Opción Gaviota
驴Qu茅 es una opci贸n de gaviota?
Una opci贸n de gaviota es una estrategia comercial de opciones de tres patas que involucra dos opciones de compra y una opci贸n de venta o dos opciones de venta y una opci贸n de compra. Mientras tanto, una opci贸n de compra en una opci贸n de venta se denomina opci贸n dividida.
Una estrategia de gaviota alcista implica un diferencial de llamada alcista (diferencial de llamada de d茅bito) y la venta de una opci贸n de venta fuera del dinero. La estrategia bajista implica un margen de venta bajista (margen de venta de d茅bito) y la venta de una llamada fuera del dinero.
Los diferenciales de opciones ya son posiciones cubiertas que limitan el riesgo pero limitan las ganancias potenciales. Agregar la posici贸n corta en las otras opciones ayuda a煤n m谩s a financiar la posici贸n y posiblemente a reducir el costo a cero. Sin embargo, introduce un mayor potencial de p茅rdida si el activo subyacente se mueve demasiado en la direcci贸n equivocada.
Dicho de otra manera, una opci贸n de gaviota es una t茅cnica de protecci贸n en una direcci贸n mediante la cual se pueden frenar los movimientos hacia abajo o hacia arriba, pero no ambos. Si bien la estrategia de la gaviota generalmente involucra diferenciales de llamada alcista y diferenciales de venta bajista, tambi茅n pueden implicar lo contrario utilizando diferenciales de llamada bajista y diferenciales de venta alcista.
Conceptos b谩sicos de la opci贸n Seagull
Los contratos de opciones deben ser en cantidades iguales y normalmente tienen un precio para producir una prima cero. Esta estructura es apropiada cuando la volatilidad es alta, pero se espera que caiga, y se espera que el precio se negocie con falta de certeza sobre la direcci贸n.
En el segundo ejemplo anterior, un coberturista utiliza una opci贸n de gaviota estructurada como la compra de un margen de llamada (dos llamadas), financiada por la venta de una opci贸n de venta fuera del dinero , idealmente para crear una estructura de prima cero. Esto tambi茅n se conoce como una "gaviota larga". El coberturista se beneficia de un movimiento al alza en el precio del activo subyacente, que est谩 limitado por el precio de ejercicio de la call corta.
C贸mo construir una opci贸n de gaviota
Este es un ejemplo en el que la volatilidad es relativamente alta y el comerciante espera que el precio del activo subyacente suba mientras que la volatilidad cae.
En este ejemplo, el euro cotiza a 1,2303.
Primero, compre el diferencial de opci贸n alcista con una compra de la opci贸n de opci贸n 1.2300 (por 0.0041) y venda la opci贸n de opci贸n 1.2350 (por 0.0020). Ambos para el mismo activo subyacente y fecha de vencimiento.
A continuaci贸n, venda la opci贸n put de 1,2250 (por 0,0017) con la misma fecha de vencimiento. El costo neto de esta operaci贸n ser铆a 0,0041 - 0,0020 - 0,0017 = 0,0004
Finalmente, modifique las huelgas seg煤n sea necesario para reducir la prima (costo) a casi cero.
Al igual que con cualquier tipo de estrategia comercial,. es imperativo elegir la combinaci贸n correcta de opciones de compra y venta. Tambi茅n es importante asegurarse de que las fechas de vencimiento de las opciones est茅n en l铆nea con las expectativas de supuestos cambios en el precio y la volatilidad. Si bien esta estrategia de opciones en particular ayudar谩 a reducir el nivel de riesgo asumido por el comerciante, el acuerdo no elimina por completo toda la volatilidad. Todav铆a existe la posibilidad de que el rendimiento sea m谩s modesto de lo previsto, especialmente si el movimiento del tipo de cambio no es tan significativo como se esperaba.
Reflejos
Una opci贸n de gaviota es una estrategia comercial de opciones de divisas de tres patas para minimizar el riesgo. Se implementa mediante dos puts y un call o viceversa.
Si no hay un movimiento significativo en el tipo de cambio, entonces los rendimientos pueden ser modestos utilizando esta estrategia comercial.
