Agência Cruzada
O que é uma Cruz de Agência?
O termo "agency cross" refere-se a uma transação na qual um consultor de investimentos atua como corretor para seu cliente, bem como para a outra parte. As transações cruzadas de agência tendem a ocorrer quando um corretor recebe ordens opostas para o mesmo ativo. Os consultores de investimento devem obter a aprovação de seus clientes para realizar esse tipo de transação. As transações entre agências são regulamentadas para garantir que não haja conflito de interesses por parte do consultor.
Como funcionam os cruzamentos de agências
Quando um indivíduo deseja comprar ou vender um título, ele normalmente passa por seu consultor de investimentos ou corretora para executar a transação. O profissional vai ao mercado em busca de uma parte que esteja disposta a atuar como parte contrária pela mesma quantidade do título pelo preço desejado. Se o consultor atuar como corretor-dealer para ambas as partes, a transação é chamada de agenciamento cruzado.
Os consultores são obrigados a obter o melhor preço possível em transações cruzadas de agências, assim como fariam com qualquer outra venda ou compra que realizem. Isso significa que, mesmo que um consultor tenha um comprador ou vendedor para os valores mobiliários de seu cliente,. incluindo outro cliente, ele ainda deve ir ao mercado e anunciar a negociação caso outra entidade faça uma oferta melhor. Se o tempo necessário passar e ninguém mais se apresentar, o conselheiro pode prosseguir com o cruzamento da agência.
As transações cruzadas de agências são regidas pela Regra 206(3)-2 do Investment Advisers Act de 1940. Trata-se de uma lei federal que fiscaliza o papel dos conselheiros e define suas responsabilidades. A lei garante que os consultores ajam no melhor interesse de seus clientes e não no seu próprio. Para isso, os consultores são obrigados a obter o consentimento de seus clientes para poder realizar transações de agência por escrito.
O consultor de um cliente não é o único que pode conduzir um cruzamento de agência. Se uma afiliada do consultor, como um associado da mesma empresa de investimento ou corretora,. intermediar esse tipo de transação, ainda é considerada uma transação cruzada de agência, como se o próprio consultor a tivesse intermediado.
O consentimento por escrito significa que eles só precisam obter permissão uma vez – não sempre que um cruzamento de agência for executado.
Considerações Especiais
Os reguladores acompanham de perto os consultores para garantir que eles cumpram a Regra 206(3)-2 em todas as transações da agência. Isso porque essas transações criam o potencial para que os consultores se envolvam em autonegociação. Simplificando, os cruzamentos de agências podem ser usados por consultores financeiros sem escrúpulos para ganhar uma compensação adicional.
Como eles ganham taxas e comissões em todas e quaisquer negociações, atuar como corretor de ambas as partes efetivamente dobra seus ganhos. Também garante que os conselheiros não mostrem preferência por uma parte em detrimento de outra.
De acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC), o cumprimento da Regra 206(3)-1 exige o seguinte:
Um cliente deve dar consentimento por escrito para autorizar transações cruzadas de agência antes que elas aconteçam. O consentimento deve vir depois que o consultor fornecer ao cliente uma divulgação completa por escrito de que ele ou outra pessoa atuará como corretor, receberá comissões e terá um potencial conflito de interesses quando se trata de ambas as partes envolvidas na transação.
O consultor deve notificar cada cliente por escrito no momento ou antes da conclusão de qualquer transação que inclua uma declaração sobre a natureza da transação,. a data em que ocorreu, uma oferta para fornecer a hora da transação e quanto recebeu ou receberá receber em qualquer remuneração,. bem como sua fonte.
O consultor deve enviar a cada cliente um extrato anual que inclua o número de transações cruzadas da agência desde o último extrato, bem como o valor total que recebeu ou espera receber em remuneração. Cada declaração deve indicar claramente que o consentimento do cliente pode ser revogado a qualquer momento.
Agência Cruz vs. Transação principal
Quando um consultor executa transações cruzadas entre agências, ele o faz entre diferentes clientes de consultoria. Mas o tipo de transação muda quando as partes envolvidas mudam. Uma transação principal ou ordem ocorre quando um consultor age em seu próprio nome para comprar e vender títulos para ou da conta de um cliente de ou para a própria conta de sua empresa. Essas transações são feitas por conta e risco do profissional e são listadas em bolsas. Isso fornece aos investidores proteção contra o potencial de negociação com informações privilegiadas.
Exemplo de cruzamento de agências
Aqui está um exemplo hipotético para mostrar como funcionam as transações entre agências. Digamos que um cliente se aproxime de seu consultor porque deseja vender 100 ações da Empresa X a $ 45 por ação. O consultor vai ao pregão para fazer a oferta.
Se o consultor encontrar um comprador ou já tiver em mente um que esteja disposto a comprar o mesmo número de ações por esse preço exato, o consultor pode atuar como corretor no negócio tanto para o comprador quanto para o vendedor. Mas lembre-se, para que o comércio seja legal e ético, o consultor deve primeiro obter a aprovação do cliente por escrito.
##Destaques
Essas transações são regidas pelo Investment Advisers Act de 1940 para garantir que os consultores ajam no melhor interesse de seus clientes e não no seu próprio.
Um agenciamento cruzado é uma transação na qual um consultor de investimentos atua como corretor tanto para seu cliente quanto para a outra parte.
Os consultores são obrigados a obter a aprovação por escrito de seus clientes antes de realizar transações cruzadas entre agências.
Como eles podem ser usados por consultores sem escrúpulos, as autoridades monitoram de perto os consultores para garantir que eles cumpram os regulamentos que regem as transações entre agências.
As afiliadas de uma consultoria também podem executar transações cruzadas de agência.
