Umboðskross

Hvað er umboðskross?

Hugtakið „umboðskross“ vísar til viðskipta þar sem fjárfestingarráðgjafi starfar sem miðlari fyrir viðskiptavin sinn sem og hinn aðilann. Krossviðskipti umboðsskrifstofa eiga sér stað þegar miðlari fær andstæðar pantanir fyrir sömu eign. Fjárfestingarráðgjafar verða að fá samþykki viðskiptavina sinna til að taka þátt í slíkum viðskiptum. Stýrt er við millifærslur umboðsskrifstofa til að tryggja að enginn hagsmunaárekstrar séu af hálfu ráðgjafans.

Hvernig umboðskrossar virka

Þegar einstaklingur vill kaupa eða selja verðbréf fara þeir venjulega í gegnum fjárfestingarráðgjafa eða miðlara til að framkvæma viðskiptin. Fagmaðurinn fer á markaðinn og leitar að aðila sem er reiðubúinn að koma fram sem gagnaðili fyrir sama magn af verðbréfinu á æskilegu verði. Ef ráðgjafinn starfar sem miðlari og söluaðili fyrir báða aðila eru viðskiptin kölluð umboðskross.

Ráðgjafar þurfa að fá besta mögulega verðið í víxlviðskiptum umboðsaðila, alveg eins og þeir myndu gera með allar aðrar sölur eða kaup sem þeir framkvæma. Þetta þýðir að jafnvel þótt ráðgjafi hafi kaupanda eða seljanda fyrir verðbréf viðskiptavinar síns , þar með talið annan viðskiptavin, verða þeir samt að fara á markaðinn og tilkynna viðskiptin ef önnur aðili gerir betra tilboð. Ef tilskilinn tími líður og enginn annar kemur fram getur ráðgjafinn farið með stofnunarkrossinn.

Víxlviðskipti stofnunarinnar falla undir reglu 206(3)-2 í lögum um fjárfestingarráðgjafa frá 1940. Þetta eru alríkislög sem hafa umsjón með hlutverki ráðgjafa og skilgreina ábyrgð þeirra. Lögin tryggja að ráðgjafar starfi í þágu viðskiptavina sinna fremur en þeirra eigin. Til þess þurfa ráðgjafar að fá samþykki viðskiptavina sinna til að geta stundað umboðsviðskipti skriflega.

Ráðgjafi viðskiptavinar er ekki sá eini sem getur stundað umboðskross. Ef hlutdeildaraðili ráðgjafans, eins og hlutdeildarfélagi hjá sama fjárfestingarfélagi eða miðlun,. miðlar slíkum viðskiptum, þá er það samt álitið krossviðskipti umboðsaðila, rétt eins og ráðgjafinn hefði miðlað þeim sjálfur.

Skriflegt samþykki þýðir að þeir þurfa aðeins að fá leyfi einu sinni - ekki í hvert skipti sem stofnunarkross er framkvæmt.

Sérstök atriði

Eftirlitsaðilar fylgjast vel með ráðgjöfum til að ganga úr skugga um að þeir uppfylli reglu 206(3)-2 í öllum umboðsviðskiptum. Það er vegna þess að þessi viðskipti skapa möguleika fyrir ráðgjafa til að taka þátt í sjálfsölu. Einfaldlega sagt, umboðskrossa geta verið notaðir af óprúttnum fjármálaráðgjöfum til að vinna sér inn viðbótarbætur.

Þar sem þeir vinna sér inn þóknun og þóknun fyrir hvaða viðskipti sem er, tvöfaldar þeir tekjur sínar í raun og veru sem miðlari fyrir báða aðila. Það tryggir einnig að ráðgjafar sýni ekki val á einum aðila umfram annan.

Samkvæmt Securities and Exchange Commission (SEC) krefst fylgni við reglu 206(3)-1 eftirfarandi:

Viðskiptavinur verður að gefa skriflegt samþykki til að heimila millifærslur umboðsskrifstofa áður en þau eiga sér stað. Samþykki verður að koma eftir að ráðgjafi veitir viðskiptavininum fulla skriflega upplýsingagjöf um að hann eða annar aðili muni starfa sem miðlari fyrir, fá þóknun frá og eiga í mögulegum hagsmunaárekstrum þegar kemur að báðum aðilum sem taka þátt í viðskiptunum.
Ráðgjafinn verður að tilkynna hverjum viðskiptavin skriflega við eða fyrir lok hvers viðskipta sem felur í sér yfirlýsingu um eðli viðskiptanna,. dagsetningu þeirra, tilboð um að gefa upp tíma viðskiptanna og hversu mikið þeir fengu eða munu fá í hvaða endurgjaldi sem er, svo og uppruna þess.
Ráðgjafinn verður að senda hverjum viðskiptavinum ársyfirlit sem inniheldur fjölda krossviðskipta stofnunarinnar frá síðasta yfirliti, sem og heildarupphæðina sem þeir fengu eða búist við að fá í þóknun. Í hverri yfirlýsingu skal skýrt koma fram að afturkalla megi samþykki viðskiptavinar hvenær sem er.

Agency Cross vs. Aðalviðskipti

Þegar ráðgjafi framkvæmir krossviðskipti umboðsskrifstofa, gera þeir það á milli mismunandi ráðgjafaviðskiptavina. En tegund viðskipta breytist þegar viðkomandi aðilar breytast. Aðalviðskipti eða pöntun eiga sér stað þegar ráðgjafi kemur fram fyrir þeirra hönd til að kaupa og selja verðbréf á eða af reikningi viðskiptavinar af eða á eigin reikning fyrirtækis síns. Þessi viðskipti eru gerð á eigin ábyrgð fagaðila og eru skráð í kauphöllum. Þetta veitir fjárfestum vernd gegn hugsanlegum innherjaviðskiptum.

Dæmi um Agency Cross

Hér er ímyndað dæmi til að sýna hvernig millifærslur umboðsskrifstofu virka. Segjum að viðskiptavinur leiti til ráðgjafa síns vegna þess að hann vill selja 100 hluti í fyrirtæki X á $45 á hlut. Ráðgjafinn fer á kauphöllina til að gera tilboðið.

Ef ráðgjafinn finnur kaupanda eða er þegar með einn í huga sem er tilbúinn að kaupa sama fjölda hlutabréfa á nákvæmlega því verði, getur ráðgjafinn komið fram sem miðlari í samningnum fyrir bæði kaupanda og seljanda. En mundu að til þess að viðskiptin séu lögleg og siðferðileg þarf ráðgjafinn fyrst að fá skriflegt samþykki viðskiptavinar síns.

##Hápunktar

Þessi viðskipti falla undir lög um fjárfestingarráðgjafa frá 1940 til að tryggja að ráðgjafar starfi í þágu viðskiptavina sinna frekar en þeirra eigin.
Umboðskross er viðskipti þar sem fjárfestingarráðgjafi starfar sem miðlari fyrir bæði viðskiptavin sinn og hinn aðilann.
Ráðgjafar þurfa að fá skriflegt samþykki viðskiptavina sinna áður en þeir framkvæma krossviðskipti.
Vegna þess að þeir geta verið notaðir af óprúttnum ráðgjöfum, fylgjast yfirvöld vel með ráðgjöfum til að tryggja að þeir uppfylli reglurnar sem gilda um millifærslur umboðsaðila.
Samstarfsaðilar ráðgjafar geta einnig framkvæmt krossviðskipti umboðsaðila.