Пулевая транзакция

Что такое пулевая транзакция?

Сделка Bullet — это термин, который относится к кредиту, который требует полной выплаты основного долга при наступлении срока погашения, а не разделения его на части в течение всего срока действия. Заемщики должны покрывать процентные платежи только в течение срока действия единой ссуды, по крайней мере, до тех пор, пока не потребуется окончательный платеж основной суммы. Выплата основного долга по истечении срока называется единовременным платежом.

Как работают пулевые транзакции

Большинство кредитных договоров требуют погашения основного долга и процентов с течением времени. Так, например, когда домовладелец имеет ипотечный кредит, кредитор амортизирует основной остаток на протяжении срока кредита, скажем, 30 лет, учитывая процентные платежи, основанные на процентной ставке по кредиту. Заемщик обязан вносить регулярные платежи до полного погашения остатка.

Однако не все кредиты работают одинаково. Сделки типа Bullet требуют, чтобы заемщики полностью покрыли остаток основной суммы долга на дату погашения. До погашения основного долга выплачиваются только проценты. Ссуды Bullet можно погасить путем рефинансирования или заработав достаточно наличных денег, чтобы погасить ссуду.

Ипотечные кредиты, требующие однократных транзакций, также называются ипотечными кредитами. Ипотечные и другие кредиты со сроком погашения 15 лет называются 15-летними пулями. Сделки Bullet оцениваются в нескольких базисных пунктах (BPS) по сравнению с эталоном, таким как казначейские облигации США. Инвесторы могут покупать сертификаты, чтобы инвестировать в пулевые транзакции.

Операции Bullet могут иметь два или более транша, каждый с разными сроками погашения и разными процентными ставками.

Кто использует транзакции Bullet?

Пулевые сделки встречаются гораздо реже, чем «обычные» кредиты, при которых основная сумма кредита погашается в течение нескольких платежей. Однако маркированные транзакции полезны для кредиторов или заемщиков в ряде конкретных обстоятельств.

Например, пулевые сделки — хороший вариант для франчайзи,. у которых может сразу не хватить денег, чтобы покрыть полную стоимость владения франшизой. Сделки Bullet позволяют им развивать денежный поток через свой бизнес и экономить достаточно, чтобы погасить долг, когда он наступит.

В других случаях компании могут использовать пулевые кредиты для развития оборотного капитала для покупки оборудования или финансирования приобретения, среди прочего. Револьверные кредиты и срочные кредиты могут быть структурированы в виде маркированных операций.

Однако даже в этих случаях кредиторы могут не решаться предлагать маркированные сделки, потому что эта модель концентрирует риск дефолта. Если франчайзи не может быстро генерировать денежный поток, он может не выплатить всю сумму кредита.

Плюсы и минусы Bullet Transactions

Плюсы и минусы пулевых сделок различны для заемщика и кредитора.

Для заемщиков основным преимуществом маркированной сделки является то, что до погашения кредита необходимо погасить очень небольшую сумму. Это позволяет кредиторам удерживать больше капитала, который они генерируют в этот период. С другой стороны, пулевые транзакции, как правило, приводят к тому, что заемщики платят больше процентов, потому что они не уменьшают основную сумму долга в течение срока действия кредита.

Для кредиторов картина иная. Хотя заемщики обязаны выплачивать проценты только до наступления срока погашения, маркированные операции могут быть очень рискованными для кредиторов. Это связано с большей вероятностью того, что заемщики могут объявить дефолт,. когда наступает срок погашения основного долга. Если заемщик не выполняет свои обязательства, то кредитор может не получить обратно ни одной из основной суммы долга.

Важно отметить, что существует множество типов маркированных транзакций, и некоторые из них могут иметь более сложную структуру. Некоторые пулевые транзакции могут иметь два или более траншей,. например, когда разные транши имеют разные сроки погашения или разные процентные ставки. Это снижает риск для кредитора.

Точно так же транзакции маркеров можно использовать разными способами. Облигация -пуля — это долговой инструмент, вся основная стоимость которого выплачивается сразу в день погашения, в отличие от амортизации облигации в течение срока ее действия. Облигации Bullet не могут быть погашены эмитентом досрочно, что означает, что они не подлежат отзыву. Из-за этого по пулевидным облигациям может выплачиваться относительно низкая процентная ставка из-за высокой степени подверженности эмитента процентной ставке.

Формула ценообразования транзакций Bullet и расчет

Вот как работает ценообразование для пулевой транзакции. Во-первых, общие процентные платежи за каждый период должны быть агрегированы и дисконтированы до их приведенной стоимости (ТС). Это делается с помощью следующего уравнения:

• PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Где:

• PV = текущая стоимость

• Pmt = общий платеж за период

• r = доходность облигации

• п = период оплаты

Например, представьте себе пулевую облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов. Доходность облигации составляет 5%, ставка купона составляет 3%, купон по облигации выплачивается два раза в год в течение пяти лет. Учитывая эту информацию, существует девять периодов, когда производится выплата купона в размере 15 долларов, и один период — последний, когда производится выплата купона в размере 15 долларов и выплачивается основная сумма в размере 1000 долларов.

Используя приведенную выше формулу, мы можем определить платежи в течение срока действия облигации,. как указано в таблице ниже:

ТТТ

Сложение этих 10 приведенных стоимостей дает 912,48 доллара, что является ценой облигации. Обратите внимание, что основной баланс не погашается ни в какой момент, кроме самого последнего периода — отличительной черты маркированной транзакции.

Нижняя линия

Сделка с маркировкой относится к ссуде, которая требует полной выплаты основного остатка при наступлении срока погашения, а не разделения ее на части в течение срока действия, как в большинстве ипотечных кредитов. Заемщики обязаны покрывать только процентные платежи в течение срока действия единой ссуды, по крайней мере, до тех пор, пока не потребуется окончательный платеж основной суммы.

Эти ссуды можно погасить путем рефинансирования или заработав достаточно наличных денег для погашения ссуды, и они могут быть рискованными для кредиторов, поскольку существует большая вероятность того, что заемщик может не выполнить свои обязательства. Для заемщиков преимущество заключается в том, что до погашения кредита необходимо погасить очень небольшую сумму. Однако заемщики также будут платить больше процентов, потому что они не уменьшают основную сумму долга в течение срока действия кредита.

Особенности

• Эти кредиты могут быть очень рискованными для кредиторов, потому что есть большая вероятность того, что заемщик может не выполнить свои обязательства.

• Заемщики покрывают только процентные платежи до наступления срока окончательного платежа.

• Ссуды Bullet могут быть погашены путем рефинансирования или заработав достаточно наличных денег, чтобы погасить ссуду.

• Транзакция круглой формы относится к ссуде, которая требует, чтобы основная сумма была выплачена в полном объеме при наступлении срока погашения, а не разделена на части в течение всего срока действия.