Zamień dealera
Co to jest dealer swapów?
Dealer swapów to osoba lub podmiot, który służy jako broker swapów, tworzy rynki swapów lub zawiera kontrakty swapowe z kontrahentami.
Dealer swapów, jako termin prawny, został formalnie zdefiniowany w ustawie Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act z 2010 r., akcie prawnym powstałym w następstwie kryzysu finansowego z lat 2007-2008.
Zrozumienie dealerów swap
Swap to rodzaj kontraktu pochodnego , w którym dwie strony wymieniają przepływy pieniężne lub zobowiązania z pary różnych instrumentów finansowych. Większość swapów obejmuje przepływy pieniężne oparte na nominalnej kwocie głównej,. takiej jak pożyczka lub obligacja, chociaż instrumentem może być prawie wszystko. Zwykle zleceniodawca nie zmienia rąk. Każdy przepływ pieniężny obejmuje jedną nogę swapu. Jeden przepływ środków pieniężnych jest zasadniczo stały, a drugi zmienny i oparty na referencyjnej stopie procentowej, zmiennym kursie wymiany walut lub cenie indeksu.
Najpopularniejszym rodzajem swapu jest swap stopy procentowej. Swapy nie handlują na giełdach, a inwestorzy detaliczni na ogół nie angażują się w swapy. Swapy to raczej kontrakty pozagiełdowe (OTC) głównie między przedsiębiorstwami lub instytucjami finansowymi, które są dostosowane do potrzeb obu stron. Ponieważ są to produkty OTC, są bardziej nieprzejrzyste niż produkty giełdowe.
Przed kryzysem finansowym swapy były w dużej mierze nieuregulowane i miały miejsce głównie między firmami a instytucjami finansowymi w ramach w dużej mierze nieuregulowanych transakcji. W 2011 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) sfinalizowała propozycje wymagające od dealerów i uczestników transakcji swapów opartych na papierach wartościowych zarejestrowania się w Komisji, w ramach ustawodawstwa Dodda-Franka.
Rynek swapów jest teraz nadzorowany przez SEC i Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Zgodnie z art. 721 ustawy Dodd-Frank, dealer swap to podmiot, który:
Utrzymuje się jako dealer w swapach;
Tworzy rynek na swapy;
Regularnie zawiera transakcje swap z kontrahentami w ramach zwykłego toku działalności na własny rachunek; lub
Prowadzi działalność powodującą, że jest powszechnie znany w handlu jako dealer lub animator rynku w przypadku transakcji swapowych, pod warunkiem jednak, że w żadnym wypadku ubezpieczona instytucja depozytowa nie może być uznawana za dealera swapów w zakresie, w jakim oferuje swap z klientem w związku z udzieleniem pożyczki temu klientowi.
Wyjątek De Minimus
Administracja kierowana przez Republikanów podjęła w 2017 r. kroki w celu uchylenia ustawy Dodda-Franka. Ustawodawstwo jest kompleksowe, dotyka wielu aspektów bankowości i finansów. Definicja dealera swapów nie jest kontrowersyjna, ale w ustawie Dodda-Franka jest jeden przepis, który Republikanie starali się rozwiązać – zasada wyjątku de minimus. Zasada ta zwalnia dealera swapów z wyznaczania podmiotu, który angażuje się w de minimus ilość transakcji swapowych w związku z transakcjami ze swoimi klientami lub w ich imieniu.
Próg łącznej kwoty referencyjnej brutto (AGNA), którą musi zrealizować dealer swapów, został ustalony na 8 miliardów dolarów od listopada 2018 roku. sferę nadzoru regulacyjnego. Jednak CFTC głosowało na zasadzie ponadpartyjnej za ustaleniem 8 miliardów dolarów jako stałego progu na posiedzeniu w listopadzie 2018 r. Agencja federalna powołała się na zwiększone pokrycie regulacyjne na 8 miliardów dolarów, a także na potencjał niższej płynności przy niższej wartości progowej dla niefinansowych swapów towarowych. Ponadto agencja oświadczyła, że chce zasygnalizować długoterminową stabilność progu de minimus, aby umożliwić uczestnikom rynku planowanie długoterminowe.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Próg de minimus dla obrotu swapami został ustalony na 8 miliardów dolarów. Oznacza to, że podmiot nie będzie uważany za dealera swapów, chyba że łączna kwota nominalna jego transakcji przekroczy tę wartość.
Dealerzy swapów są legalnie zidentyfikowani w Reformie Wall Street Dodda-Franka z 2010 roku.
Dealer swapów ułatwia transakcje w kontraktach swapowych, działając jako zleceniodawca lub agent.
