Tauschhändler
Was ist ein Tauschhändler?
Ein Swap-Händler ist eine natürliche oder juristische Person, die als Swap-Broker fungiert, Swap-Märkte tätigt oder Swap-Kontrakte mit Kontrahenten abschließt.
Swap-Händler als Rechtsbegriff wurde im Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act von 2010, einem Gesetz, das nach der Finanzkrise 2007-2008 entstand, offiziell definiert.
Tauschbörsen verstehen
Ein Swap ist eine Art Derivatkontrakt,. bei dem zwei Parteien die Cashflows oder Verbindlichkeiten aus einem Paar verschiedener Finanzinstrumente austauschen. Die meisten Swaps beinhalten Cashflows, die auf einem fiktiven Kapitalbetrag wie einem Darlehen oder einer Anleihe basieren, obwohl das Instrument fast alles sein kann. Normalerweise wechselt der Auftraggeber nicht den Besitzer. Jeder Cashflow umfasst ein Bein des Swaps. Ein Cashflow ist im Allgemeinen fest, während der andere variabel ist und auf einem Referenzzinssatz, einem variablen Wechselkurs oder einem Indexpreis basiert.
Die häufigste Art von Swap ist ein Zinsswap. Swaps werden nicht an Börsen gehandelt, und Kleinanleger beteiligen sich im Allgemeinen nicht an Swaps. Swaps sind vielmehr Over-the-Counter (OTC) -Kontrakte, hauptsächlich zwischen Unternehmen oder Finanzinstituten, die auf die Bedürfnisse beider Parteien zugeschnitten sind. Da es sich um OTC-Produkte handelt, sind sie undurchsichtiger als börsengehandelte Produkte.
Vor der Finanzkrise waren Swaps weitgehend unreguliert und fanden hauptsächlich zwischen Unternehmen und Finanzinstituten in weitgehend unregulierten Transaktionen statt. Im Jahr 2011 stellte die Securities and Exchange Commission (SEC) Vorschläge fertig, die Wertpapier-Swap-Händler und -Teilnehmer dazu verpflichten, sich im Rahmen der Dodd-Frank-Gesetzgebung bei der Kommission zu registrieren.
Der Swap-Markt wird jetzt von der SEC und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ĂĽberwacht.
Gemäß Abschnitt 721 des Dodd-Frank Act ist ein Swap-Händler eine juristische Person, die:
sich als Swap- Händler ausgibt;
Macht einen Markt fĂĽr Swaps;
im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit auf eigene Rechnung regelmäßig Swaps mit Gegenparteien abschließt; oder
eine Tätigkeit ausübt, die dazu führt, dass sie im Handel allgemein als Händler oder Market Maker für Swaps bekannt ist, jedoch gilt eine versicherte Depotbank in keinem Fall als Swap-Händler, soweit sie den Abschluss anbietet ein Swap mit einem Kunden im Zusammenhang mit der Vergabe eines Darlehens an diesen Kunden.
De-minimus-Ausnahme
Die republikanisch geführte Regierung hat 2017 Schritte unternommen, um den Dodd-Frank Act aufzuheben. Die Gesetzgebung ist umfassend und berührt viele Aspekte des Bank- und Finanzwesens. Die Definition eines Swap-Händlers ist nicht umstritten, aber es gibt eine Bestimmung im Dodd-Frank-Gesetz, die die Republikaner ansprechen wollten – die De-Minimus-Ausnahmeregel. Diese Regel befreit die Swap-Dealer-Bezeichnung eines Unternehmens, das in Verbindung mit Transaktionen mit oder im Namen seiner Kunden Swap-Geschäfte in de-minimus-Menge tätigt.
Der Schwellenwert für den aggregierten Bruttonennbetrag (AGNA), den ein Swap-Händler abgeschlossen haben muss, wurde ab November 2018 auf 8 Milliarden US-Dollar festgelegt. Er sollte auf 3 Milliarden US-Dollar fallen, ein viel niedrigeres Niveau, das viel mehr Unternehmen dazu gebracht hätte Bereich der Regulierungsaufsicht. Die CFTC stimmte jedoch überparteilich dafür, 8 Milliarden US-Dollar als dauerhaften Schwellenwert auf einer Sitzung im November 2018 festzulegen. Die Bundesbehörde führte die erhöhte regulatorische Abdeckung für 8 Milliarden US-Dollar sowie das Potenzial für eine geringere Liquidität bei einem niedrigeren Schwellenwert für nichtfinanzielle Warenswaps an. Darüber hinaus erklärte die Agentur, sie wolle eine langfristige Stabilität der Geringfügigkeitsschwelle signalisieren, um den Marktteilnehmern eine langfristige Planung zu ermöglichen.
Höhepunkte
Die De-minimus-Schwelle für den Swap-Handel wurde auf 8 Mrd. $ festgelegt. Dies bedeutet, dass ein Unternehmen nicht als Swap-Händler betrachtet wird, es sei denn, der Gesamtnennbetrag seiner Transaktionen übersteigt diese Zahl.
Swap-Händler werden in der Dodd-Frank Wall Street Reform von 2010 gesetzlich identifiziert.
Ein Swap-Händler erleichtert Transaktionen in Swap-Kontrakten, indem er als Prinzipal oder Agent auftritt.
