Agency Cross

Hva er et byråkryss?

Begrepet "byråkryss" refererer til en transaksjon der en investeringsrådgiver fungerer som megler for deres klient så vel som den andre parten. Byråkrysstransaksjoner har en tendens til å oppstå når en megler mottar motsatte bestillinger for samme eiendel. Investeringsrådgivere må innhente kundens godkjenning for å delta i denne typen transaksjoner. Byråkrysstransaksjoner er regulert for å sikre at det ikke er noen interessekonflikt fra rådgiverens side.

Hvordan byråkryss fungerer

Når en person ønsker å kjøpe eller selge et verdipapir, går de vanligvis gjennom sin investeringsrådgiver eller megler-forhandler for å gjennomføre transaksjonen. Fagpersonen går til markedet og søker en part som er villig til å opptre som motpart for samme mengde av verdipapiret til ønsket pris. Hvis rådgiveren fungerer som megler-forhandler for begge parter, kalles transaksjonen et byråkryss.

Rådgivere er pålagt å oppnå best mulig pris i byråkrysstransaksjoner, akkurat som de ville gjort med ethvert annet salg eller kjøp de gjennomfører. Dette betyr at selv om en rådgiver har en kjøper eller selger for kundens verdipapirer,. inkludert en annen kunde, må de fortsatt gå til markedet og kunngjøre handelen i tilfelle en annen enhet gir et bedre tilbud. Hvis den nødvendige tiden går og ingen andre melder seg, kan rådgiveren gå videre med byråkrysset.

Krysstransaksjoner fra byråer er underlagt regel 206(3)-2 i Investment Advisers Act av 1940. Dette er en føderal lov som fører tilsyn med rollen til rådgivere og definerer deres ansvar. Loven sikrer at rådgivere handler til beste for sine klienter fremfor sine egne. For å kunne gjøre dette, kreves det at rådgivere innhenter samtykke fra sine klienter for å kunne gjennomføre byråtransaksjoner skriftlig.

En klients rådgiver er ikke den eneste som kan gjennomføre et byråkryss. Hvis en tilknyttet rådgiver til rådgiveren, for eksempel en medarbeider i samme investeringsselskap eller meglerhus,. formidler denne typen transaksjoner, anses det fortsatt som en krysstransaksjon for byråer, akkurat som om rådgiveren hadde meglet den selv.

Skriftlig samtykke betyr at de bare trenger å innhente tillatelse én gang – ikke hver gang et byråkryss utføres.

Spesielle hensyn

Regulatorer følger nøye med på rådgivere for å sikre at de overholder regel 206(3)-2 i alle byråtransaksjoner. Det er fordi disse transaksjonene skaper potensialet for rådgivere til å engasjere seg i selvhandel. Enkelt sagt kan byråkryss brukes av skruppelløse finansielle rådgivere for å tjene ekstra kompensasjon.

Siden de tjener gebyrer og provisjoner på alle handler, dobler de faktisk inntektene ved å fungere som megler-forhandler for begge parter. Det sikrer også at rådgivere ikke viser en preferanse for en part fremfor en annen.

I følge Securities and Exchange Commission (SEC) krever overholdelse av regel 206(3)-1 følgende:

– En klient må gi skriftlig samtykke til å godkjenne krysstransaksjoner fra byråer før de skjer. Samtykke må komme etter at rådgiveren gir kunden full skriftlig avsløring om at de eller en annen person vil fungere som megler for, få provisjoner fra og ha en potensiell interessekonflikt når det gjelder begge parter som er involvert i transaksjonen.

• Rådgiveren må varsle hver klient skriftlig ved eller før gjennomføringen av enhver transaksjon som inkluderer en erklæring om transaksjonens art,. datoen den skjedde, et tilbud om å oppgi tidspunktet for transaksjonen, og hvor mye de mottok eller vil motta i eventuell godtgjørelse,. så vel som kilden.

• Rådgiveren skal sende hver klient en årsoppgave som inkluderer antall byråkrysstransaksjoner siden siste oppgave, samt totalsummen de har mottatt eller forventet å motta i godtgjørelse. Hver erklæring skal tydelig angi at klientens samtykke til enhver tid kan tilbakekalles.

Agency Cross vs. Hovedtransaksjon

Når en rådgiver utfører byråkrysstransaksjoner, gjør de det mellom ulike rådgiverkunder. Men typen transaksjon endres når de involverte partene endrer seg. En hovedtransaksjon eller ordre finner sted når en rådgiver handler på egne vegne for å kjøpe og selge verdipapirer til eller fra en kundes konto fra eller til firmaets egen konto. Disse transaksjonene gjøres på fagmannens egen risiko og er notert på børser. Dette gir investorer beskyttelse mot potensialet for innsidehandel.

Eksempel på byråkryss

Her er et hypotetisk eksempel for å vise hvordan krysstransaksjoner fra byråer fungerer. La oss si at en klient henvender seg til rådgiveren sin fordi de ønsker å selge 100 aksjer i selskap X til $45 per aksje. Rådgiveren går til handelsgulvet for å gi tilbudet.

Hvis rådgiveren finner en kjøper eller allerede har en i tankene som er villig til å kjøpe samme antall aksjer til den nøyaktige prisen, kan rådgiveren fungere som megler i handelen for både kjøper og selger. Men husk, for at handelen skal være lovlig og etisk, må rådgiveren først få skriftlig godkjenning fra klienten.

##Høydepunkter

– Disse transaksjonene er underlagt investeringsrådgiverloven av 1940 for å sikre at rådgivere handler i kundenes beste i stedet for deres egne.

– Et byråkryss er en transaksjon der en investeringsrådgiver fungerer som megler for både deres klient og den andre parten.

– Rådgivere er pålagt å få sine klienters skriftlige godkjenning før de gjennomfører byråkrysstransaksjoner.

– Fordi de kan brukes av skruppelløse rådgivere, følger myndighetene nøye med på rådgivere for å sikre at de overholder regelverket som regulerer byråkrysstransaksjoner.

• Tilknyttede selskaper til en rådgivende kan også være i stand til å utføre byråkrysstransaksjoner.