Økonomisk tsunami
Hva er en økonomisk tsunami?
En økonomisk tsunami er et utbredt sett med økonomiske problemer forårsaket av en enkelt viktig hendelse. Nedstrømseffektene av økonomiske tsunamier sprer seg generelt til brede geografiske områder, flere industrisektorer eller begge deler.
Forstå økonomiske tsunamier
Økonomiske tsunamier har fått navnet sitt fra naturlige tsunamier, som er unormalt store bølger utløst av en forstyrrelse av havbunnen, for eksempel et jordskjelv. Den resulterende bølgen forårsaker omfattende ødeleggelser når den når kysten og oversvømmer lavtliggende kystområder, og den kan til og med krysse hav i dens virkninger.
På samme måte genererer økonomiske tsunamier destruktive effekter utenfor det geografiske området eller industrisektoren der den utløsende hendelsen finner sted. Disse konsekvensene kan illustrere tidligere uoppdagede sammenhenger mellom deler av den globale økonomien som skaper ringvirkninger kun under ekstrem stress.
Avhengig av alvorlighetsgraden av konsekvensene og mekanismen de sprer seg med, kan økonomiske tsunamier føre til nye reguleringer ettersom markeder forsøker å tilpasse seg eller forhindre en fremtidig gjentakelse under lignende forhold.
Eksempel på en økonomisk tsunami
Den globale finanskrisen i 2008 er blant de mest utbredte nyere eksemplene på en økonomisk tsunami. Subprime - lånemarkedet i USA fungerte som en utløser i dette tilfellet, med store investeringsbanker (IB-er) som feilberegnet mengden risiko i visse gjeldsinstrumenter med sikkerhet.
Uventet høye misligholdsrater førte til store økonomiske tap i porteføljer med høy kredittvurdering,. noe som utløste massive tap for investeringer med høy belåning foretatt av finansinstitusjoner (FIer) og hedgefond. Den resulterende likviditetskrisen spredte seg raskt utenfor subprime-lånemarkedet. Som svar tok den amerikanske regjeringen over sekundære boliglånsmarkedsgiganter Fannie Mae og Freddie Mac, mens Lehman Brothers begjærte seg konkurs. Tap hos Bear Stearns og Merrill Lynch førte til oppkjøp av disse selskapene av JPMorgan Chase & Co. og Bank of America, henholdsvis.
Utenlandske banker led også tap gjennom investeringer rammet av den økonomiske krisen. Islands banksektor led en nesten fullstendig kollaps etter subprime-krisen, og satte nasjonens økonomi i stykker. I mellomtiden, i Storbritannia, gikk den britiske regjeringen inn for å redde banksektoren.
USA, Storbritannia og Island gjennomførte alle ulik grad av reguleringsreformer etter krisen. Islands økonomi har i hovedsak gjenoppfunnet seg selv for å stole sterkere på turisme enn på internasjonal bankvirksomhet. USA introduserte en rekke regulatoriske kontroller via Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act fra 2010 samt Housing and Economic Recovery Act fra 2008. Mange av disse forskriftene styrket tilsynet med boliglån. Det britiske svaret inkluderte innføringen av Financial Services Act i 2012.
Spesielle hensyn
Globalisering er en av hovedårsakene til at en økonomisk nedgang i en del av verden kan merkes på den andre siden av kloden. Uten utbredt økonomisk gjensidig avhengighet mellom markeder over hele verden, ville økonomiske tsunamier, sammen med tilhørende kostnader, i hovedsak opphøre å eksistere. Frihandelsavtaler (FTA) mellom ulike land har gjort bedrifter mer konkurransedyktige og bidratt til å senke prisene som forbrukerne betaler for ulike varer og tjenester, men fordelene med globalisering kommer med viktige forbehold.
Tettere økonomiske og finansielle relasjoner fører også til økt overføring av økonomiske sjokk. Den økte sammenhengen mellom nasjonale økonomier betyr at en økonomisk nedgang i ett land kan skape en dominoeffekt gjennom sine handelspartnere. Nasjoner er nå avhengige av hverandre for å holde seg flytende. Hvis økonomien til en nøkkelkjøper eller selger av varer og tjenester opplever turbulens, kan dette forventes å ha en avsmittende effekt som påvirker eksport og import i andre land.
Den økende sammenkoblingen av globale finansmarkeder over tid har også blitt en viktig faktor i spredningen av økonomiske tsunamier. Dette kan sees ovenfor i eksemplet med den globale finanskrisen og den store resesjonen,. så vel som i andre tidligere hendelser som den asiatiske valutakrisen og Long Term Capital Management - hendelsen.
I de første seks månedene av 2019 var USAs største handelspartnere, i følgende rekkefølge: Mexico, Canada, Kina, Japan og Tyskland.
Handelskriger
Økende oppfordringer fra enkelte hold om å avvikle globaliseringen vekker også trusler om økonomiske tsunamier, samtidig som de reduserer risikoen fra økonomiske tsunamier ved å redusere avhengigheten av utenlandske forsyningskjeder.
Et eksempel på dette er handelskrigen mellom Kina og USA. En bitter kamp mellom verdens to største økonomier skader selskaper fra begge land, og tynger aksjemarkeder,. investeringer, arbeidsmarkedet og forbruksutgifter. I 2019 utgjorde verdien av amerikansk eksport til Kina 106,6 dollar, ned fra rundt 120,3 milliarder dollar året før. En artikkel publisert av National Bureau of Economic Research i januar 2020 (og revidert i august 2020) av økonomene Kyle Handley , Farina Kamal og Ryan Monarch fant at en fjerdedel av amerikanske eksportører – selskaper som står for mer enn 80 % av USAs eksport etter verdi – importerte produkter underlagt toll i løpet av 2019. I gjennomsnitt tilsvarte de høyere kostnadene som disse tollsatsene skapte. $900 per arbeider .
Andre land har også blitt fanget i kryssilden. Det internasjonale pengefondet (IMF) advarte om at USAs handelskonflikt med Kina kan koste den globale økonomien rundt 700 milliarder dollar innen 2020 .
På den annen side, i den grad stadig mer proteksjonistiske handelspolitikk oppnår sine uttalte mål om å øke avhengigheten av innenlandske forsyningskjeder og redusere avhengigheten av utenlandske markeder, kan de redusere faren for at økonomiske tsunamier overføres mellom økonomier og øke den generelle motstandskraften til innenlandsk økonomi til økonomiske sjokk.
###Finansielle kriser
Globalt tilkoblede finansmarkeder representerer en viktig overføringsmekanisme for økonomiske tsunamier. Aksjer, obligasjoner, råvarer, valutaer og derivater handles alle på tvers av effektivt globale markeder i den moderne økonomien. En forstyrrelse av handel eller kollaps i verdien av en eiendel i et marked kan veldig raskt spre seg over hele planeten. Dessuten er de store finansinstitusjonene, hvis oppgang og fall har makt til å flytte markeder, sammenkoblet rundt om i verden med investorer og myndigheter i et komplekst nett av finansielle forpliktelser og motpartsrisiko.
Dette øker risikoen for økonomiske tsunamier som har sitt utspring i eller reiser gjennom internasjonale finansnettverk, slik det ble sett under finanskrisen i 2008 og den store resesjonen. Faktisk har flere økonomer, inkludert Kenneth Rogoff og Carmen Reinhart i sin bok fra 2009, This Time It's Different, dokumentert klare, vedvarende sammenhenger mellom graden av internasjonal kapitalmobilitet og finanskriser.
Siden den store resesjonen har de totale globale kapitalstrømmene, som nådde toppen i 2007, falt, ifølge Det internasjonale pengefondet. Andre mål for finansiell globalisering har imidlertid økt jevnt, slik som utenlandske direkteinvesteringer og utenlandske beholdninger av aksjer og kredittinstrumenter . I tillegg til konvensjonelle finansielle ordninger, har det globale skyggebanksystemet (som var så sterkt involvert i finanskrisen i 2008) økt, og økte i totale eiendeler med 75 % mellom 2010 og 2017, ifølge det internasjonale Financial Stability Board med base i Basel. Sveits. Alt dette tyder på at global finansiell overføring av økonomiske tsunamier vil forbli en betydelig risiko for verdensøkonomien.
##Høydepunkter
- Nedstrømseffektene av økonomiske tsunamier sprer seg generelt til brede geografiske områder, flere industrisektorer, eller begge deler.
– En økonomisk tsunami er et utbredt sett med økonomiske problemer forårsaket av en enkelt betydelig hendelse.
– Globalisering er en av hovedårsakene til at sjokkbølgene av en økonomisk nedtur i en del av verden kan merkes på den andre siden av kloden.
