Bayi Takas
Swap Satıcısı Nedir?
Swap satıcısı, takas komisyoncusu olarak hizmet veren, takaslarda piyasalar oluşturan veya karşı taraflarla takas sözleşmeleri yapan bir kişi veya kuruluştur.
Swap bayisi, yasal bir terim olarak , 2007-2008 mali krizinin ardından doğan bir mevzuat parçası olan 2010 Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası'nda resmen tanımlandı.
Swap Bayilerini Anlama
iki tarafın bir çift farklı finansal araçtan nakit akışlarını veya borçlarını değiştirdiği bir türev sözleşmesi türüdür . Çoğu takas , araç hemen hemen her şey olabilse de, kredi veya tahvil gibi kavramsal bir anapara tutarına dayalı nakit akışlarını içerir . Genellikle müdür el değiştirmez. Her nakit akışı , takasın bir ayağını içerir. Bir nakit akışı genellikle sabitken diğeri değişkendir ve karşılaştırmalı faiz oranı, dalgalı döviz kuru veya endeks fiyatına dayalıdır.
En yaygın takas türü faiz oranı takasıdır. Swaplar borsalarda işlem görmez ve perakende yatırımcılar genellikle takas yapmazlar. Bunun yerine, takaslar, öncelikle işletmeler veya finansal kurumlar arasında, her iki tarafın ihtiyaçlarına göre özelleştirilmiş tezgah üstü (OTC) sözleşmelerdir. Bunlar OTC ürünleri olduğundan, borsada işlem gören ürünlerden daha opaktırlar.
Mali krizden önce, takaslar büyük ölçüde düzenlenmemiş, çoğunlukla firmalar ve finansal kurumlar arasında, büyük ölçüde düzenlenmemiş işlemlerde gerçekleştiriliyordu. 2011 yılında Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC),. Dodd-Frank mevzuatının bir parçası olarak menkul kıymete dayalı takas bayilerinin ve katılımcılarının komisyona kaydolmasını gerektiren teklifleri sonuçlandırdı.
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından denetlenmektedir .
Dodd-Frank Yasasının 721. Bölümüne göre, bir takas satıcısı aşağıdaki özelliklere sahip bir varlıktır:
Swaplarda bayi olarak kendini gösterir ;
Kendi hesabına olağan bir iş akışı olarak karşı taraflarla düzenli olarak takaslara girer; veya
Swaplarda aracı veya piyasa yapıcı olarak ticarette yaygın olarak tanınmasına neden olan faaliyetlerde bulunursa, ancak sigortalı bir saklama kuruluşu, girmeyi teklif ettiği ölçüde hiçbir durumda takas satıcısı olarak kabul edilemez. o müşteriyle kredi açılmasıyla bağlantılı olarak bir müşteriyle takas.
De Minimus İstisnası
Cumhuriyet liderliğindeki yönetim, 2017 yılında Dodd-Frank Yasasını yürürlükten kaldırmak için adımlar attı. Mevzuat, bankacılık ve finansın birçok yönüne değinen kapsamlıdır. Bir takas satıcısının tanımı tartışmalı değildir, ancak Dodd-Frank Yasasında Cumhuriyetçilerin ele almaya çalıştığı bir hüküm vardır: de minimus istisna kuralı. Bu kural, müşterileri ile veya müşterileri adına işlemlerle bağlantılı olarak de minimus miktarında swap işlemi yapan bir kuruluşun swap bayisi atamasını muaf tutar.
Bir takas satıcısının tamamlaması gereken toplam brüt kavramsal tutar (AGNA) eşiği, Kasım 2018 itibariyle 8 milyar ABD Dolarına ayarlanmıştır. Bu eşiğin 3 milyar ABD Dolarına düşmesi gerekiyordu, bu çok daha fazla kuruluşu içine alacak çok daha düşük bir seviyeydi. düzenleyici gözetim alanı. Bununla birlikte, CFTC, Kasım 2018 toplantısında kalıcı eşik olarak 8 milyar dolar belirlemek için iki partili bir temelde oy kullandı. Federal ajans, 8 milyar dolarlık artan düzenleyici kapsamın yanı sıra finansal olmayan emtia takasları için daha düşük bir eşik rakamıyla daha düşük likidite potansiyeline atıfta bulundu. Ayrıca ajans, piyasa katılımcılarının uzun vadeli plan yapmasına olanak sağlamak için de minimus eşiğinin uzun vadeli istikrarına işaret etmek istediğini belirtti.
##Öne çıkanlar
Swap ticareti için de minimus eşiği 8 milyar dolar olarak belirlendi. Bu, bir işletmenin, işlemlerinin toplam kavramsal tutarı bu rakamı aşmadığı sürece bir takas satıcısı olarak kabul edilmeyeceği anlamına gelir.
Takas satıcıları, 2010 Dodd-Frank Wall Street Reformunda yasal olarak tanımlanmıştır.
Bir takas satıcısı, anapara veya vekil olarak hareket ederek takas sözleşmelerinde işlemleri kolaylaştırır.
