iTraxx LevX Endeksleri
iTraxx LevX Endeksleri Nelerdir?
, ikincil piyasada ticarete konu olan borç teklifleri olan 40 (önceden 35) en likit Avrupa şirketinden oluşan çeşitlendirilmiş bir sepeti temsil eden, kredi temerrüt takaslarını ( CDS'ler ) tutan iki işlem yapılabilir endeks çiftidir .
LCDS ) olarak bilinenleri takip eder . Kaldıraçlı kredi , halihazırda önemli miktarda borcu veya kötü kredi geçmişi olan şirketlere verilen bir kredi türüdür.
iTraxx LevX Dizinlerini Anlama
iTraxx,. yatırımcıların kredi türevlerinin altında yatan kredi piyasalarına maruz kalmak veya riskten korunmak için kullanabilecekleri bir grup uluslararası kredi türevi endeksleridir . iTraxx'ın sağladığı kredi türevleri piyasası, tarafların, varlıkları fiilen devretmeden, dayanak varlıkların riskini ve getirisini bir taraftan diğerine devretmelerine olanak tanır. iTraxx endeksleri Avrupa, Japonya, Japonya dışı Asya ve Avustralya'daki kredi türevleri piyasalarını kapsamaktadır. iTraxx endeksleri ayrıca yaygın olarak Markit iTraxx endeksleri olarak da adlandırılır.
iTraxx LevX, likit kredi kredisi temerrüt takaslarını (LCDS) takip eder ve her iki endeks de Mart ve Eylül aylarında altı ayda bir yuvarlanan 5 yıllık vade ile işlem görür. iTraxx LevX Kıdemli Endeksi yalnızca kıdemli kredileri temsil ederken, iTraxx LevX Sermaye Benzeri Endeksi ikinci ve üçüncü ipotek kredileri dahil olmak üzere ikincil borcu temsil eder.
Bir kredi kredisi temerrüt takası, temel bir kredinin kredi riskinin iki taraf arasında değiş tokuş edildiği bir tür kredi türevidir. Bir kredi kredisi temerrüt takasının yapısı, temel referans yükümlülüğünün herhangi bir şirket borcundan ziyade sendikasyon teminatlı kredilerle sınırlı olması dışında, normal bir kredi temerrüt takası ile aynıdır.
Kredi kredisi temerrüt takaslarına "yalnızca kredi temerrüt takasları" da denir. Özellikle LecX endeksleri, portföylerindeki kaldıraçlı kredilere bakar. Borç verenler, kaldıraçlı kredilerin daha yüksek bir temerrüt riski taşıdığını düşünür ve sonuç olarak, kaldıraçlı bir kredi borçlu için daha maliyetlidir.
iTraxx LevX Endeksleri Nasıl Çalışır?
Endeks çifti her gün iki fiyatlandırma seti sunar: gün ortası fiyatı ve gün sonu fiyatı. Fiyatlar, Morgan Stanley, Barclays Capital ve UBS dahil olmak üzere bir yatırım bankaları konsorsiyumu tarafından korunur. Her iki endeks de bir ilk kupon oranıyla başlar, ardından piyasa faaliyetini yansıtmak için yukarı veya aşağı işlem yapar. Yeni borç tekliflerini veya kaldıraçlı kredi piyasalarına yeni şirket katılımını yansıtmak için yeni LevX endeksleri periyodik olarak yayınlanır.
iTraxx LevX endeksleri 2006'nın sonundan beri alım satım için mevcut ve ticaret hacmi hala nispeten düşük olsa da, işlem gören ortalama dolar miktarı artıyor. Sözleşmeler ağırlıklı olarak spekülatörler ve büyük ticari bankalar tarafından bilanço varlıkları veya diğer portföylere karşı bir koruma olarak kullanılır. iTraxx grubu gibi endekslere olan talep, 2004-2007 döneminde kaldıraçlı satın almaların artmasıyla büyük ölçüde arttı, çünkü LBO'lar genellikle büyük miktarda düşük dereceli kurumsal borç yarattı.
Piyasa genel kredi kalitesinin düştüğünü algılarsa, iTraxx endekslerinin fiyatı da düşecek ve dolayısıyla daha yüksek kupon oranı ödeyecektir. Kapsanan borcun çoğu kaldıraçlı krediler (düşük kredi notları) olduğundan, endeks, yatırım dereceli borç tekliflerini kapsayan varsayımsal bir LCDS tabanlı endeksten daha değişken olabilir.
Aşağıdakiler , iTraxx LevX endeksi için lisanslı piyasa yapıcılardır :
TTT
Öne Çıkanlar
iTraxx LevX, Avrupa firmaları tarafından yayınlanan bir CDS sepetini izleyen bir çift ticareti yapılabilir LCDS endeksidir.
LCDS, belirli bir kredinin temerrüt olasılıklarını dayanak olarak kullanan kaldıraçlı bir kredi kredisi temerrüt takasıdır.
Bir LevX endeksi üst düzey borçları içerirken, diğeri yalnızca ikincil borçları izler.
