Pochodne długowieczności
Czym są pochodne długowieczności?
Instrumenty pochodne na długowieczność to klasa papierów wartościowych, które stanowią zabezpieczenie dla podmiotów narażonych na ryzyko długowieczności poprzez swoje firmy, takich jak menedżerowie planów emerytalnych i ubezpieczyciele. Te instrumenty pochodne mają na celu dostarczanie coraz wyższych wypłat, ponieważ wybrana grupa populacji żyje dłużej niż pierwotnie oczekiwano lub obliczono.
Zrozumienie pochodnych długowieczności
Instrumenty pochodne to papiery wartościowe,. których wartość wynika z wahań cen aktywów bazowych lub grupy aktywów. Oprócz spekulacji na temat przyszłych ruchów, są one powszechnie używane do hedgingu, co jest formą ubezpieczenia, która zasadniczo polega na zajmowaniu przeciwnej pozycji w powiązanym zabezpieczeniu w celu zrównoważenia strat.
Jednym z największych zagrożeń dla funduszy emerytalnych i ubezpieczycieli jest to, że ich klienci będą żyć dłużej niż przewidywano.
Instrumenty pochodne na długowieczność mają na celu zapewnienie pewnej ochrony przed tym ryzykiem, umożliwiając inwestorom zarabianie na boku osób żyjących dłużej. Teoretycznie oznacza to, że podmioty, które tracą pieniądze, gdy ich klienci nie umierają, mają również możliwość czerpania korzyści z dłuższej średniej długości życia, zmniejszając w ten sposób, a być może nawet potencjalnie niwelując wpływ jednego z ich największych zagrożeń.
Rodzaje instrumentów pochodnych długowieczności
Pierwszą i najbardziej rozpowszechnioną formą instrumentów pochodnych długowieczności jest długowieczność lub więź przetrwania.
Te instrumenty o stałym dochodzie wypłacają kupon oparty na „przeżyciu” określonej grupy populacji, która jest zwykle określana przez wyznaczony wskaźnik odpowiedzialny za pomiar długości życia określonej grupy demograficznej. Wraz ze wzrostem śmiertelności określonej grupy ludności, płatności kuponowe spadają, aż w końcu osiągną zero.
Rynek długowieczności instrumentów pochodnych rozszerzył się o kontrakty terminowe,. opcje i swapy.
Korzyści z pochodnych długowieczności
Oprócz oferowania funduszom emerytalnym i niektórym towarzystwom ubezpieczeniowym możliwości zabezpieczenia się przed ryzykiem długowieczności, czego oczywistym przykładem są płatnicy renty, te instrumenty pochodne mogą również spodobać się innym podmiotom.
Spekulanci decydują się na nabywanie instrumentów pochodnych długowieczności od firm z kilku powodów. Jednym z nich jest to, że ryzyko długowieczności wykazuje niską korelację z innymi rodzajami ryzyka inwestycyjnego, takimi jak ryzyko rynkowe lub ryzyko walutowe.
Ponieważ instrumenty pochodne na długowieczność nie mają tendencji do podążania za stopą zwrotu z rynku akcji lub instrumentów dłużnych, są one potencjalnie atrakcyjną inwestycją i idealnym sposobem na dywersyfikację portfeli.
Instrumenty pochodne na długi okres wykazują niską korelację z innymi klasami aktywów, co czyni je potencjalnie atrakcyjnymi inwestycjami i użytecznymi dywersyfikatorami.
Ograniczenia pochodnych długowieczności
Ponieważ są to produkty nowej klasy — pierwsza więź długowieczności została ogłoszona w 2004 roku— ich skuteczność wciąż nie jest w pełni doceniona. Najlepszym sposobem, aby zaoferować inwestorom i grupom ubezpieczeniowym instrumenty pochodne na długowieczność oraz jak najlepiej uchwycić próbki populacji i jak najskuteczniej wykorzystać dźwignię,. pozostają kwestie do rozwiązania.
Instrumenty pochodne na długowieczność oskarżano o to, że są niepłynne,. trudne do wyceny i drogie – niewiele podmiotów czeka w kolejce, aby znaleźć się na drugim końcu handlu. W miarę wzrostu i dojrzewania rynku, skargi te są stopniowo rozwiązywane i rozwiązywane.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Instrumenty pochodne na długowieczność występują w formie obligacji typu Survival, kontraktów forward, opcji i swapów.
Instrumenty pochodne na długowieczność to klasa papierów wartościowych, które zapewniają zabezpieczenie przed ryzykiem długowieczności.
Mają na celu dostarczanie coraz wyższych wypłat, ponieważ wybrana grupa ludności żyje dłużej niż pierwotnie oczekiwano.
