Opzione Gabbiano

Che cos'è un'opzione Seagull?

Un'opzione Seagull è una strategia di trading di opzioni a tre gambe che coinvolge due opzioni call e un'opzione put o due put e una call. Nel frattempo, una call su put è chiamata opzione split.

Una strategia rialzista del gabbiano prevede uno spread di chiamata rialzista (spread di chiamata di debito) e la vendita di un put out of the money. La strategia ribassista prevede un bear put spread (debit put spread) e la vendita di un out of the money call.

Gli spread delle opzioni sono già posizioni coperte che limitano il rischio ma limitano i potenziali profitti. L'aggiunta della posizione corta nelle altre opzioni aiuta ulteriormente a finanziare la posizione e possibilmente portare il costo a zero. Tuttavia, introduce un aumento del potenziale di perdita se l'attività sottostante si sposta troppo nella direzione sbagliata.

In altre parole, un'opzione di gabbiano è una tecnica protettiva unidirezionale in base alla quale è possibile frenare i movimenti verso il basso o verso l'alto, ma non entrambi. Sebbene la strategia del gabbiano in genere comporti spread di call rialzisti e spread di put ribassisti, possono anche comportare l'opposto utilizzando spread di call ribassisti e spread di put rialzisti.

Nozioni di base sull'opzione Seagull

I contratti di opzione devono essere di pari importo e normalmente hanno un prezzo tale da produrre un premio zero. Questa struttura è appropriata quando la volatilità è elevata, ma si prevede un calo e il prezzo dovrebbe essere scambiato con una mancanza di certezza sulla direzione.

Nel secondo esempio sopra, un hedger utilizza un'opzione seagull strutturata come l'acquisto di un call spread (due call), finanziato dalla vendita di un out of the money put,. idealmente per creare una struttura a premio zero. Questo è anche conosciuto come un "gabbiano lungo". L'hedger beneficia di un aumento del prezzo dell'attività sottostante, che è limitato dal prezzo di esercizio della call short.

Come costruire un'opzione Seagull

Ecco un esempio in cui la volatilità è relativamente alta e il trader si aspetta che il prezzo dell'attività sottostante aumenti mentre la volatilità diminuisce.

In questo esempio, l' euro viene scambiato a 1,2303.

Innanzitutto, acquista lo spread call rialzista con l'acquisto della call 1,2300 (per 0,0041) e vendi la call 1,2350 (per 0,0020). Sia per la stessa attività sottostante che per la stessa data di scadenza.

Quindi, vendi la put 1.2250 (per 0.0017) con la stessa data di scadenza. Il costo netto per questo scambio sarebbe 0,0041 - 0,0020 - 0,0017 = 0,0004

Infine, modifica gli strike secondo necessità per portare il premio (costo) vicino a zero.

Come con qualsiasi tipo di strategia di trading,. è imperativo scegliere la giusta combinazione di put e call. È inoltre importante assicurarsi che le date di scadenza delle opzioni siano in linea con le aspettative di presunte variazioni di prezzo e volatilità. Mentre questa particolare strategia di opzioni aiuterà a ridurre il livello di rischio assunto dal trader, l'accordo non rimuove completamente tutta la volatilità. C'è ancora la possibilità che il rendimento sia più modesto del previsto, soprattutto se il movimento sul cambio non è così significativo come previsto.

Mette in risalto

• Un'opzione Seagull è una strategia di trading di opzioni valutarie a tre gambe per ridurre al minimo il rischio. Viene implementato utilizzando due put e una chiamata o viceversa.

• Se non ci sono movimenti significativi sul tasso di cambio, i rendimenti potrebbero essere modesti utilizzando questa strategia di trading.