Derivados de Longevidade
O que são derivados de longevidade?
Os derivativos de longevidade são uma classe de títulos que fornecem um hedge para as partes expostas a riscos de longevidade por meio de seus negócios, como gestores de planos de pensão e seguradoras. Esses derivativos são projetados para fornecer pagamentos cada vez mais altos, pois um grupo populacional selecionado vive mais do que o originalmente esperado ou calculado.
Entendendo os Derivados de Longevidade
Derivativos são títulos que derivam seu valor de flutuações de preço em um ativo subjacente ou grupo de ativos. Além de especular sobre movimentos futuros, eles são comumente usados para hedge, que é uma forma de seguro que envolve basicamente assumir uma posição oposta em um título relacionado para compensar perdas.
Um dos maiores riscos enfrentados por fundos de pensão e seguradoras é que seus clientes viverão mais do que o previsto.
Os derivativos de longevidade são projetados para oferecer alguma proteção contra esses riscos, permitindo que os investidores ganhem dinheiro ao lado de pessoas que vivem mais. Em teoria, isso significa que as entidades que perdem dinheiro quando seus clientes não morrem também têm a oportunidade de lucrar com uma expectativa de vida mais longa, reduzindo e talvez até anulando potencialmente o impacto de uma de suas maiores ameaças.
Tipos de Derivados de Longevidade
A primeira e mais prevalente forma de derivativos de longevidade é a longevidade ou vínculo de sobrevivência.
Esses instrumentos de renda fixa pagam um cupom baseado na "sobrevivência" de um determinado grupo populacional, que geralmente é determinado por um índice nomeado responsável por medir a expectativa de vida de um determinado grupo demográfico. À medida que a taxa de mortalidade do grupo populacional declarado aumenta, os pagamentos de cupons caem até chegar a zero.
O mercado de derivativos de longevidade se expandiu para incluir contratos a termo,. opções e swaps.
Benefícios dos Derivados de Longevidade
Além de dar aos fundos de pensão e certas seguradoras uma opção para se protegerem contra o risco de longevidade, os pagadores de anuidades são um exemplo óbvio, esses derivativos também podem atrair outras partes.
Os especuladores optam por adquirir derivativos de longevidade de empresas por vários motivos. Uma delas é que o risco de longevidade apresentou baixas correlações com outros tipos de risco de investimento, como risco de mercado ou risco cambial.
Como os derivativos de longevidade não tendem a acompanhar os retornos do mercado de ações ou dívidas, eles são investimentos potencialmente atraentes e uma maneira ideal de diversificar portfólios.
Os derivativos de longevidade apresentam baixa correlação com outras classes de ativos, tornando-os investimentos potencialmente atraentes e diversificadores úteis.
Limitações dos Derivados de Longevidade
Por serem uma nova classe de produtos — o primeiro título de longevidade foi anunciado em 2004— sua eficácia ainda não é totalmente reconhecida. A melhor maneira de empacotar derivativos de longevidade para investidores e grupos de seguradoras e como melhor capturar amostras de populações e usar alavancagem de forma mais eficaz continuam sendo questões a serem resolvidas.
Os derivativos de longevidade foram acusados de serem ilíquidos,. difíceis de precificar e caros – não há muitas entidades na fila para estar do outro lado do negócio. À medida que o mercado cresce e amadurece, essas queixas estão gradualmente sendo abordadas e resolvidas.
Destaques
Os derivativos de longevidade vêm na forma de títulos de sobrevivência, contratos a termo, opções e swaps.
Os derivativos de longevidade são uma classe de títulos que oferecem proteção contra riscos de longevidade.
Eles são projetados para oferecer pagamentos cada vez mais altos, pois um grupo populacional selecionado vive mais do que o esperado originalmente.
