Transakcja pociskowa

Co to jest transakcja typu Bullet?

Transakcja pociskowa to termin, który odnosi się do pożyczki, która wymaga spłaty salda głównego w całości, gdy zapadalność przypada, a nie dzielenia go na raty przez cały okres jego użytkowania. Pożyczkobiorcy muszą pokryć odsetki tylko w okresie trwania pożyczki typu bullet, przynajmniej do czasu, gdy wymagana jest ostateczna spłata kapitału. Płatność salda głównego w terminie zapadalności nazywana jest płatnością punktową.

Jak działają transakcje Bullet

Większość umów kredytowych wymaga spłaty kapitału i odsetek w czasie. Na przykład, gdy właściciel domu ma kredyt hipoteczny, pożyczkodawca amortyzuje saldo kapitału przez okres pożyczki – powiedzmy 30 lat – uwzględniając spłatę odsetek w oparciu o stopę procentową pożyczki. Pożyczkobiorca jest odpowiedzialny za dokonywanie regularnych płatności aż do całkowitego spłacenia salda.

Jednak nie wszystkie pożyczki działają tak samo. Transakcje typu bullet wymagają od kredytobiorców pokrycia pełnego salda kapitału w dniu zapadalności. Do czasu spłaty kwoty głównej płacą tylko odsetki. Pożyczki typu Bullet można spłacić poprzez refinansowanie lub zarobienie wystarczającej ilości gotówki na spłatę pożyczki.

Kredyty hipoteczne wymagające transakcji typu bullet są również nazywane hipotekami balonowymi. Kredyty hipoteczne i inne pożyczki, które zapadają w ciągu 15 lat, nazywane są kulami 15-letnimi. Transakcje typu bullet są wyceniane jako liczba punktów bazowych (BPS) w stosunku do benchmarku, takiego jak US Treasuries. Inwestorzy mogą kupować certyfikaty, aby inwestować w transakcje typu bullet.

Transakcje typu bullet mogą obejmować dwie lub więcej transz, każda z innym terminem zapadalności i różnymi stopami procentowymi.

Kto korzysta z transakcji typu Bullet?

Transakcje kulowe są znacznie mniej powszechne niż „zwykłe” pożyczki, w których kwota główna pożyczki jest spłacana w ciągu kilku płatności. Jednak transakcje punktowane są przydatne dla pożyczkodawców lub pożyczkobiorców w wielu szczególnych okolicznościach.

Na przykład transakcje typu bullet są dobrą opcją dla franczyzobiorców,. którzy mogą nie mieć od razu wystarczającej ilości pieniędzy na pokrycie pełnych kosztów posiadania franczyzy. Transakcje Bullet pozwalają im rozwijać przepływ środków pieniężnych przez ich działalność i oszczędzać wystarczająco dużo, aby spłacić dług, gdy ten dojrzeje.

W innych przypadkach firmy mogą wykorzystywać pożyczki typu bullet do rozwijania kapitału obrotowego między innymi na zakup sprzętu lub sfinansowanie przejęcia. Kredyty odnawialne i kredyty terminowe mogą być strukturyzowane jako transakcje typu bullet.

Jednak nawet w takich przypadkach kredytodawcy mogą wahać się przed oferowaniem transakcji typu bullet, ponieważ ten model koncentruje ryzyko niewypłacalności. Jeśli franczyzobiorca nie może szybko wygenerować przepływu gotówki, może nie spłacać całej kwoty kredytu.

Plusy i minusy transakcji typu Bullet

Plusy i minusy transakcji typu bullet są różne dla pożyczkobiorcy i pożyczkodawcy.

Dla pożyczkobiorców główną korzyścią z transakcji typu bullet jest to, że przed terminem zapadalności pożyczki należy spłacić bardzo niewiele. Dzięki temu pożyczkodawcy mogą zatrzymać więcej kapitału, który generują w tym okresie. Z drugiej strony, transakcje typu bullet zwykle powodują, że kredytobiorcy płacą wyższe odsetki, ponieważ nie obniżają kwoty głównej w okresie kredytowania.

W przypadku pożyczkodawców obraz jest inny. Chociaż pożyczkobiorcy są zobowiązani tylko do spłaty odsetek przed terminem zapadalności, transakcje typu bullet mogą być bardzo ryzykowne dla pożyczkodawców. Wynika to z większej szansy, że kredytobiorcy mogą nie wywiązać się ze zobowiązań,. gdy spłata kapitału będzie wymagała. Jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań, pożyczkodawca może nie odzyskać żadnego kapitału.

Należy zauważyć, że istnieje wiele rodzajów transakcji punktorowych, a niektóre z nich mogą mieć bardziej złożoną strukturę. Niektóre transakcje typu bullet mogą obejmować dwie lub więcej transz,. na przykład gdy różne transze mają różne terminy zapadalności lub różne stopy procentowe. Zmniejsza to ryzyko dla pożyczkodawcy.

Podobnie transakcje punktowane mogą być używane na wiele sposobów. Obligacja kube to instrument dłużny, którego cała wartość kapitału jest spłacana jednorazowo w terminie zapadalności, w przeciwieństwie do amortyzacji obligacji przez cały okres jej trwania . Obligacje typu bullet nie mogą być przedterminowo wykupione przez emitenta, co oznacza, że nie podlegają one wykupowi. Z tego powodu obligacje kuliste mogą płacić stosunkowo niskie oprocentowanie ze względu na wysoki stopień ekspozycji emitenta na stopy procentowe.

Formuła i obliczanie cen transakcyjnych Bullet

Oto jak działa wycena transakcji typu bullet. Po pierwsze, suma płatności odsetkowych za każdy okres musi zostać zsumowana i zdyskontowana do ich wartości bieżącej (PV). Odbywa się to za pomocą następującego równania:

• PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Gdzie:

• PV = aktualna wartość

• Pmt = całkowita płatność za okres

• r = rentowność obligacji

• p = okres płatności

Na przykład wyobraź sobie obligację typu bullet o wartości nominalnej 1000 USD. Rentowność obligacji wynosi 5%, stopa kuponu wynosi 3%, a obligacja wypłaca kupon dwa razy w roku przez okres pięciu lat. Biorąc pod uwagę te informacje, istnieje dziewięć okresów, w których dokonywana jest wypłata kuponu w wysokości 15 USD, i jeden okres — ostatni — w którym dokonywana jest wypłata kuponu o wartości 15 USD i spłacany jest kapitał w wysokości 1000 USD.

Korzystając z powyższego wzoru, możemy określić płatności w okresie życia obligacji zgodnie z poniższą tabelą:

TTT

Zsumowanie tych 10 obecnych wartości daje 912,48 USD, co jest ceną obligacji. Zwróć uwagę, że saldo kapitału nie jest spłacane w żadnym momencie z wyjątkiem ostatniego okresu — cecha charakterystyczna transakcji typu bullet.

Podsumowanie

Transakcja typu bullet odnosi się do pożyczki, która wymaga spłacenia w całości kwoty głównej w momencie zapadalności, a nie dzielenia jej na raty przez cały okres jej trwania, jak w przypadku większości kredytów hipotecznych. Pożyczkobiorcy są zobowiązani do pokrycia tylko odsetek w okresie trwania pożyczki typu bullet, przynajmniej do czasu, gdy wymagana jest ostateczna spłata kapitału.

Pożyczki te można spłacić poprzez refinansowanie lub zarobienie wystarczającej ilości gotówki na spłatę pożyczki i mogą być ryzykowne dla pożyczkodawców, ponieważ istnieje większa szansa, że pożyczkobiorca może nie wywiązać się ze zobowiązań. Dla pożyczkobiorców korzyścią jest to, że przed terminem zapadalności pożyczki należy spłacić bardzo niewiele. Jednak pożyczkobiorcy zapłacą również więcej odsetek, ponieważ nie zmniejszają kwoty głównej w okresie spłaty pożyczki.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Pożyczki te mogą być bardzo ryzykowne dla pożyczkodawców, ponieważ istnieje większa szansa, że pożyczkobiorca może nie wywiązać się ze zobowiązań.

• Kredytobiorcy pokrywają tylko odsetki przed terminem płatności końcowej.

• Pożyczki Bullet można spłacić poprzez refinansowanie lub zarobienie wystarczającej ilości gotówki na spłatę pożyczki.

• Transakcja typu „bullet” odnosi się do pożyczki, która wymaga spłacenia pełnej kwoty głównej w momencie zapadalności, a nie dzielenia jej na raty przez cały okres jej trwania.