Transazione proiettile
Che cos'è una transazione proiettile?
transazione bullet è un termine che si riferisce a un prestito che richiede il pagamento completo del saldo principale alla scadenza, anziché dividerlo in rate nel corso della sua vita. I mutuatari devono solo coprire i pagamenti degli interessi durante la vita di un prestito bullet, almeno fino a quando non è richiesto il pagamento finale del capitale. Il pagamento del saldo capitale alla scadenza è chiamato pagamento bullet.
Come funzionano le transazioni bullet
La maggior parte dei contratti di prestito richiede il rimborso di capitale e interessi nel tempo. Quindi, quando un proprietario di casa ha un mutuo, ad esempio, il prestatore ammortizza il saldo principale per la durata del prestito, diciamo, 30 anni, tenendo conto dei pagamenti degli interessi in base al tasso di interesse del prestito. Il mutuatario è tenuto a effettuare pagamenti regolari fino al completo pagamento del saldo.
Tuttavia, non tutti i prestiti funzionano allo stesso modo. Le transazioni bullet richiedono ai mutuatari di coprire l'intero saldo principale alla data di scadenza. Fino alla scadenza del saldo principale, pagano solo gli interessi. I prestiti proiettili possono essere rimborsati mediante rifinanziamento o guadagnando abbastanza contanti per rimborsare il prestito.
I mutui che richiedono transazioni bullet sono anche chiamati mutui a palloncino. I mutui e altri prestiti che maturano in 15 anni sono chiamati proiettili a 15 anni. Le transazioni bullet sono valutate come un numero di punti base (BPS) rispetto a un benchmark come i Treasury statunitensi. Gli investitori possono acquistare certificati per investire in transazioni bullet.
Le transazioni bullet possono avere due o più tranches, ciascuna con differenti scadenze e differenti tassi di interesse.
Chi usa le transazioni bullet?
Le transazioni bullet sono molto meno comuni dei prestiti "normali", in cui l'importo del prestito principale viene rimborsato nel corso di diversi pagamenti. Tuttavia, le transazioni bullet sono utili per istituti di credito o mutuatari in una serie di circostanze specifiche.
Ad esempio, le transazioni bullet sono una buona opzione per gli affiliati,. che potrebbero non avere immediatamente abbastanza soldi per coprire l'intero costo di proprietà di un franchising. Le transazioni bullet consentono loro di sviluppare il flusso di cassa attraverso la loro attività e risparmiare abbastanza per ripagare il debito quando matura.
In altri casi, le aziende possono utilizzare prestiti bullet per sviluppare capitale circolante per acquistare attrezzature o finanziare un'acquisizione, tra gli altri usi. I prestiti rotativi e i prestiti a termine possono essere strutturati come transazioni bullet.
Anche in questi casi, tuttavia, gli istituti di credito potrebbero essere riluttanti a offrire transazioni bullet, perché questo modello concentra il rischio di default. Se un affiliato non è in grado di generare rapidamente un flusso di cassa, potrebbe essere inadempiente sull'intero importo del prestito.
Pro e contro delle transazioni bullet
I pro ei contro delle transazioni bullet sono diversi per il mutuatario e il prestatore.
Per i mutuatari, il principale vantaggio di una transazione bullet è che è dovuto un rimborso minimo prima della scadenza del prestito. Ciò consente ai prestatori di mantenere una parte maggiore del capitale che generano in questo periodo. D'altra parte, le transazioni bullet tendono a far sì che i mutuatari paghino di più gli interessi, perché non riducono il capitale durante la vita del prestito.
Per gli istituti di credito, il quadro è diverso. Sebbene i mutuatari siano tenuti a pagare gli interessi solo prima della scadenza, le transazioni bullet possono essere molto rischiose per i prestatori. Ciò è dovuto a una maggiore possibilità che i mutuatari possano essere inadempienti alla scadenza del capitale. Se il mutuatario è inadempiente, il prestatore potrebbe non recuperare nulla del capitale.
È importante notare che esistono molti tipi di transazioni bullet e alcune possono essere strutturate in modi più complessi. Alcune transazioni bullet possono avere due o più tranches,. ad esempio, quando tranches differenti hanno scadenze o tassi di interesse differenti. Ciò riduce il rischio per il prestatore.
Allo stesso modo, le transazioni bullet possono essere utilizzate in molti modi. Un'obbligazione proiettile è uno strumento di debito il cui intero valore principale viene pagato tutto in una volta alla data di scadenza, invece di ammortizzare l'obbligazione nel corso della sua vita. Le obbligazioni bullet non possono essere rimborsate anticipatamente da un emittente, il che significa che non sono rimborsabili. Per questo motivo, le obbligazioni bullet possono pagare un tasso di interesse relativamente basso a causa dell'elevato grado di esposizione ai tassi di interesse dell'emittente.
Formula e calcolo dei prezzi delle transazioni bullet
Ecco come funzionano i prezzi per una transazione bullet. In primo luogo, i pagamenti di interessi totali per ciascun periodo devono essere aggregati e scontati al loro valore attuale (PV). Questo viene fatto usando la seguente equazione:
- PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Dove:
PV = valore attuale
Pmt = rata totale del periodo
r = rendimento dell'obbligazione
p = periodo di pagamento
Ad esempio, immagina un'obbligazione proiettile con un valore nominale di $ 1.000. L' obbligazione rende il 5%, il suo tasso di cedola è del 3% e l'obbligazione paga la cedola due volte all'anno per un periodo di cinque anni. Date queste informazioni, ci sono nove periodi in cui viene effettuato un pagamento della cedola di $ 15 e un periodo, l'ultimo, in cui viene effettuato un pagamento della cedola di $ 15 e viene pagato il capitale di $ 1.000.
Utilizzando la formula sopra, possiamo determinare i pagamenti durante la vita del prestito come indicato nella tabella seguente:
TTT
La somma di questi 10 valori attuali equivale a $ 912,48, che è il prezzo dell'obbligazione. Si noti che il saldo principale non viene rimborsato in nessun momento tranne l'ultimo periodo, il segno distintivo di una transazione bullet.
La linea di fondo
Una transazione bullet si riferisce a un prestito che richiede il pagamento completo del saldo principale alla scadenza, anziché dividerlo in rate nel corso della sua vita come nella maggior parte dei mutui. I mutuatari sono tenuti a coprire solo i pagamenti degli interessi durante la vita di un prestito bullet, almeno fino a quando non è richiesto il pagamento finale del capitale.
Questi prestiti possono essere rimborsati mediante rifinanziamento o guadagnando abbastanza denaro per rimborsare il prestito e possono essere rischiosi per i prestatori, poiché esiste una maggiore possibilità che un mutuatario possa insolvere. Per i mutuatari, il vantaggio è che è dovuto un rimborso minimo prima della scadenza del prestito. Tuttavia, i mutuatari pagheranno anche di più in interessi, perché non stanno riducendo il capitale durante la durata del prestito.
Mette in risalto
Questi prestiti possono essere molto rischiosi per i prestatori perché c'è una maggiore possibilità che un mutuatario possa essere inadempiente.
I mutuatari coprono solo il pagamento degli interessi prima della scadenza del pagamento finale.
I prestiti Bullet possono essere rimborsati mediante rifinanziamento o guadagnando abbastanza contanti per rimborsare il prestito.
Un'operazione bullet si riferisce a un prestito che richiede il pagamento integrale del saldo principale alla scadenza, anziché dividerlo in rate nel corso della sua vita.
