Investor's wiki

Agency Cross

Agency Cross

Vad Àr ett byrÄkryss?

Termen "byrÄkryss" avser en transaktion dÀr en investeringsrÄdgivare fungerar som mÀklare för sÄvÀl sin kund som den andra parten. Transaktioner mellan byrÄer tenderar att intrÀffa nÀr en mÀklare fÄr motsatta order för samma tillgÄng. InvesteringsrÄdgivare mÄste fÄ sina kunders godkÀnnande för att delta i den hÀr typen av transaktioner. Transaktioner mellan byrÄer Àr reglerade för att sÀkerstÀlla att det inte finns nÄgon intressekonflikt frÄn rÄdgivarens sida.

Hur Agency Crosses fungerar

NÀr en individ vill köpa eller sÀlja ett vÀrdepapper gÄr de normalt via sin investeringsrÄdgivare eller mÀklare-handlare för att genomföra transaktionen. Proffsen gÄr till marknaden och söker en part som Àr villig att agera som motpart för samma kvantitet av sÀkerheten till önskat pris. Om rÄdgivaren agerar som mÀklare-ÄterförsÀljare för bÄda parter, kallas transaktionen ett byrÄkryss.

RÄdgivare Àr skyldiga att fÄ bÀsta möjliga pris i byrÄkorstransaktioner, precis som de skulle göra med alla andra försÀljningar eller köp som de genomför. Detta innebÀr att Àven om en rÄdgivare har en köpare eller sÀljare för sin kunds vÀrdepapper,. inklusive en annan kund, mÄste de fortfarande gÄ till marknaden och tillkÀnnage affÀren om en annan enhet ger ett bÀttre erbjudande. Om den erforderliga tiden gÄr och ingen annan kommer fram, kan rÄdgivaren gÄ vidare med byrÄkrysset.

Transaktioner mellan byrÄer regleras av regel 206(3)-2 i Investment Advisers Act frÄn 1940. Detta Àr en federal lag som övervakar rÄdgivarnas roll och definierar deras ansvar. Lagen sÀkerstÀller att rÄdgivare agerar för sina kunders bÀsta snarare Àn för sina egna. För att göra det krÀvs att rÄdgivare inhÀmtar sina klienters samtycke för att kunna genomföra förmedlingstransaktioner skriftligen.

En kunds rÄdgivare Àr inte den enda som kan genomföra ett byrÄkryss. Om en samarbetspartner till rÄdgivaren, t.ex. en associerad bolagsman vid samma investeringsbolag eller mÀklarhus,. förmedlar denna typ av transaktion, anses det fortfarande vara en korstransaktion för byrÄer, precis som om rÄdgivaren hade förmedlat det sjÀlv.

Skriftligt samtycke innebĂ€r att de bara behöver fĂ„ tillstĂ„nd en gĂ„ng – inte varje gĂ„ng ett byrĂ„kryss utförs.

SÀrskilda övervÀganden

Tillsynsmyndigheter hÄller noga koll pÄ rÄdgivare för att se till att de följer regel 206(3)-2 i alla byrÄtransaktioner. Det beror pÄ att dessa transaktioner skapar potential för rÄdgivare att engagera sig i sjÀlvaffÀrer. Enkelt uttryckt kan byrÄkryss anvÀndas av skrupelfria finansiella rÄdgivare för att fÄ ytterligare ersÀttning.

Eftersom de tjÀnar avgifter och provisioner pÄ alla affÀrer, fördubblar de sina intÀkter genom att fungera som mÀklare-ÄterförsÀljare för bÄda parter. Det sÀkerstÀller ocksÄ att rÄdgivare inte föredrar en part framför en annan.

Enligt Securities and Exchange Commission (SEC) krÀver efterlevnad av Regel 206(3)-1 följande:

  • En klient mĂ„ste ge skriftligt medgivande för att godkĂ€nna korstransaktioner frĂ„n byrĂ„er innan de intrĂ€ffar. Samtycke mĂ„ste komma efter att rĂ„dgivaren ger kunden fullstĂ€ndig skriftlig information om att de eller en annan person kommer att agera som mĂ€klare för, fĂ„ provisioner frĂ„n och ha en potentiell intressekonflikt nĂ€r det gĂ€ller bĂ„da parter som Ă€r inblandade i transaktionen.

  • RĂ„dgivaren mĂ„ste underrĂ€tta varje kund skriftligen vid eller före slutförandet av en transaktion som inkluderar ett uttalande om transaktionens art,. datumet dĂ„ den intrĂ€ffade, ett erbjudande om att ange tidpunkten för transaktionen och hur mycket de fick eller kommer att erhĂ„lla eventuell ersĂ€ttning,. sĂ„vĂ€l som dess kĂ€lla.

  • RĂ„dgivaren ska skicka varje kund ett Ă„rsutdrag som inkluderar antalet korstransaktioner frĂ„n byrĂ„n sedan det senaste utlĂ„tandet, samt det totala belopp som de fĂ„tt eller förvĂ€ntas fĂ„ i ersĂ€ttning. Varje uttalande ska tydligt ange att klientens samtycke kan Ă„terkallas nĂ€r som helst.

Agency Cross vs. Huvudsaklig transaktion

NÀr en rÄdgivare genomför korstransaktioner mellan byrÄer gör de det mellan olika rÄdgivningskunder. Men typen av transaktion förÀndras nÀr de inblandade parterna Àndras. En huvudsaklig transaktion eller order sker nÀr en rÄdgivare agerar för egen rÀkning för att köpa och sÀlja vÀrdepapper till eller frÄn en kunds konto frÄn eller till företagets eget konto. Dessa transaktioner görs pÄ proffsens egen risk och Àr noterade pÄ börser. Detta ger investerare skydd mot potentialen för insiderhandel.

Exempel pÄ Agency Cross

HÀr Àr ett hypotetiskt exempel som visar hur korstransaktioner frÄn byrÄer fungerar. LÄt oss sÀga att en kund vÀnder sig till sin rÄdgivare för att de vill sÀlja 100 aktier i företag X för 45 USD per aktie. RÄdgivaren gÄr till handelsgolvet för att lÀgga erbjudandet.

Om rÄdgivaren hittar en köpare eller redan har en i Ätanke som Àr villig att köpa samma antal aktier till det exakta priset, kan rÄdgivaren fungera som mÀklare i affÀren för bÄde köparen och sÀljaren. Men kom ihÄg, för att handeln ska vara laglig och etisk mÄste rÄdgivaren först fÄ sin klients godkÀnnande skriftligt.

##Höjdpunkter

  • Dessa transaktioner regleras av Investment Advisers Act frĂ„n 1940 för att sĂ€kerstĂ€lla att rĂ„dgivare agerar i sina kunders bĂ€sta snarare Ă€n deras eget.

– Ett byrĂ„kryss Ă€r en transaktion dĂ€r en investeringsrĂ„dgivare fungerar som mĂ€klare för bĂ„de sin kund och den andra parten.

  • RĂ„dgivare mĂ„ste fĂ„ sina kunders skriftliga godkĂ€nnande innan de genomför korstransaktioner mellan byrĂ„er.

– Eftersom de kan anvĂ€ndas av skrupelfria rĂ„dgivare hĂ„ller myndigheterna noga koll pĂ„ rĂ„dgivare för att sĂ€kerstĂ€lla att de följer de bestĂ€mmelser som reglerar byrĂ„ers korstransaktioner.

  • Affiliates till en rĂ„dgivande kan ocksĂ„ ha möjlighet att utföra korstransaktioner mellan byrĂ„er.