Terbitan Panjang Umur

Apakah Terbitan Panjang Umur?

Derivatif jangka hayat ialah kelas sekuriti yang menyediakan lindung nilai untuk pihak yang terdedah kepada risiko jangka hayat melalui perniagaan mereka, seperti pengurus pelan pencen dan penanggung insurans. Derivatif ini direka bentuk untuk menyampaikan pembayaran yang semakin tinggi apabila kumpulan populasi terpilih hidup lebih lama daripada jangkaan atau pengiraan asal.

Memahami Terbitan Panjang Umur

Derivatif ialah sekuriti yang memperoleh nilainya daripada turun naik harga dalam aset asas atau kumpulan aset. Selain daripada membuat spekulasi mengenai pergerakan masa depan, ia biasanya digunakan untuk melindung nilai, yang merupakan satu bentuk insurans yang pada asasnya melibatkan mengambil kedudukan bertentangan dalam keselamatan yang berkaitan untuk mengimbangi kerugian.

Salah satu risiko terbesar yang dihadapi oleh dana pencen dan penanggung insurans ialah pelanggan mereka akan hidup lebih lama daripada yang dijangkakan.

Derivatif jangka hayat direka bentuk untuk menawarkan sedikit perlindungan terhadap risiko ini dengan membolehkan pelabur membuat wang di sisi daripada orang yang hidup lebih lama. Secara teori, ini bermakna entiti yang kehilangan wang apabila pelanggan mereka tidak mati juga mempunyai peluang untuk mendapat keuntungan daripada jangka hayat yang lebih panjang, dengan itu mengurangkan dan mungkin juga berpotensi membatalkan kesan salah satu ancaman terbesar mereka.

Jenis Terbitan Panjang Umur

Bentuk terbitan panjang umur yang pertama dan paling lazim ialah ikatan umur panjang atau survivor.

Instrumen pendapatan tetap ini membayar kupon berdasarkan "survivorship" kumpulan penduduk yang dinyatakan, yang biasanya ditentukan oleh indeks yang dinamakan yang bertanggungjawab untuk mengukur jangka hayat demografi tertentu. Apabila kadar kematian kumpulan penduduk yang dinyatakan meningkat, bayaran kupon menurun sehingga akhirnya mencapai sifar.

Pasaran derivatif jangka hayat telah berkembang termasuk kontrak hadapan,. opsyen dan swap.

Faedah Derivatif Awet Muda

Selain daripada memberi dana pencen dan syarikat insurans tertentu pilihan untuk melindungi diri mereka daripada risiko umur panjang, pembayar anuiti menjadi contoh yang jelas, derivatif ini juga mungkin menarik minat pihak lain.

Spekulator memilih untuk memperoleh derivatif jangka hayat daripada syarikat atas beberapa sebab. Satu ialah risiko jangka hayat telah menunjukkan korelasi yang rendah dengan jenis risiko pelaburan lain, seperti risiko pasaran atau risiko mata wang.

Oleh kerana derivatif jangka hayat tidak cenderung untuk bergerak secara berkunci dengan pulangan pasaran ekuiti atau hutang, ia merupakan pelaburan yang berpotensi menarik dan cara yang ideal untuk mempelbagaikan portfolio.

Derivatif jangka hayat mempamerkan korelasi yang rendah kepada kelas aset lain, menjadikannya pelaburan yang berpotensi menarik dan pempelbagai berguna.

Had Terbitan Panjang Umur

Kerana ia adalah kelas produk baharu— bon jangka hayat pertama diumumkan pada tahun 2004 —keberkesanannya masih belum diiktiraf sepenuhnya. Cara terbaik untuk membungkus derivatif jangka hayat kepada pelabur dan kumpulan penginsurans dan cara terbaik untuk menangkap populasi sampel dan menggunakan leveraj dengan paling berkesan masih menjadi isu yang perlu diselesaikan.

Derivatif jangka hayat telah dituduh sebagai tidak cair,. sukar untuk harga dan mahal—tidak banyak entiti yang beratur untuk berada di hujung perdagangan yang lain. Apabila pasaran berkembang dan matang, aduan ini secara beransur-ansur ditangani dan diselesaikan.

Sorotan

• Derivatif jangka hayat datang dalam bentuk bon yang masih hidup, kontrak hadapan, opsyen dan swap.

• Derivatif jangka hayat ialah kelas sekuriti yang menyediakan lindung nilai terhadap risiko jangka hayat.

• Mereka direka untuk menyampaikan pembayaran yang semakin tinggi kerana kumpulan populasi terpilih hidup lebih lama daripada jangkaan asal.