Kuletransaksjon

Hva er en punkttransaksjon?

Bullet- transaksjon er et begrep som refererer til et lån som krever at hovedsaldoen betales i sin helhet når den forfaller, i stedet for å dele den opp i avdrag over levetiden. Låntakere trenger bare å dekke rentebetalinger i løpet av et skuddlåns levetid, i hvert fall inntil den endelige hovedstolen betales. Betaling av hovedstolen ved forfall kalles en kulebetaling.

Hvordan kuletransaksjoner fungerer

De fleste lånekontrakter krever tilbakebetaling av hovedstol og renter over tid. Så når en huseier har et boliglån, for eksempel, amortiserer långiver hovedstolen for lånets lengde - for eksempel 30 år - og tar hensyn til rentebetalinger basert på lånets rente. Låntakeren er ansvarlig for å foreta regelmessige betalinger inntil saldoen er nedbetalt i sin helhet.

Men ikke alle lån fungerer likt. Kuletransaksjoner krever at låntakere dekker hele hovedstolen på forfallsdatoen. Inntil hovedstolen forfaller, betaler de kun renter. Bullet lån kan tilbakebetales ved refinansiering eller ved å tjene nok penger til å betale tilbake lånet.

Boliglån som krever kuletransaksjoner kalles også ballonglån. Boliglån og andre lån som forfaller om 15 år kalles 15-årskuler. Bullet-transaksjoner prises som et antall basispunkter (BPS) over en referanseindeks som amerikanske statsobligasjoner. Investorer kan kjøpe sertifikater for å investere i kuletransaksjoner.

Bullet-transaksjoner kan ha to eller flere transjer, hver med forskjellig løpetid og forskjellig rente.

Hvem bruker punkttransaksjoner?

Kuletransaksjoner er mye mindre vanlige enn "vanlige" lån, der hovedlånebeløpet betales ned i løpet av flere betalinger. Kuletransaksjoner er imidlertid nyttige for långivere eller låntakere i en rekke spesifikke omstendigheter.

For eksempel er punkttransaksjoner et godt alternativ for franchisetakere,. som kanskje ikke umiddelbart har nok penger til å dekke hele kostnaden ved å eie en franchise. Kuletransaksjoner lar dem utvikle kontantstrøm gjennom virksomheten og spare nok til å betale ned gjelden når den forfaller.

I andre tilfeller kan selskaper bruke skuddlån til å utvikle arbeidskapital for å kjøpe utstyr eller finansiere et oppkjøp, blant annet. Revolverende lån og terminlån kan struktureres som kuletransaksjoner.

Selv i disse tilfellene kan imidlertid långivere være nølende med å tilby kuletransaksjoner, fordi denne modellen konsentrerer risikoen for mislighold. Hvis en franchisetaker ikke kan generere kontantstrøm raskt, kan de misligholde hele lånebeløpet.

Fordeler og ulemper med punkttransaksjoner

Fordeler og ulemper med kuletransaksjoner er forskjellige for låntaker og utlåner.

For låntakere er den største fordelen med en kuletransaksjon at svært lite tilbakebetaling forfaller før lånet forfaller. Dette gjør at långivere kan beholde mer av kapitalen de genererer i denne perioden. På den annen side har kuletransaksjoner en tendens til å resultere i at låntakere betaler mer i renter, fordi de ikke reduserer hovedstolen i løpet av lånets levetid.

For långivere er bildet annerledes. Selv om låntakere bare er pålagt å betale renter før forfall, kan kuletransaksjoner være svært risikable for långivere. Det er på grunn av en større sjanse for at låntakere kan misligholde når hovedstolen forfaller. Hvis låntakeren ikke misligholder, kan det hende at utlåner ikke får tilbake noe av hovedstolen.

Det er viktig å merke seg at det finnes mange typer kuletransaksjoner, og noen kan struktureres på mer komplekse måter. Noen kuletransaksjoner kan ha to eller flere transjer,. for eksempel der forskjellige transjer har ulik løpetid eller ulik rente. Dette reduserer risikoen for utlåner.

På samme måte kan kuletransaksjoner brukes på mange måter. En fondsobligasjon er et gjeldsinstrument hvis hele hovedverdien betales på en gang på forfallsdatoen, i motsetning til å amortisere obligasjonen over levetiden . Bullet obligasjoner kan ikke innløses tidlig av en utsteder, noe som betyr at de er uoppsigelige. På grunn av dette kan bullet obligasjoner betale en relativt lav rente på grunn av utsteders høye grad av renteeksponering.

Formel for prissetting av punkttransaksjoner og beregning

Her er hvordan prissetting for en punkttransaksjon fungerer. Først må de totale rentebetalingene for hver periode aggregeres og neddiskonteres til nåverdien (PV). Dette gjøres ved å bruke følgende ligning:

• PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Hvor:

• PV = nåverdi

• Pmt = total betaling for perioden

• r = obligasjonsrente

• p = betalingsperiode

Tenk deg for eksempel en kuleobligasjon med en pålydende verdi på $1000. Obligasjonen gir 5 %, kupongrenten er 3 %, og obligasjonen betaler kupongen to ganger per år over en periode på fem år . Gitt denne informasjonen, er det ni perioder hvor en kupongbetaling på $15 utføres, og en periode - den siste - der en kupongbetaling på $15 utføres og hovedstolen på $1000 betales.

Ved å bruke formelen ovenfor kan vi bestemme utbetalingene i løpet av obligasjonens levetid som skissert i tabellen nedenfor:

TTT

Å legge sammen disse 10 nåverdiene tilsvarer $912,48, som er prisen på obligasjonen. Merk at hovedsaldoen ikke tilbakebetales på noe tidspunkt bortsett fra den aller siste perioden – kjennetegnet på en kuletransaksjon.

Bunnlinjen

En kuletransaksjon refererer til et lån som krever at hovedbeløpet betales i sin helhet når det forfaller, i stedet for å dele det opp i avdrag over levetiden som i de fleste boliglån. Låntakere er pålagt å dekke bare rentebetalingene i løpet av et skuddlåns løpetid, i det minste inntil den endelige hovedstolen er påkrevd.

Disse lånene kan tilbakebetales ved refinansiering eller ved å tjene nok penger til å tilbakebetale lånet og kan være risikabelt for långivere, da det er større sjanse for at en låntaker kan misligholde. For låntakere er fordelen at det er svært lite tilbakebetaling før lånet forfaller. Imidlertid vil låntakere også betale mer i renter, fordi de ikke reduserer hovedstolen i løpet av lånets levetid.

##Høydepunkter

• Disse lånene kan være svært risikable for långivere fordi det er større sjanse for at en låntaker kan misligholde.

– Låntakere dekker kun rentebetalinger før siste betaling forfaller.

– Kulelån kan betales tilbake ved refinansiering eller ved å tjene nok penger til å betale tilbake lånet.

• En kuletransaksjon refererer til et lån som krever at hovedstolen betales i sin helhet når den forfaller, i stedet for å dele den opp i avdrag over levetiden.