Taloudellinen tsunami

Mikä on taloudellinen tsunami?

Taloudellinen tsunami on laajalle levinnyt joukko taloudellisia ongelmia, jotka aiheutuvat yhdestä merkittävästä tapahtumasta. Taloudellisten tsunamien loppupään vaikutukset leviävät yleensä laajoille maantieteellisille alueille, useille teollisuudenaloille tai molemmille.

Talouden tsunamien ymmärtäminen

Taloudelliset tsunamit ovat saaneet nimensä luonnollisista tsunamista, jotka ovat epätavallisen suuria aaltoja, jotka laukaisevat merenpohjan häiriöt, kuten maanjäristyksen. Syntynyt aalto aiheuttaa laajaa tuhoa saavuttuaan rantaan ja tulvii alavia rannikkoalueita, ja se voi jopa ylittää valtamerien vaikutuksissaan.

Samoin taloudelliset tsunamit aiheuttavat tuhoisia vaikutuksia sen maantieteellisen alueen tai toimialan ulkopuolella, jolla laukaiseva tapahtuma tapahtuu. Nämä seuraukset voivat havainnollistaa aiemmin havaitsemattomia yhteyksiä maailmantalouden osien välillä, jotka luovat aaltoiluvaikutuksen vain äärimmäisessä stressissä.

Seurausten vakavuudesta ja leviämismekanismista riippuen taloudelliset tsunamit voivat johtaa uusiin säännöksiin, kun markkinat pyrkivät sopeutumaan tai estämään tulevan toistumisen samanlaisissa olosuhteissa.

Esimerkki taloudellisesta tsunamista

Vuoden 2008 maailmanlaajuinen finanssikriisi on yksi yleisimpiä viimeaikaisia esimerkkejä taloudellisesta tsunamista. Yhdysvaltain subprime-asuntoluottomarkkinat toimivat laukaisevana tässä tapauksessa, kun suuret investointipankit (IB:t) laskivat väärin tiettyjen vakuudellisten velkainstrumenttien riskin.

Odottamattoman korkeat maksukyvyttömyysasteet johtivat suuriin taloudellisiin tappioihin korkean luottoluokituksen omaavissa salkuissa, mikä aiheutti valtavia tappioita rahoituslaitosten ja hedge-rahastojen tekemille sijoituksille, joilla on suuri velka . Tästä seurannut likviditeettipula levisi nopeasti subprime-asuntoluottomarkkinoiden ulkopuolelle. Vastauksena Yhdysvaltain hallitus otti haltuunsa toissijaiset asuntolainamarkkinoiden jättiläiset Fannie Mae ja Freddie Mac, kun taas Lehman Brothers haki konkurssiin. Bear Stearnsin ja Merrill Lynchin tappiot johtivat siihen, että JPMorgan Chase & Co osti nämä yritykset. ja Bank of America, vastaavasti.

Myös ulkomaiset pankit kärsivät tappioita talouskriisin vaikuttamista sijoituksista . Islannin pankkisektori koki lähes täydellisen romahduksen subprime-kriisin jälkeen, mikä tuhosi maan talouden. Samaan aikaan Yhdistyneessä kuningaskunnassa Britannian hallitus ryhtyi pelastamaan pankkisektoriaan.

Yhdysvallat, Iso-Britannia ja Islanti ovat kaikki toteuttaneet vaihtelevia sääntelyuudistuksia kriisin jälkeen. Islannin talous on pohjimmiltaan keksinyt itsensä uudelleen luottamaan enemmän matkailuun kuin kansainväliseen pankkitoimintaan. Yhdysvallat otti käyttöön joukon sääntelytoimia vuoden 2010 Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain sekä vuoden 2008 asunto- ja talouden elvytyslain kautta. Monet näistä säännöksistä vahvistivat asuntoluottojen valvontaa. Yhdistyneen kuningaskunnan vastaus sisälsi rahoituspalvelulain käyttöönoton vuonna 2012.

Erityisiä huomioita

Globalisaatio on yksi tärkeimmistä syistä, miksi talouden taantuma yhdessä osassa maailmaa voi tuntua toisella puolella maapalloa. Ilman laajaa taloudellista keskinäistä riippuvuutta markkinoiden välillä kaikkialla maailmassa taloudelliset tsunamit ja niihin liittyvät kustannukset lakkaisivat käytännössä olemasta. Eri maiden väliset vapaakauppasopimukset (FTA) ovat tehneet yrityksistä kilpailukykyisempiä ja auttaneet alentamaan hintoja, joita kuluttajat maksavat eri tavaroista ja palveluista, mutta globalisaation hyödyt sisältävät tärkeitä varoituksia.

Talous- ja rahoitussuhteiden tiivistyminen lisää myös taloudellisten shokkien leviämistä. Kansantalouksien lisääntynyt keskinäinen kytkös merkitsee sitä, että yhden maan talouden taantuma voi luoda dominovaikutuksen sen kauppakumppaneiden kautta. Kansakunnat ovat nyt riippuvaisia toisistaan pysyäkseen pinnalla. Jos tavaroiden ja palveluiden tärkeimmän ostajan tai myyjän talouteen tulee turbulenssia, tällä voidaan odottaa olevan kiertovaikutus, joka vaikuttaa vientiin ja tuontiin muihin maihin.

Maailmanlaajuisten rahoitusmarkkinoiden lisääntyvistä keskinäisistä yhteyksistä ajan myötä on myös tullut merkittävä tekijä taloudellisten tsunamien leviämisessä. Tämä näkyy yllä esimerkkinä globaalista finanssikriisistä ja suuresta taantumasta sekä muista aikaisemmista tapahtumista, kuten Aasian valuuttakriisistä ja Long Term Capital Managementin tapauksesta.

Vuoden 2019 ensimmäisen kuuden kuukauden aikana Yhdysvaltojen suurimmat kauppakumppanit olivat seuraavassa järjestyksessä: Meksiko, Kanada, Kiina, Japani ja Saksa.

Kauppasodat

Joiltakin tahoilta kasvavat pyynnöt globalisaation purkamisesta herättävät myös taloudellisten tsunamien uhkia ja mahdollisesti myös lieventävät taloudellisten tsunamien aiheuttamaa riskiä vähentämällä riippuvuutta ulkomaisista toimitusketjuista.

Esimerkkinä tästä on Kiinan ja Yhdysvaltojen välinen kauppasota . Katkera vastakkainasettelu maailman kahden suurimman talouden välillä vahingoittaa molempien maiden yrityksiä ja painaa osakemarkkinoita,. sijoituksia, työmarkkinoita ja kulutusta. Vuonna 2019 Yhdysvaltojen viennin arvo Kiinaan oli 106,6 dollaria, kun se edellisenä vuonna oli noin 120,3 miljardia dollaria.Taloustutkimuksen toimiston tammikuussa 2020 julkaisema (ja elokuussa 2020 tarkistettu) taloustieteilijät Kyle Handley. , Farina Kamal ja Ryan Monarch havaitsivat, että neljäsosa yhdysvaltalaisista viejistä – yrityksistä, joiden osuus Yhdysvaltojen viennistä on arvon mukaan yli 80 prosenttia – toi tullien alaisia tuotteita vuonna 2019. Näiden tullien aiheuttamat korkeammat kustannukset olivat keskimäärin yhtä suuret kuin 900 dollaria työntekijää kohden .

Myös muut maat ovat joutuneet ristituleen. Kansainvälinen valuuttarahasto IMF varoitti, että Amerikan kauppakiista Kiinan kanssa voi maksaa maailmantaloudelle noin 700 miljardia dollaria vuoteen 2020 mennessä .

Toisaalta, siltä osin kuin yhä protektionistisemmalla kauppapolitiikalla saavutetaan asetetut tavoitteensa lisätä riippuvuutta kotimaisista toimitusketjuista ja vähentää riippuvuutta ulkomaisista markkinoista, se voi vähentää taloudellisten tsunamien leviämisen vaaraa talouksien välillä ja lisätä maiden yleistä joustavuutta. kotitaloutta taloudellisiin häiriöihin.

###Rahoituskriisit

Globaalisti yhteenliittyvät rahoitusmarkkinat edustavat merkittävää taloudellisten tsunamien välitysmekanismia. Osakkeilla, joukkovelkakirjoilla, hyödykkeillä, valuutoilla ja johdannaisilla käydään kauppaa tehokkaasti maailmanlaajuisilla markkinoilla modernissa taloudessa. Kaupankäynnin häiriö tai omaisuuserän arvon romahtaminen millä tahansa markkinalla voi levitä hyvin nopeasti ympäri planeettaa. Lisäksi suuret rahoituslaitokset, joiden nousulla ja laskulla on valtaa muuttaa markkinoita, ovat eri puolilla maailmaa yhteydessä sijoittajiin ja valtioihin monimutkaisessa taloudellisten velvoitteiden ja vastapuoliriskien verkostossa.

Tämä lisää taloudellisten tsunamien riskiä, jotka ovat peräisin kansainvälisistä rahoitusverkostoista tai kulkevat niiden kautta, kuten vuoden 2008 finanssikriisissä ja suuressa taantumassa havaittiin. Itse asiassa useat taloustieteilijät, mukaan lukien Kenneth Rogoff ja Carmen Reinhart vuoden 2009 kirjassaan This Time It's Different, ovat dokumentoineet selkeitä, pysyviä yhteyksiä pääoman kansainvälisen liikkuvuuden asteen ja rahoituskriisien välillä.

Suuren taantuman jälkeen maailmanlaajuiset pääomavirrat, jotka olivat huipussaan vuonna 2007, ovat Kansainvälisen valuuttarahaston mukaan laskeneet. Muut rahoitusalan globalisaation mittarit ovat kuitenkin nousseet tasaisesti, kuten ulkomaiset suorat sijoitukset sekä ulkomaiset osake- ja luottoinstrumentit. . Perinteisten rahoitusjärjestelyjen lisäksi maailmanlaajuinen varjopankkijärjestelmä (joka oli niin vahvasti osallisena vuoden 2008 finanssikriisissä) on kasvanut ja taseen loppusumma on kasvanut 75 % vuosina 2010-2017 Baselissa toimivan kansainvälisen Financial Stability Boardin mukaan. Sveitsi. Tämä kaikki viittaa siihen, että taloudellisten tsunamien leviäminen maailmanlaajuisesti on edelleen merkittävä riski maailmantaloudelle.

##Kohokohdat

• Taloudellisten tsunamien loppupään vaikutukset leviävät yleensä laajoille maantieteellisille alueille, useille teollisuudenaloille tai molemmille.

– Taloudellinen tsunami on laajalle levinnyt joukko taloudellisia ongelmia, jotka aiheutuvat yhdestä merkittävästä tapahtumasta.

• Globalisaatio on yksi tärkeimmistä syistä, miksi talouden taantuman shokkiaallot yhdessä osassa maailmaa voivat tuntua toisella puolella maapalloa.