Reçu d'entiercement
Qu'est-ce qu'un reçu d'entiercement ?
Le terme récépissé d'entiercement fait référence à une déclaration bancaire ou de chambre de compensation rédigée pour garantir qu'un émetteur d' options dispose d'un montant suffisant du titre sous-jacent disponible pour livraison,. en cas de besoin pour remplir les exigences du contrat. Les vendeurs (émetteurs) d'options courent un risque de cession (obligation de livrer le titre) si l'option va dans la monnaie (ITM). Les émetteurs d'options d'achat devraient livrer des actions à l'acheteur tandis que les émetteurs d'options de vente auraient besoin de suffisamment de liquidités pour acheter des actions à l'acheteur.
Comprendre les reçus d'entiercement
Un reçu d'entiercement est une garantie fournie par une banque ou une société de compensation qui certifie qu'un émetteur d'options détient une quantité suffisante du titre sous-jacent en dépôt et qu'il est facilement disponible pour livraison si le détenteur de cette option choisit de l' exercer. Cela garantit que le titulaire de l'option est en mesure de recevoir la livraison des options exercées à temps et sans aucun problème.
Cette garantie est couramment utilisée lorsque le compte d' options d'un client est détenu auprès d'une banque plutôt qu'auprès d'un courtier enregistré. Le récépissé d'entiercement doit être rédigé de manière à être acceptable pour la bourse et l' Options Clearing Corporation (OCC) ou tout autre organisme de réglementation similaire. L'utilisation de comptes séquestres et de reçus fournit une preuve écrite et l'assurance que les titres sont disponibles pour mener à bien la transaction.
Certains clients institutionnels, tels que les caisses de retraite ou les compagnies d'assurance, conservent leurs actifs dans une banque dépositaire plutôt que chez un courtier enregistré. Les règles de marge d'une bourse d' options peuvent permettre à un courtier d'accepter un reçu d'entiercement (ou un accord d' entiercement ) à l'égard de positions courtes sur options, au lieu d'espèces ou de titres affichés.
Puisqu'il ne garantit que le potentiel de livraison, le reçu d'entiercement peut ne jamais être nécessaire. Par exemple, si la position courte sur options n'est jamais attribuée, elle expire hors de la monnaie (OTM). En tant que tel, le reçu d'entiercement ne sera pas invoqué.
Dans le trading d'options, la différence entre dans la monnaie et hors de la monnaie dépend de la position du prix d'exercice par rapport à la valeur marchande de l'action sous-jacente. Une option ITM est une option dont le prix d'exercice a déjà été dépassé par le cours actuel de l'action. Une option OTM est une option qui a un prix d'exercice que le titre sous-jacent n'a pas encore atteint.
Considérations particulières
Le terme séquestre est également associé à d'autres concepts dans le secteur financier. Il est couramment utilisé pour décrire un accord dans lequel un tiers détient un actif ou de l'argent pour deux autres jusqu'à ce qu'ils concluent une transaction. Les parties impliquées entrent en fiducie lorsque la capacité d'une partie à mener à bien une transaction est incertaine. Vous trouverez généralement l'entiercement dans les transactions immobilières . Les fonds sont placés sur un compte séquestre pour garantir que l'acheteur sera en mesure d'obtenir un financement et/ou de conclure la vente d'un bien immobilier.
Exemples de reçus d'entiercement
Un reçu d'entiercement lié à une option d'achat sur actions à découvert indique que la banque du vendeur de l'option promet de livrer l'action sous-jacente au courtier-négociant dans le cas où le compte de son client (la position longue sur les options) est attribué. Pour une option de vente courte sur actions,. la banque s'engage à fournir des liquidités d'un montant équivalent à la position courte sur actions.
L'OCC permet également aux banques d'émettre des reçus d'entiercement pour les positions courtes sur options sur indice. Pour une option d'achat courte sur indice, la banque promet qu'elle détiendra l'un des éléments suivants :
En espèces
Au moins un titre de participation sur marge
Il peut également garantir qu'il détiendra une combinaison des trois.
La valeur totale des actifs détenus par la banque doit être égale à la valeur globale de l'indice sous-jacent à la date de transaction. Un reçu d'entiercement relatif à une option de vente sur indice doit être garanti par des liquidités ou des équivalents de liquidités auprès de la banque qui sont égaux au montant total d'exercice de l'option de vente. Le récépissé d'entiercement doit également donner à la banque le pouvoir de liquider les actifs détenus en vertu de l'accord si nécessaire pour répondre à une cession.
Points forts
Le reçu d'entiercement garantit que le vendeur de l'option dispose d'une quantité suffisante du titre sous-jacent pour satisfaire une cession potentielle ou pour livrer effectivement le titre si l'option est exercée.
Le reçu d'entiercement doit être rédigé d'une manière qui le rend acceptable pour la bourse et la Options Clearing Corporation ou un autre organisme de réglementation similaire.
Cela peut ne pas être nécessaire si la position courte n'est pas attribuée, par exemple si elle expire hors de la monnaie.
Un reçu d'entiercement est le plus souvent utilisé lorsque le compte d'options d'un client est détenu dans une banque plutôt que chez un courtier enregistré.
Un reçu d'entiercement est un relevé bancaire ou de compensation qui fait partie d'un contrat d'options.
FAQ
Que signifie "Out the Money" ?
Hors de la monnaie signifie qu'une option n'a pas de valeur intrinsèque parce que le titre sous-jacent n'a pas encore atteint le prix d'exercice du contrat d'option. Une option d'achat (pour acheter) est OTM si le prix sous-jacent se négocie en dessous du prix d'exercice de l'appel. Une option de vente (pour vendre) est OTM si le prix du titre sous-jacent est supérieur au prix d'exercice de la vente.
Qu'est-ce qu'OTM, ATM et ITM ?
OTM, ATM et ITM font tous référence au statut des options, en particulier à la relation entre le prix d'exercice de l'option (le montant convenu auquel l'option peut être exercée) et le prix du titre sur lequel elle est basée. OTM signifie hors de la monnaie ou lorsque le prix d'exercice de l'option n'est pas meilleur que celui du titre sous-jacent. ITM signifie dans l'argent. Cela se produit lorsque le prix d'exercice de l'option est favorable par rapport à celui du titre. ATM signifie à la monnaie ou lorsque le prix d'exercice de l'option est identique au prix actuel du marché du titre sous-jacent
Qu'est-ce que "In the Money" ?
Dans la monnaie est une expression qui fait référence à une option qui possède une valeur intrinsèque par opposition à une option hors de la monnaie, qui ne possède aucune valeur intrinsèque. ITM indique qu'une option a une valeur à un prix d'exercice favorable par rapport au prix du marché en vigueur de l'actif sous-jacent. Une option d'achat dans la monnaie signifie que le détenteur de l'option a la possibilité d'acheter le titre en dessous de son prix de marché actuel. . Une option de vente dans le cours signifie que le détenteur de l'option peut vendre le titre au-dessus de son prix actuel sur le marché.
