Nollkuponglån
Vad Àr ett nollkuponglÄn?
Ett nollkuponglÄn Àr ett lÄngsiktigt kommersiellt bolÄn som skjuter upp alla betalningar av kapitalbelopp och rÀnta tills bolÄnet löper ut. LÄnets struktur Àr som en periodiseringsnota, vilket innebÀr att förfallen rÀnta rullar in i det utestÄende beloppet som lÄnats. Vid förfallodagen betalar lÄntagaren antingen av sedeln eller flyter ett nytt lÄn till nuvarande rÀntesatser.
Hur ett nollkuponglÄn fungerar
NollkuponglÄn liknar nollkupongobligationer. Kupongen , den Ärliga rÀntan som betalas pÄ lÄnet, Àr noll fram till utgÄngsdatumet dÄ allt mÄste betalas tillbaka i en trÀff, tillsammans med hela det lÄnade beloppet.
Kommersiella projekt anvÀnder nollkuponglÄn nÀr kassaflöden för att betala skulden sannolikt inte kommer att vara tillgÀngliga förrÀn projektet nÀrmar sig slutförandet. Ett exempel pÄ detta skulle vara en sportstadion. I det hÀr fallet genereras inga intÀkter förrÀn strukturen Àr komplett och kan vara vÀrd för evenemang.
Eftersom total rÀnta plus amortering först erhÄlls av lÄngivaren nÀr lÄnet förfaller, Àr kreditrisken betydligt högre Àn med ett konventionellt lÄn. Som ett resultat erbjuder lÄngivare i allmÀnhet endast denna form av finansiering till etablerade kommersiella lÄntagare med rena kredituppgifter. De tenderar ocksÄ att ta ut en högre rÀnta pÄ nollkupongbolÄn för att kompensera för bristen pÄ omedelbar avkastning.
Med ett bolÄn med nollkupong kan en lÄntagare finansiera ett kommersiellt projekt med mindre kassaflöde, med förvÀntning om att vÀrdestegring av fastighetsvÀrdet under lÄnets löptid Àr tillrÀcklig för att betala av det.
Exempel pÄ ett nollkuponglÄn
LÄt oss sÀga att ABC Corp. tar ut ett nollkuponglÄn pÄ $400 000 som ska Äterbetalas om 20 Är. Under de kommande tvÄ decennierna ger ABC inget tillbaka till lÄngivaren. Till skillnad frÄn konventionella bolÄn Àr företaget inte skyldigt att omedelbart börja gradvis betala tillbaka kapitalbeloppet, samt rÀnta för förmÄnen att ta ett lÄn.
Allt detta förÀndras nÀr det Àr 20 Är. Plötsligt mÄste ABC lÀmna tillbaka de 400 000 dollar som det lÄnade pÄ en gÄng, tillsammans med den sammansatta rÀntan pÄ lÄnet, eller refinansiera till rÄdande rÀntor. UnderlÄtenhet att göra det kommer att leda till att den förlorar egendomen och tvingar den att lÀmna över nycklarna till lÄngivaren.
1984
à ret Kansas-baserade Franklin Savings Association sÄlde den första emissionen av nollkupongobligationer med stöd av bolÄn .
SÀrskilda övervÀganden
Investera i nollkuponglÄnebrev
Investerare har möjlighet att ta del av hÀndelserna och tjÀna pengar pÄ nollkuponglÄn och obligationer. Dessa investeringar Àr populÀra bland vissa investerare, delvis pÄ grund av deras tillgÀnglighet pÄ specifika fastighetsmarknader och Àven pÄ grund av att nollkupongobligationer sÀljs till en rabatt frÄn notens nominella vÀrde.
Investerare kommer inte att fÄ regelbundna rÀntebetalningar. LÄntagaren kommer dock att lÀgga till rÀntebeloppet till kapitalbeloppet, som Äterbetalas till borgenÀrerna vid förfallodagen. RÀntan kommer att öka halvÄrsvis, och nÀr det primÀra vÀrdet stiger, kommer det att skapa högre rÀntebetalningar, som rullar tillbaka till den totala kapitalbeloppet.
Eftersom de inte betalar nÄgra kuponger och bara levererar pengar vid förfall, kan nollkupongpriserna pÄ bolÄn vara mycket volatila. De Àr ocksÄ föremÄl för Ärliga inkomstskattebetalningar,. Àven om inkomsten tillskrivs och inte regelbundet tas emot av investerare. Ett undantag skulle vara om investeringsavtalet inte ger nÄgot löfte att betala investerare en specifik avkastning, i vilket fall det inte skulle finnas nÄgon aktuell skattepliktig Ärsinkomst.
En annan liknande typ av investeringar drivs frÀmst för individuella pensionskonton (IRA) och andra enheter dÀr beskattning under innevarande Är inte Àr en motprestation.
Höjdpunkter
- Kommersiella projekt kan anvÀnda nollkuponglÄn nÀr de kassaflöden som behövs för att betala tillbaka skulden inte Àr tillgÀngliga förrÀn projektet nÀrmar sig slutförandet.
â LĂ„ngivare erbjuder vanligtvis bara nollkuponglĂ„n till etablerade kommersiella lĂ„ntagare som har rena kredituppgifter.
NollkupongbolÄn Àr lÄngfristiga kommersiella bolÄn som skjuter upp alla betalningar av kapitalbelopp och rÀntor till förfall.
Förfallna rÀntor rullar in i det utestÄende beloppet som lÄnats, som mÄste betalas av vid förfallodagen eller refinansieras till rÄdande rÀntor.
