Handel walutą

Co to jest transakcja z przenoszeniem waluty?

Transakcje walutowe typu carry trade to strategia, w ramach której waluta o wysokiej rentowności finansuje transakcję walutą o niskiej rentowności. Trader korzystający z tej strategii próbuje uchwycić różnicę między kursami, która często może być znaczna, w zależności od zastosowanej dźwigni.

Carry trade to jedna z najpopularniejszych strategii handlowych na rynku forex. Najpopularniejsze transakcje carry trade obejmowały kupowanie par walutowych, takich jak dolar australijski/jen japoński i dolar nowozelandzki/jen japoński, ponieważ stopa procentowa spready tych par walutowych były dość wysokie. Pierwszym krokiem w przygotowaniu transakcji carry trade jest sprawdzenie, która waluta oferuje wysoki zysk, a która oferuje niski zysk.

Podstawy transakcji z przenoszeniem walut

Handel walutami jest jedną z najpopularniejszych strategii handlowych na rynku walutowym. Potraktuj to jako podobne do motta „kupuj tanio, sprzedawaj drogo”. Najlepszym sposobem na wdrożenie transakcji carry trade jest określenie, która waluta oferuje wysoki zysk, a która oferuje niższy.

Najpopularniejsze transakcje typu carry trade obejmują kupowanie par walutowych, takich jak AUD/JPY i NZD/JPY, ponieważ mają one bardzo wysokie spready stóp procentowych.

Mechanika Carry Trade

Jeśli chodzi o mechanikę, trader może zarobić na różnicy w stopach procentowych obu krajów, o ile kurs wymiany między walutami się nie zmieni. Wielu profesjonalnych traderów korzysta z tej transakcji, ponieważ zyski mogą stać się bardzo duże, gdy weźmie się pod uwagę dźwignię. Jeśli przedsiębiorca w naszym przykładzie używa wspólnego współczynnika dźwigni 10:1, może osiągnąć zysk w wysokości 10-krotności różnicy stóp procentowych.

Waluta finansowania to waluta, która jest wymieniana w transakcji walutowej carry trade. Waluta finansowania ma zazwyczaj niskie oprocentowanie. Inwestorzy pożyczają walutę finansowania i zajmują krótkie pozycje w walucie aktywów, która ma wyższe oprocentowanie. Banki centralne krajów waluty finansowania, takie jak Bank Japonii (BoJ) i Rezerwa Federalna USA, często angażują się w agresywne bodźce monetarne, co skutkuje w niskich stopach procentowych. Banki te będą stosować politykę pieniężną do obniżania stóp procentowych, aby pobudzić wzrost w czasie recesji. Gdy stopy spadają, spekulanci pożyczają pieniądze i mają nadzieję, że zlikwidują swoje krótkie pozycje, zanim stopy wzrosną.

Kiedy wejść w carry trade, kiedy się wycofać

Najlepszy czas na wejście w transakcję carry trade to moment, w którym banki centralne podnoszą (lub myślą o) stopy procentowe. Wiele osób wskakuje na modę carry trade i podnosi wartość pary walutowej. Podobnie transakcje te działają dobrze w czasach niskiej zmienności,. ponieważ inwestorzy są skłonni podejmować większe ryzyko. Tak długo, jak wartość waluty nie spadnie — nawet jeśli nie będzie się zbytnio zmieniać lub wcale — inwestorzy nadal będą mogli otrzymywać zapłatę.

Ale okres obniżki stóp procentowych nie przyniesie traderom dużych korzyści w transakcjach carry trade. Ta zmiana polityki pieniężnej oznacza również zmianę wartości walut. Kiedy ceny spadają, popyt na walutę również maleje, a wyprzedaż waluty staje się trudna. Zasadniczo, aby carry trade przyniósł zysk, nie musi być żadnego ruchu ani pewnego stopnia aprecjacji.

Przykład wymiany waluty Carry

Jako przykład carry trade na waluty załóżmy, że trader zauważa, że stawki w Japonii wynoszą 0,5 procent, podczas gdy w Stanach Zjednoczonych wynoszą one 4 procent. Oznacza to, że trader spodziewa się zysku 3,5 procent, co stanowi różnicę między tymi dwoma stawkami. Pierwszym krokiem jest pożyczenie jenów i przeliczenie ich na dolary. Drugim krokiem jest zainwestowanie tych dolarów w papier wartościowy oprocentowany w USA. Załóżmy, że obecny kurs wymiany wynosi 115 jenów za dolara, a handlowiec pożycza 50 milionów jenów. Po przeliczeniu kwota, którą miałby to:

Dolary amerykańskie = 50 mln jenów ÷ 115 = 434 782,61 USD

Po roku zainwestowanym po 4 procentach w USA, trader ma:

Saldo końcowe = 434 782,61 USD x 1,04 = 452 173,91 USD

Teraz trader jest winien 50 milionów jenów kapitału plus 0,5 procent odsetek w sumie:

Kwota należna = 50 mln jenów x 1,005 = 50,25 mln jenów

Jeśli kurs wymiany pozostanie taki sam w ciągu roku i kończy się na 115, kwota należna w dolarach amerykańskich wynosi:

Kwota należna = 50,25 mln jenów ÷ 115 = 436 956,52 USD

Przedsiębiorca czerpie zyski z różnicy między końcowym saldem w dolarach amerykańskich a należną kwotą, która wynosi:

Zysk = 452 173,91 USD - 436 956,52 USD = 15 217,39 USD

Zauważ, że ten zysk jest dokładnie oczekiwaną kwotą: 15 217,39 $ ÷ 434 782,62 $ = 3,5%

Jeśli kurs wymiany zmieni się w stosunku do jena, przedsiębiorca zyska więcej. Jeśli jen stanie się silniejszy, trader zarobi mniej niż 3,5 procent lub może nawet ponieść stratę.

Ryzyko i ograniczenia transakcji Carry

Dużym ryzykiem w transakcji carry trade jest niepewność kursów walut. Korzystając z powyższego przykładu, gdyby dolar amerykański stracił na wartości w stosunku do jena japońskiego, inwestor ponosi ryzyko utraty pieniędzy. Ponadto transakcje te są zazwyczaj wykonywane z dużą dźwignią, więc niewielki ruch kursów walutowych może skutkować ogromnymi stratami, chyba że pozycja jest odpowiednio zabezpieczona.

Skuteczna strategia carry trade nie polega po prostu na zajmowaniu długiej pozycji na walucie o najwyższym zysku i skracaniu waluty o najniższym zysku. O ile aktualny poziom stopy procentowej jest ważny, to jeszcze ważniejszy jest przyszły kierunek stóp procentowych. Na przykład dolar amerykański może umocnić się w stosunku do dolara australijskiego, jeśli amerykański bank centralny podniesie stopy procentowe w czasie, gdy australijski bank centralny zakończy zacieśnianie. Ponadto transakcje carry trade działają tylko wtedy, gdy rynki są spokojne lub optymistyczne. Niepewność, niepokój i strach mogą spowodować, że inwestorzy wycofają swoje transakcje carry trade. 45% wyprzedaż par walutowych, takich jak AUD/JPY i NZD/JPY w 2008 r., została wywołana przez Subprime , który przekształcił się w globalny kryzys finansowy. Ponieważ transakcje typu carry trade są często inwestycjami lewarowanymi, rzeczywiste straty były prawdopodobnie znacznie większe.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Trader korzystający z tej strategii próbuje uchwycić różnicę między kursami, która często może być znaczna, w zależności od zastosowanej dźwigni.

• Przenoszenie transakcji walutowych to strategia, w ramach której waluta o wysokiej rentowności finansuje transakcję walutą o niskiej rentowności.

• Carry trade to jedna z najpopularniejszych strategii handlowych na rynku forex.