Производные долголетия

Что такое производные долголетия?

Производные инструменты долголетия — это класс ценных бумаг, которые обеспечивают хеджирование для сторон, подверженных рискам долголетия в связи с их бизнесом, таких как управляющие пенсионными планами и страховщики. Эти производные предназначены для обеспечения все более высоких выплат, поскольку выбранная группа населения живет дольше, чем первоначально ожидалось или рассчитывалось.

Понимание производных долговечности

Производные ценные бумаги — это ценные бумаги,. стоимость которых определяется колебаниями цен на базовый актив или группу активов. Помимо спекуляций на будущих движениях, они обычно используются для хеджирования, что является формой страхования, которая в основном включает в себя открытие противоположной позиции по соответствующей ценной бумаге для компенсации убытков.

Один из самых больших рисков, с которыми сталкиваются пенсионные фонды и страховые компании,. заключается в том, что их клиенты будут жить дольше, чем предполагалось.

Деривативы на долголетие призваны обеспечить некоторую защиту от этих рисков, позволяя инвесторам зарабатывать деньги на стороне людей, живущих дольше. Теоретически это означает, что организации, которые теряют деньги, когда их клиенты не умирают, также имеют возможность получить прибыль от увеличения ожидаемой продолжительности жизни, тем самым уменьшая и, возможно, даже потенциально сводя на нет воздействие одной из их самых больших угроз.

Типы долгосрочных деривативов

Первой и наиболее распространенной формой деривативов долголетия является долголетие или связь выживания.

Эти инструменты с фиксированным доходом выплачивают купон на основе «выживаемости» указанной группы населения, которая обычно определяется номинальным индексом, отвечающим за измерение продолжительности жизни определенной демографической группы. По мере роста уровня смертности указанной группы населения купонные выплаты падают, пока в конечном итоге не достигают нуля.

Рынок долгосрочных деривативов расширился и теперь включает форвардные контракты,. опционы и свопы.

Преимущества долгосрочных деривативов

Помимо предоставления пенсионным фондам и некоторым страховым компаниям возможности защитить себя от риска долголетия, очевидным примером которых являются плательщики аннуитета, эти деривативы также могут понравиться другим сторонам.

Спекулянты предпочитают приобретать долгосрочные деривативы у компаний по нескольким причинам. Во- первых, риск долголетия показал низкую корреляцию с другими типами инвестиционного риска, такими как рыночный риск или валютный риск.

Поскольку деривативы на долгий срок не имеют тенденции двигаться в ногу с доходностью рынка акций или долговых обязательств, они являются потенциально привлекательными инвестициями и идеальным способом диверсификации портфелей.

Деривативы на долгий срок демонстрируют низкую корреляцию с другими классами активов, что делает их потенциально привлекательными для инвестиций и полезными диверсификаторами.

Ограничения деривативов долговечности

Поскольку они относятся к новому классу продуктов (о первой облигации долголетия было объявлено в 2004 г.), их эффективность до сих пор полностью не признана. Остается нерешенным вопрос о том, как наилучшим образом упаковать деривативы для инвесторов и страховых групп, а также как наилучшим образом охватить выборочные совокупности и наиболее эффективно использовать кредитное плечо .

Деривативы на долгий срок обвиняют в том , что они неликвидны,. трудно оцениваемы и дороги — не так много компаний выстраиваются в очередь, чтобы оказаться на другом конце сделки. По мере роста и взросления рынка эти жалобы постепенно устраняются и устраняются.

Особенности

• Долгосрочные деривативы бывают в виде облигаций выживших, форвардных контрактов, опционов и свопов.

• Деривативы долголетия представляют собой класс ценных бумаг, которые обеспечивают хеджирование рисков долголетия.

• Они предназначены для обеспечения все более высоких выплат, поскольку выбранная группа населения живет дольше, чем первоначально ожидалось.