czemu można porównać ogólny zwrot indeksu z funduszami inwestującymi w podobne produkty.

Inwestorzy mogą korzystać ze śledzenia CDX, aby monitorować własne portfele w odniesieniu do tego benchmarku i odpowiednio dostosowywać swoje zasoby. CDX pomaga zabezpieczyć się przed ryzykiem, chroniąc inwestorów w obligacje przed niewypłacalnością,. a inwestorzy wykorzystują indeksy CDX do spekulacji na temat potencjalnych zmian w jakości kredytowej emitentów.

Indeks swapów ryzyka kredytowego (CDX) sam w sobie jest zbywalnym papierem wartościowym: instrumentem pochodnym rynku kredytowego . Ale indeks CDX działa również jako powłoka lub pojemnik, ponieważ składa się ze zbioru innych kredytowych instrumentów pochodnych: swapów ryzyka kredytowego (CDS).

Obecnie CDX obejmuje 125 emitentów i jest podzielony na dwa różne rodzaje kredytów: rating inwestycyjny (IG) i wysokodochodowy (HY). Co sześć miesięcy bazowe papiery wartościowe CDX są badane i, w razie potrzeby, zastępowane nowymi papierami wartościowymi. Pomaga to zapewnić, że indeks pozostaje aktualny i nie jest zaśmiecony inwestycjami, które już nie istnieją lub które są bardzo mało płynne.

Indeks CDX jest przewijany co sześć miesięcy, a jego 125 nazw wchodzi i opuszcza indeks odpowiednio do potrzeb. Na przykład, jeśli jedno z nazwisk zostanie uaktualnione z poziomu poniżej inwestycyjnego do poziomu inwestycyjnego, zmieni się z indeksu wysokodochodowego na indeks o ratingu inwestycyjnym, gdy nastąpi ponowne zbilansowanie.

Po co inwestować w indeks swapów ryzyka kredytowego (CDX)?

CDX jest całkowicie ustandaryzowany i jest przedmiotem obrotu giełdowego, w przeciwieństwie do pojedynczych CDS-ów, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym (OTC). Jako taki, indeks CDX ma wysoki poziom płynności i przejrzystości.

Indeksy CDX mogą również handlować z mniejszymi spreadami niż CDS. W ten sposób inwestorzy mogą zabezpieczyć portfel swapów ryzyka lub obligacji za pomocą CDX taniej, niż gdyby kupowali wiele pojedynczych CDS-ów, aby osiągnąć podobny efekt.

Wreszcie, CDX to dobrze zarządzane narzędzie, które dwa razy w roku jest poddawane intensywnej kontroli branżowej. Istnienie narzędzi, takich jak indeksy CDX, ułatwia zarówno inwestorom instytucjonalnym, jak i indywidualnym handel skomplikowanymi produktami inwestycyjnymi, których w innym przypadku nie chcieliby posiadać osobno.

Indeks CDX powstał na początku XXI wieku, w skomplikowanym okresie na rynkach finansowych, być może po to, aby inwestowanie w złożone, obarczone wysokim ryzykiem (potencjalnie wysokodochodowe) produkty finansowe stało się nieco mniej skomplikowane i nieco bezpieczniejsze.

Później powstał LCDX,. który jest również indeksem kredytowo-pochodnym z koszykiem składającym się ze 100 jednopodmiotowych, wyłącznie pożyczkowych CDS-ów. Różnica polega na tym, że wszystkie CDS w LCDX są pożyczkami lewarowanymi.

Chociaż kredyt bankowy jest uważany za dług zabezpieczony,. nazwy, które zwykle handlują na rynku pożyczek lewarowanych, to kredyty niższej jakości. Dlatego z indeksu LCDX korzystają przede wszystkim osoby poszukujące ekspozycji na dług wysokodochodowy, ale obarczony większym ryzykiem.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Traderzy i inwestorzy mogą również korzystać z CDX do celów hedgingowych znacznie wydajniej niż kupowanie pojedynczych CDS-ów.

• Indeks CDX (Credit Default Swap) jest indeksem porównawczym, który śledzi koszyk swapów ryzyka kredytowego jednego emitenta z USA i rynków wschodzących.

• CDX to również zbywalny produkt finansowy, który inwestorzy mogą wykorzystać do uzyskania szerokiej ekspozycji na rynku CDS.

• Swapy na zwłokę w spłacie kredytu działają jak polisy ubezpieczeniowe w świecie finansów, oferując ochronę kupującego w przypadku niewykonania zobowiązania przez kredytobiorcę.

• Indeks został utworzony na początku XXI wieku i był pierwszym takim indeksem, który agregował te swapy pozagiełdowe (OTC).