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Agenzia Croce

Agenzia Croce

Che cos'è una croce di agenzia?

Il termine "agenzia incrociata" si riferisce a una transazione in cui un consulente per gli investimenti agisce come intermediario per il proprio cliente e per l'altra parte. Le transazioni incrociate tra agenzie tendono a verificarsi quando un broker riceve ordini opposti per lo stesso asset. I consulenti per gli investimenti devono ottenere l'approvazione dei loro clienti per impegnarsi in questo tipo di transazioni. Le transazioni incrociate tra agenzie sono regolamentate per assicurarsi che non vi siano conflitti di interesse da parte del consulente.

Come funzionano gli incroci di agenzie

Quando un individuo desidera acquistare o vendere un titolo, normalmente si rivolge al proprio consulente per gli investimenti o al broker-dealer per eseguire la transazione. Il professionista si presenta al mercato alla ricerca di una parte che sia disposta a fungere da controparte per la stessa quantità di titolo al prezzo desiderato. Se l'advisor funge da broker-dealer per entrambe le parti, la transazione è chiamata agency cross.

I consulenti sono tenuti a ottenere il miglior prezzo possibile nelle transazioni incrociate tra agenzie, proprio come farebbero con qualsiasi altra vendita o acquisto che eseguono. Ciò significa che anche se un consulente ha un acquirente o un venditore per i titoli del proprio cliente,. incluso un altro cliente, deve comunque andare al mercato e annunciare l' operazione nel caso in cui un'altra entità faccia un'offerta migliore. Se il tempo richiesto passa e nessun altro si fa avanti, il consulente può procedere con la croce di agenzia.

Le transazioni incrociate tra agenzie sono disciplinate dalla regola 206(3)-2 dell'Investment Advisers Act del 1940. Questa è una legge federale che sovrintende al ruolo dei consulenti e ne definisce le responsabilità. La legge garantisce che i consulenti agiscano nel migliore interesse dei loro clienti piuttosto che per il proprio. A tal fine, i consulenti sono tenuti a ottenere il consenso dei loro clienti per poter condurre transazioni di agenzia per iscritto.

Il consulente di un cliente non è l'unico che può condurre un'agenzia incrociata. Se un affiliato del consulente, come un associato presso la stessa società di investimento o intermediario,. media questo tipo di transazione, è comunque considerata una transazione incrociata di agenzia, proprio come se il consulente l'avesse mediata lui stesso.

Il consenso scritto significa che devono ottenere l'autorizzazione solo una volta, non ogni volta che viene eseguito un cross di agenzia.

Considerazioni speciali

Le autorità di regolamentazione tengono sotto stretto controllo i consulenti per assicurarsi che rispettino la regola 206(3)-2 in tutte le transazioni dell'agenzia. Questo perché queste transazioni creano il potenziale per i consulenti di impegnarsi nel self-dealing. In parole povere, le croci di agenzia possono essere utilizzate da consulenti finanziari senza scrupoli per guadagnare un compenso aggiuntivo.

Dal momento che guadagnano commissioni su qualsiasi operazione, agire come broker-dealer per entrambe le parti raddoppia di fatto i loro guadagni. Garantisce inoltre che i consulenti non mostrino una preferenza per una parte rispetto a un'altra.

Secondo la Securities and Exchange Commission (SEC), il rispetto della regola 206(3)-1 richiede quanto segue:

  • Un cliente deve dare il consenso scritto per autorizzare le transazioni incrociate dell'agenzia prima che avvengano. Il consenso deve arrivare dopo che il consulente ha fornito al cliente una completa divulgazione scritta per cui lui o un'altra persona agiranno come intermediari, riceveranno commissioni e avranno un potenziale conflitto di interessi quando si tratta di entrambe le parti coinvolte nella transazione.

  • Il consulente deve notificare a ciascun cliente per iscritto prima o al completamento di qualsiasi transazione che includa una dichiarazione sulla natura della transazione,. la data in cui è avvenuta, un'offerta per fornire l'ora della transazione e quanto ha ricevuto o riceverà ricevere in qualsiasi compenso,. così come la sua fonte.

  • L'advisor deve inviare a ciascun cliente una dichiarazione annuale che includa il numero di transazioni incrociate tra agenzie dall'ultima dichiarazione, nonché la somma totale che ha ricevuto o prevede di ricevere come compenso. Ogni dichiarazione deve indicare chiaramente che il consenso del cliente può essere revocato in qualsiasi momento.

Incrocio di agenzia e transazione principale

Quando un consulente esegue transazioni incrociate di agenzia, lo fa tra diversi clienti di consulenza. Ma il tipo di transazione cambia quando cambiano le parti coinvolte. Una transazione o un ordine principale si verifica quando un consulente agisce per proprio conto per acquistare e vendere titoli da o verso il conto di un cliente da o verso il conto proprio della propria azienda. Queste transazioni sono effettuate a rischio e pericolo del professionista e sono quotate in borsa. Ciò fornisce agli investitori protezione contro il potenziale di insider trading.

Esempio di croce di agenzia

Ecco un esempio ipotetico per mostrare come funzionano le transazioni incrociate tra agenzie. Diciamo che un cliente si rivolge al proprio consulente perché vuole vendere 100 azioni della società X a $ 45 per azione. L'advisor va al trading floor per fare l'offerta.

Se il consulente trova un acquirente o ne ha già in mente uno disposto ad acquistare lo stesso numero di azioni a quel prezzo esatto, il consulente può fungere da intermediario nell'affare sia per l'acquirente che per il venditore. Ma ricorda, affinché il commercio sia legale ed etico, il consulente deve prima ottenere l'approvazione del cliente per iscritto.

Mette in risalto

  • Queste transazioni sono regolate dall'Investment Advisers Act del 1940 per garantire che i consulenti agiscano nel migliore interesse dei propri clienti piuttosto che nel proprio.

  • Un'agenzia incrociata è una transazione in cui un consulente per gli investimenti funge da intermediario sia per il proprio cliente che per l'altra parte.

  • I consulenti sono tenuti a ottenere l'approvazione scritta dei loro clienti prima di condurre transazioni incrociate tra agenzie.

  • Poiché possono essere utilizzati da consulenti senza scrupoli, le autorità tengono sotto stretto controllo i consulenti per assicurarsi che rispettino le normative che regolano le transazioni incrociate tra agenzie.

  • Gli affiliati di una consulenza possono anche essere in grado di eseguire transazioni incrociate tra agenzie.