وكالة الصليب
ما هي وكالة الصليب؟
يشير مصطلح "تقاطع الوكالة" إلى المعاملة التي يعمل فيها مستشار الاستثمار كوسيط لعملائه وكذلك الطرف الآخر. تميل المعاملات المتقاطعة للوكالة إلى الحدوث عندما يتلقى الوسيط أوامر معارضة لنفس الأصل. يجب على مستشاري الاستثمار الحصول على موافقة عملائهم للمشاركة في هذه الأنواع من المعاملات. يتم تنظيم المعاملات بين الوكالات للتأكد من عدم وجود تضارب في المصالح من جانب المستشار.
كيف تعمل وكالة التقاطعات
عندما يرغب الفرد في شراء أو بيع ورقة مالية ، فإنه عادة ما يذهب من خلال مستشار الاستثمار أو تاجر الوسيط لتنفيذ الصفقة. يذهب المحترف إلى السوق بحثًا عن طرف مستعد للعمل كطرف معارض لنفس الكمية من الورقة المالية بالسعر المطلوب. إذا كان المستشار يعمل كوسيط وسيط لكلا الطرفين ، فإن المعاملة تسمى تقاطع وكالة.
يُطلب من المستشارين الحصول على أفضل سعر ممكن في المعاملات بين الوكالات ، تمامًا كما يفعلون مع أي عملية بيع أو شراء أخرى يقومون بتنفيذها. هذا يعني أنه حتى إذا كان لدى المستشار مشتري أو بائع للأوراق المالية الخاصة بعملائه ، بما في ذلك عميل آخر ، فلا يزال يتعين عليهم الذهاب إلى السوق والإعلان عن الصفقة في حالة قيام كيان آخر بتقديم عرض أفضل. إذا مر الوقت المطلوب ولم يتقدم أي شخص آخر ، فيجوز للمستشار المضي قدمًا في تقاطع الوكالة.
تخضع معاملات الوكالة المتقاطعة للقاعدة 206 (3) -2 من قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940. هذا قانون اتحادي يشرف على دور المستشارين ويحدد مسؤولياتهم. يضمن القانون أن يعمل المستشارون بما يخدم مصالح عملائهم وليس لصالحهم. من أجل القيام بذلك ، يتعين على المستشارين الحصول على موافقة عملائهم حتى يتمكنوا من إجراء معاملات الوكالة كتابة.
مستشار العميل ليس الشخص الوحيد الذي يمكنه إجراء تقاطع وكالة. إذا كان أحد المنتسبين للمستشار ، مثل زميل في نفس شركة الاستثمار أو السمسرة ، يتوسط في هذا النوع من المعاملات ، فإنه لا يزال يعتبر معاملة عبر وكالة ، تمامًا كما لو كان المستشار قد توسط في ذلك بنفسه.
الموافقة الخطية تعني أنه يتعين عليهم الحصول على إذن مرة واحدة فقط - وليس في كل مرة يتم فيها إعدام وكالة.
إعتبارات خاصة
يراقب المنظمون عن كثب المستشارين للتأكد من امتثالهم للقاعدة 206 (3) -2 في جميع معاملات الوكالة. ذلك لأن هذه المعاملات تخلق إمكانية للمستشارين للانخراط في التعامل الذاتي. ببساطة ، يمكن استخدام تقاطعات الوكالة من قبل المستشارين الماليين عديمي الضمير لكسب تعويض إضافي.
نظرًا لأنهم يكسبون رسومًا وعمولات على أي وجميع الصفقات ، فإن العمل كوسيط-تاجر لكلا الطرفين يضاعف أرباحهم بشكل فعال. كما يضمن عدم إظهار المستشارين تفضيلًا لطرف على آخر.
وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، يتطلب الامتثال للقاعدة 206 (3) -1 ما يلي:
يجب على العميل إعطاء موافقة خطية لتفويض المعاملات المتقاطعة للوكالة قبل حدوثها. يجب أن تأتي الموافقة بعد أن يزود المستشار العميل بإفصاح مكتوب كامل عن أنه أو أي شخص آخر سيعمل كوسيط ، ويحصل على عمولات ، ويكون لديه تضارب محتمل في المصالح عندما يتعلق الأمر بكلا الطرفين المشاركين في المعاملة.
يجب على المستشار أن يخطر كل عميل كتابيًا عند أو قبل إتمام أي معاملة تتضمن بيانًا عن طبيعة المعاملة وتاريخ حدوثها وعرض لتقديم وقت المعاملة ومقدار استلامها أو إرادتها. تلقي أي أجر ، وكذلك مصدرها.
يجب على المستشار أن يرسل لكل عميل بيانًا سنويًا يتضمن عدد المعاملات المتقاطعة للوكالة منذ آخر بيان ، بالإضافة إلى المبلغ الإجمالي الذي حصلوا عليه أو يتوقعون الحصول عليه من الأجر. يجب أن يذكر كل بيان بوضوح أنه يجوز إلغاء موافقة العميل في أي وقت.
وكالة الصليب مقابل المعاملة الرئيسية
عندما يقوم المستشار بتنفيذ المعاملات عبر الوكالة ، فإنه يفعل ذلك بين عملاء استشاريين مختلفين. لكن نوع المعاملة يتغير عندما تتغير الأطراف المعنية. تحدث الصفقة أو الطلب الرئيسي عندما يتصرف المستشار نيابة عنه لشراء وبيع الأوراق المالية من أو إلى حساب العميل من أو إلى حساب شركته الخاصة. تتم هذه المعاملات على مسؤولية المحترف الخاصة وهي مدرجة في البورصات. يوفر هذا للمستثمرين الحماية ضد إمكانية التداول من الداخل.
مثال على وكالة الصليب
فيما يلي مثال افتراضي لإظهار كيفية عمل المعاملات المتقاطعة بين الوكالات. لنفترض أن عميلاً اتصل بمستشاره لأنه يريد بيع 100 سهم في الشركة X بسعر 45 دولارًا لكل سهم. يذهب المستشار إلى قاعة التداول لتقديم العرض.
إذا وجد المستشار مشتريًا أو كان يدور في ذهنه بالفعل واحدًا على استعداد لشراء نفس العدد من الأسهم بهذا السعر المحدد ، فيمكن للمستشار أن يعمل كوسيط في الصفقة لكل من المشتري والبائع. لكن تذكر ، لكي تكون التجارة قانونية وأخلاقية ، يجب أولاً على المستشار الحصول على موافقة العميل كتابيًا.
يسلط الضوء
تخضع هذه المعاملات لقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 لضمان عمل المستشارين بما يخدم مصالح عملائهم وليس مصالحهم الخاصة.
الوكالة المتقاطعة هي معاملة يقوم فيها مستشار الاستثمار بدور الوسيط لكل من العميل والطرف الآخر.
يُطلب من المستشارين الحصول على موافقة كتابية من عملائهم قبل إجراء المعاملات عبر الوكالة.
نظرًا لإمكانية استخدامها من قبل مستشارين عديمي الضمير ، تراقب السلطات عن كثب المستشارين لضمان امتثالهم للوائح التي تحكم المعاملات عبر الوكالة.
قد يكون المنتسبون للاستشاري قادرين أيضًا على تنفيذ معاملات الوكالة المتقاطعة.
