Nullkuponglån
Hva er et nullkuponglÄn?
Et nullkuponglÄn er et langsiktig kommersiell boliglÄn som utsetter alle betalinger av hovedstol og renter til lÄnets forfall. LÄnets strukturering er som en periodiseringsnota, noe som betyr at forfalte renter ruller inn i det utestÄende belÞpet som er lÄnt. Ved forfall betaler lÄntakeren enten ned pÄ seddelen eller flyter et nytt lÄn til gjeldende rentesatser.
Hvordan et nullkuponglÄn fungerer
NullkuponglÄn ligner nullkupongobligasjoner. Kupongen , den Ärlige renten som betales pÄ lÄnet, er null frem til utlÞpsdatoen da det hele mÄ betales tilbake i ett treff, sammen med hele belÞpet som er lÄnt.
Kommersielle prosjekter bruker nullkuponglÄn nÄr kontantstrÞmmer for Ä betjene gjelden neppe vil vÊre tilgjengelig fÞr prosjektet nÊrmer seg ferdigstillelse. Et eksempel pÄ dette kan vÊre en idrettsstadion. I dette tilfellet genereres ingen inntekter fÞr strukturen er komplett og i stand til Ä arrangere arrangementer.
Fordi samlet rente pluss avdrag fÞrst mottas av lÄngiver nÄr lÄnet forfaller, er kredittrisikoen betydelig hÞyere enn ved et konvensjonelt lÄn. Som et resultat tilbyr lÄngivere vanligvis bare denne formen for finansiering til etablerte kommersielle lÄntakere med rene kredittopplysninger. De har ogsÄ en tendens til Ä kreve hÞyere rente pÄ nullkuponglÄn for Ä kompensere for mangelen pÄ umiddelbar avkastning.
Med et nullkuponglÄn kan en lÄntaker finansiere et kommersielt prosjekt med mindre kontantstrÞm, i en forventning om at verdistigning i eiendomsverdien over lÄnets levetid er tilstrekkelig til Ä betale ned.
Eksempel pÄ et nullkuponglÄn
La oss si at ABC Corp. tar ut et nullkuponglÄn pÄ $400 000 som skal betales tilbake om 20 Är. I lÞpet av de neste to tiÄrene returnerer ABC ingenting til utlÄneren. I motsetning til konvensjonelle boliglÄn,. er ikke selskapet pÄlagt Ä umiddelbart begynne Ä gradvis betale tilbake hovedstolen, samt renter for privilegiet Ä ta opp et lÄn.
Alt dette endrer seg nÄr det er 20 Är. Plutselig mÄ ABC returnere $400 000 den lÄnte pÄ en gang, sammen med den sammensatte renten pÄ lÄnet, eller refinansiere til gjeldende rentesatser. Unnlatelse av Ä gjÞre det vil fÞre til at den mister eiendommen og tvinger den til Ä overlevere nÞklene til utlÄner.
1984
à ret Kansas-baserte Franklin Savings Association solgte den fÞrste utgaven av nullkupongobligasjoner med pantelÄn .
Spesielle hensyn
Investering i nullkuponglÄn
Investorer har muligheten til Ä komme inn pÄ handlingen og tjene penger pÄ nullkuponglÄn og obligasjoner. Disse investeringene er populÊre blant visse investorer, delvis pÄ grunn av deres tilgjengelighet i spesifikke eiendomsmarkeder og ogsÄ fordi nullkupongobligasjoner selges til en rabatt fra pÄlydende verdi av seddelen.
Investorer vil ikke motta vanlige rentebetalinger. Imidlertid vil lÄntakeren legge rentebelÞpet til hovedstolen, som blir returnert til kreditorene ved forfall. Renter vil Þke halvÄrlig, og etter hvert som den primÊre verdien stiger, vil det skape hÞyere rentebetalinger, som ruller tilbake til den totale hovedstolen.
Fordi de ikke betaler noen kuponger og bare leverer penger ved forfall, kan nullkupongprisene pÄ boliglÄn vÊre svÊrt volatile. De er ogsÄ underlagt Ärlige inntektsskattebetalinger,. selv om inntekten tilskrives og ikke regelmessig mottas av investorer. Et unntak vil vÊre hvis investeringsavtalen ikke gir noe lÞfte om Ä betale investorer en bestemt avkastning, i sÄ fall vil det ikke vÊre noen nÄvÊrende skattepliktig Ärlig inntekt.
En annen lignende type investering drives primĂŠrt for individuelle pensjonskontoer (IRA) og andre enheter der beskatning av innevĂŠrende Ă„r ikke er et vederlag.
HĂžydepunkter
- Kommersielle prosjekter kan bruke nullkuponglÄn nÄr kontantstrÞmmene som trengs for Ä betale tilbake gjelden ikke er tilgjengelige fÞr prosjektet nÊrmer seg ferdigstillelse.
â LĂ„ngivere tilbyr vanligvis kun nullkuponglĂ„n til etablerte kommersielle lĂ„ntakere som har rene kredittopplysninger.
â NullkuponglĂ„n er langsiktige kommersielle boliglĂ„n som utsetter alle betalinger av hovedstol og renter til forfall.
- Forfalte renter ruller inn i det utestÄende lÄnebelÞpet, som mÄ betales ned pÄ utlÞpsdatoen eller refinansieres til gjeldende rentesatser.
