Pokwitowanie depozytu
Co to jest pokwitowanie Escrow?
Termin pokwitowanie rachunku depozytowego odnosi się do wyciągu z banku lub izby rozliczeniowej, sporządzonego w celu zagwarantowania, że wystawca opcji posiada wystarczającą ilość bazowego zabezpieczenia dostępnego do dostarczenia,. jeśli zajdzie potrzeba spełnienia wymagań kontraktu. Sprzedający (wystawiający) opcje są narażeni na ryzyko cesji (konieczności dostarczenia zabezpieczenia), jeśli opcja trafi w pieniądze (ITM). Wystawcy opcji kupna musieliby dostarczać akcje na długi czas, podczas gdy wystawcy opcji sprzedaży potrzebowaliby wystarczającej ilości płynnych środków na zakup akcji na długo.
Zrozumienie pokwitowań Escrow
Rachunek depozytowy to gwarancja udzielona przez bank lub firmę rozliczeniową, która poświadcza, że wystawca opcji posiada wystarczającą ilość bazowego papieru wartościowego w depozycie i jest łatwo dostępny do dostawy, jeśli posiadacz tej opcji zdecyduje się z niej skorzystać. Gwarantuje to, że posiadacz opcji może otrzymać terminowo i bezproblemowo dostawę zrealizowanych opcji.
Ta gwarancja jest powszechnie stosowana, gdy konto opcji klienta jest prowadzone w banku, a nie u zarejestrowanego brokera-dealera. Rachunek escrow musi być napisany w taki sposób, aby był akceptowany przez giełdę i Options Clearing Corporation (OCC) lub inny podobny organ regulacyjny. Korzystanie z rachunków escrow i pokwitowań stanowi pisemne potwierdzenie i zapewnienie, że papiery wartościowe są dostępne do sfinalizowania transakcji.
Niektórzy klienci instytucjonalni, tacy jak firmy emerytalne lub ubezpieczeniowe, przechowują swoje aktywa w banku powierniczym,. a nie u zarejestrowanego brokera-dealera. Zasady depozytu zabezpieczającego giełdy opcji mogą zezwalać maklerowi -dealerowi na przyjęcie pokwitowania depozytu (lub umowy depozytu ) w odniesieniu do krótkich pozycji na opcjach, zamiast przekazanych środków pieniężnych lub papierów wartościowych.
Ponieważ gwarantuje tylko możliwość dostawy, pokwitowanie depozytu może nigdy nie być potrzebne. Na przykład, jeśli pozycja krótka opcja nigdy nie zostanie przydzielona, wygasa z pieniędzy (OTM). W związku z tym pokwitowanie depozytu nie zostanie wywołane.
W obrocie opcjami różnica między stanem gotówki i brakiem środków jest kwestią pozycji ceny wykonania w stosunku do wartości rynkowej akcji bazowej. Opcja ITM to taka, której cena wykonania została już przekroczona przez aktualną cenę akcji. Opcja OTM to taka, która ma cenę wykonania, której bazowy papier wartościowy jeszcze nie osiągnął.
Uwagi specjalne
Termin depozyt jest również kojarzony z innymi koncepcjami w branży finansowej. Jest powszechnie używany do opisania umowy, w której strona trzecia przechowuje aktywa lub pieniądze dla dwóch innych osób, dopóki nie sfinalizują transakcji. Zaangażowane strony przechodzą do depozytu, gdy zdolność jednej ze stron do przeprowadzenia transakcji jest niepewna. Escrow zazwyczaj znajdziesz w transakcjach dotyczących nieruchomości . Środki są umieszczane na rachunku powierniczym, aby zagwarantować, że kupujący będzie w stanie zabezpieczyć finansowanie i/lub zamknąć sprzedaż nieruchomości.
Przykłady rachunków Escrow
Pokwitowanie powiernicze związane z opcją short equity call stwierdza, że bank sprzedającego opcję obiecuje dostarczyć akcje bazowe brokerowi-dealerowi w przypadku przypisania rachunku jego klienta (pozycja długa w opcjach). W przypadku krótkiej opcji sprzedaży akcji bank obiecuje dostarczyć gotówkę w wysokości równoważnej krótkiej pozycji akcyjnej.
OCC umożliwia również bankom wystawianie rachunków powierniczych dla krótkich pozycji w opcjach indeksowych. W przypadku krótkiej opcji kupna indeksu bank obiecuje, że będzie posiadać jedno z poniższych:
Gotówka
Co najmniej jedno zabezpieczenie kapitałowe z możliwością depozytu zabezpieczającego
Może również zagwarantować, że będzie zawierał kombinację tych trzech.
Całkowita wartość aktywów posiadanych przez bank musi być równa łącznej wartości indeksu bazowego w dniu transakcji. Rachunek powierniczy dotyczący opcji sprzedaży krótkiej indeksu musi być zabezpieczony środkami pieniężnymi lub ekwiwalentami środków pieniężnych w banku, które są równe łącznej kwocie wykonania opcji sprzedaży. Pokwitowanie escrow musi również upoważniać bank do likwidacji aktywów posiadanych na podstawie umowy, jeśli jest to konieczne do wykonania cesji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pokwitowanie depozytu gwarantuje, że wystawca opcji ma wystarczającą ilość bazowego papieru wartościowego, aby spełnić potencjalną cesję lub faktycznie dostarczyć papier wartościowy, jeśli opcja zostanie wykonana.
Rachunek escrow musi być napisany w sposób umożliwiający akceptację dla giełdy i Options Clearing Corporation lub innego podobnego organu regulacyjnego.
Może nie być potrzebne, jeśli krótka pozycja nie jest przypisana, na przykład jeśli wygasa z pieniędzy.
Paragon powierniczy jest najczęściej używany, gdy konto opcji klienta jest prowadzone w banku, a nie u zarejestrowanego brokera-dealera.
Rachunek powierniczy to wyciąg bankowy lub rozliczeniowy będący częścią umowy opcyjnej.
##FAQ
Co oznacza „wyrzucenie pieniędzy”?
Out of the money oznacza, że opcja nie ma wartości wewnętrznej, ponieważ bazowe papiery wartościowe nie osiągnęły jeszcze ceny wykonania kontraktu opcyjnego. Opcja kupna (kupna) to OTM, jeśli cena bazowa jest niższa od ceny wykonania opcji kupna. Opcja sprzedaży (na sprzedaż) to opcja OTM, jeśli cena bazowego papieru wartościowego jest wyższa od ceny wykonania opcji sprzedaży.
Co to są OTM, ATM i ITM?
OTM, ATM i ITM odnoszą się do statusu opcji — w szczególności do relacji ceny wykonania opcji (uzgodnionej kwoty, po której opcja może zostać wykonana) do ceny papieru wartościowego, na którym jest oparta. OTM oznacza out of the money lub gdy cena wykonania opcji nie jest lepsza niż bazowego papieru wartościowego. ITM oznacza w pieniądzach. Dzieje się tak, gdy cena wykonania opcji jest korzystna w porównaniu z papierem wartościowym. Bankomat oznacza pieniądze lub gdy cena wykonania opcji jest identyczna z aktualną ceną rynkową bazowego papieru wartościowego
Co to jest „w pieniądzach”?
In the money to wyrażenie, które odnosi się do opcji, która ma wartość wewnętrzną, w przeciwieństwie do opcji out of the money, która nie ma wartości wewnętrznej. ITM wskazuje, że opcja ma wartość w cenie wykonania, która jest korzystna w porównaniu z dominującą ceną rynkową aktywów bazowych. Opcja kupna in-the-money oznacza, że posiadacz opcji ma możliwość zakupu papieru wartościowego poniżej jego aktualnej ceny rynkowej . Opcja sprzedaży typu in-the-money oznacza, że posiadacz opcji może sprzedać papier wartościowy powyżej jego aktualnej ceny rynkowej.
