Treuhandquittung
Was ist eine Treuhandquittung?
Der Begriff Treuhandquittung bezieht sich auf eine Bank- oder Clearingstellenerklärung, die geschrieben wird, um zu garantieren, dass ein Stillhalter von Optionen über eine ausreichende Menge des zugrunde liegenden Wertpapiers verfügt , das geliefert werden kann, falls dies erforderlich sein sollte, um die Anforderungen des Kontrakts zu erfüllen. Verkäufer (Writer) von Optionen laufen Gefahr, abgetreten zu werden (die Sicherheit liefern zu müssen), wenn die Option ins Geld geht (ITM). Call-Writer müssten Long-Aktien liefern, während Put-Writer genügend liquide Mittel benötigen, um Long-Put-Aktien zu kaufen.
Treuhandquittungen verstehen
Eine Treuhandquittung ist eine von einer Bank oder einer Clearinggesellschaft bereitgestellte Garantie, die bescheinigt, dass ein Stillhalter einer Option eine ausreichende Menge des zugrunde liegenden Wertpapiers hinterlegt hält, und dass sie sofort zur Lieferung verfügbar ist, wenn der Inhaber dieser Option sich entscheidet, sie auszuüben. Dadurch wird sichergestellt, dass der Optionsinhaber die ausgeübten Optionen pünktlich und problemlos erhalten kann.
Diese Garantie wird häufig verwendet, wenn das Optionskonto eines Kunden bei einer Bank und nicht bei einem registrierten Broker-Dealer geführt wird. Die Treuhandquittung muss so verfasst sein, dass sie für die Börse und die Options Clearing Corporation (OCC) oder eine andere ähnliche Aufsichtsbehörde akzeptabel ist. Die Verwendung von Treuhandkonten und Quittungen bietet einen schriftlichen Nachweis und die Gewissheit, dass die Wertpapiere zum Abschluss der Transaktion verfügbar sind.
Einige institutionelle Kunden, wie Pensions- oder Versicherungsgesellschaften, verwahren ihr Vermögen bei einer Depotbank und nicht bei einem registrierten Broker-Dealer. Die Margin-Regeln einer Optionsbörse können einem Broker-Dealer erlauben, eine Hinterlegungsquittung (oder eine Hinterlegungsvereinbarung ) in Bezug auf Short-Optionspositionen anstelle von hinterlegten Barmitteln oder Wertpapieren zu akzeptieren.
Da es nur die Möglichkeit der Lieferung garantiert, wird die Treuhandquittung möglicherweise nie benötigt. Wenn beispielsweise die Short-Optionsposition nie zugewiesen wird, verfällt sie aus dem Geld (OTM). Daher wird die Treuhandquittung nicht aufgerufen.
Beim Handel mit Optionen hängt der Unterschied zwischen „im Geld“ und „aus dem Geld“ von der Position des Ausübungspreises im Verhältnis zum Marktwert der zugrunde liegenden Aktie ab. Eine ITM-Option ist eine Option mit einem Ausübungspreis, der bereits vom aktuellen Aktienkurs übertroffen wurde. Eine OTM-Option hat einen Ausübungspreis, den das zugrunde liegende Wertpapier noch erreichen muss.
Besondere Überlegungen
Der Begriff Escrow wird auch mit anderen Begriffen in der Finanzbranche in Verbindung gebracht. Es wird allgemein verwendet, um eine Vereinbarung zu beschreiben, in der ein Dritter einen Vermögenswert oder Geld für zwei andere hält, bis sie eine Transaktion abschließen. Die beteiligten Parteien gehen in ein Treuhandkonto, wenn die Fähigkeit einer Partei, eine Transaktion durchzuführen, ungewiss ist. Treuhand finden Sie in der Regel bei Immobilientransaktionen. Gelder werden auf einem Treuhandkonto hinterlegt, um sicherzustellen, dass der Käufer die Finanzierung sichern und/oder den Verkauf einer Immobilie abschließen kann.
Beispiele für Treuhandquittungen
Eine Treuhandquittung im Zusammenhang mit einer Short-Equity -Call-Option besagt, dass die Bank des Optionsverkäufers verspricht, die zugrunde liegende Aktie an den Broker-Dealer zu liefern, falls das Konto ihres Kunden (die Long-Optionsposition) zugewiesen wird. Bei einer Short-Equity- Put-Option verspricht die Bank, Barmittel in Höhe der entsprechenden Short-Aktienposition zu liefern.
Das OCC erlaubt Banken auch, Treuhandquittungen für Short-Positionen in Indexoptionen auszustellen. Für eine Short-Index-Call-Option verspricht die Bank, dass sie eine der folgenden Optionen hält:
Bargeld
Mindestens ein nachschussfähiges Eigenkapital
Es kann auch garantieren, dass es eine Kombination der drei enthält.
Der Gesamtwert der von der Bank gehaltenen Vermögenswerte muss am Handelstag dem gesamten zugrunde liegenden Indexwert entsprechen. Eine Treuhandquittung in Bezug auf eine Short-Index-Put-Option muss durch Barmittel oder Barmitteläquivalente bei der Bank gedeckt sein, die dem Gesamtbetrag der Put-Ausübung entsprechen. Die Treuhandquittung muss der Bank auch die Vollmacht geben, im Rahmen der Vereinbarung gehaltene Vermögenswerte zu liquidieren , falls dies zur Erfüllung einer Abtretung erforderlich ist.
Höhepunkte
Die Treuhandquittung garantiert, dass der Stillhalter der Option über genügend Basiswertpapier verfügt, um eine potenzielle Abtretung zu erfüllen oder das Wertpapier tatsächlich zu liefern, wenn die Option ausgeübt wird.
Die Treuhandquittung muss so verfasst sein, dass sie für die Börse und die Options Clearing Corporation oder eine andere ähnliche Aufsichtsbehörde akzeptabel ist.
Es wird möglicherweise nicht benötigt, wenn die Short-Position nicht zugewiesen ist, z. B. wenn sie aus dem Geld ausläuft.
Eine Treuhandquittung wird am häufigsten verwendet, wenn das Optionskonto eines Kunden bei einer Bank und nicht bei einem registrierten Broker-Dealer geführt wird.
Eine Treuhandquittung ist eine Bank- oder Verrechnungserklärung, die Teil eines Optionskontrakts ist.
FAQ
Was bedeutet „Aus dem Geld“?
Ausübungspreis des Optionskontrakts noch nicht erreicht hat . Eine Call-Option (zum Kauf) ist OTM, wenn der zugrunde liegende Preis unter dem Ausübungspreis des Calls gehandelt wird. Eine Put-Option (zum Verkauf) ist OTM, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers über dem Ausübungspreis des Puts liegt.
Was ist OTM, ATM und ITM?
OTM, ATM und ITM beziehen sich alle auf den Status von Optionen – insbesondere auf das Verhältnis des Ausübungspreises der Option (der vereinbarte Betrag, zu dem die Option ausgeübt werden kann) zum Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers. OTM bedeutet aus dem Geld oder wenn der Ausübungspreis der Option nicht besser ist als der des zugrunde liegenden Wertpapiers. ITM bedeutet im Geld. Dies geschieht, wenn der Ausübungspreis der Option im Vergleich zu dem des Wertpapiers günstig ist. ATM bedeutet am Geld oder wenn der Ausübungspreis der Option mit dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers identisch ist
Was ist "im Geld"?
Im Geld ist ein Ausdruck, der sich auf eine Option bezieht, die einen inneren Wert besitzt, im Gegensatz zu einer Option aus dem Geld, die keinen inneren Wert besitzt. ITM weist darauf hin, dass eine Option einen Wert in einem Ausübungspreis hat, der im Vergleich zum vorherrschenden Marktpreis des Basiswerts günstig ist. Eine Call-Option im Geld bedeutet, dass der Optionsinhaber die Möglichkeit hat, das Wertpapier unter seinem aktuellen Marktpreis zu kaufen . Eine Put-Option im Geld bedeutet, dass der Optionsinhaber das Wertpapier über seinem aktuellen Marktpreis verkaufen kann.
