Opção Gaivota
O que é uma opção Seagull?
Uma opção de gaivota é uma estratégia de negociação de opções de três pernas que envolve duas opções de compra e uma opção de venda ou duas opções de venda e uma compra. Enquanto isso, uma opção de compra de uma opção de venda é chamada de opção de divisão.
Uma estratégia de gaivota de alta envolve um spread de chamadas de alta (spread de chamadas de débito) e a venda de uma colocação fora do dinheiro. A estratégia de baixa envolve um spread de venda de baixa (spread de venda de débito) e a venda de uma chamada fora do dinheiro.
Os spreads de opções já são posições cobertas que limitam o risco, mas limitam os lucros potenciais. Adicionar a posição curta nas outras opções ajuda ainda mais a financiar a posição e possivelmente reduzir o custo a zero. No entanto, ele apresenta maior potencial de perda se o ativo subjacente se mover muito na direção errada.
Dito de outra forma, uma opção de gaivota é uma técnica de proteção em uma direção pela qual os movimentos para baixo ou para cima podem ser controlados, mas não ambos. Embora a estratégia da gaivota normalmente envolva spreads de chamadas de alta e spreads de venda de ursos, elas também podem envolver o oposto usando spreads de chamadas de urso e spreads de venda de touros.
Noções básicas da opção Seagull
Os contratos de opções devem ser em valores iguais e normalmente precificados para produzir um prêmio zero. Essa estrutura é apropriada quando a volatilidade é alta, mas espera-se que caia, e espera-se que o preço seja negociado com falta de certeza na direção.
No segundo exemplo acima, um hedger usa uma opção de gaivota estruturada como a compra de um spread de chamadas (duas chamadas), financiada pela venda de uma saída do dinheiro , idealmente para criar uma estrutura de prêmio zero. Isso também é conhecido como uma "gaivota longa". O hedger se beneficia de um aumento no preço do ativo subjacente, que é limitado pelo preço de exercício da call curta.
Como construir uma opção Seagull
Aqui está um exemplo em que a volatilidade é relativamente alta e o trader espera que o preço do ativo subjacente suba enquanto a volatilidade cai.
Neste exemplo, o euro está sendo negociado a 1,2303.
Primeiro, compre o spread de call de alta com a compra da call de 1,2300 (por 0,0041) e venda a call de 1,2350 (por 0,0020). Ambos para o mesmo ativo subjacente e data de vencimento.
Em seguida, venda a put de 1,2250 (por 0,0017) com a mesma data de vencimento. O custo líquido para esta negociação seria 0,0041 - 0,0020 - 0,0017 = 0,0004
Por fim, ajuste os avisos conforme necessário para reduzir o prêmio (custo) para perto de zero.
Como em qualquer tipo de estratégia de negociação,. é imperativo escolher a combinação certa de opções de compra e venda. Também é importante garantir que as datas de vencimento das opções estejam de acordo com as expectativas de mudanças presumidas no preço e na volatilidade. Embora essa estratégia de opção específica ajude a reduzir o nível de risco assumido pelo trader, o arranjo não remove completamente toda a volatilidade. Ainda há a chance de que o retorno seja mais modesto do que o previsto, principalmente se o movimento do câmbio não for tão significativo quanto o previsto.
Destaques
Uma opção de gaivota é uma estratégia de negociação de opções de moeda de três pernas para minimizar o risco. Ele é implementado usando duas colocações e uma chamada ou vice-versa.
Se não houver movimento significativo na taxa de câmbio, os retornos podem ser modestos usando essa estratégia de negociação.
