Penjual Tukar
Apakah itu Peniaga Swap?
Peniaga swap ialah individu atau entiti yang berfungsi sebagai broker swap, membuat pasaran secara swap, atau memeterai kontrak swap dengan rakan niaga.
Peniaga swap, sebagai istilah undang-undang, ditakrifkan secara rasmi dalam Akta Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street 2010, satu perundangan yang lahir selepas krisis kewangan 2007-2008.
Memahami Peniaga Swap
Swap ialah sejenis kontrak derivatif di mana dua pihak menukar aliran tunai atau liabiliti daripada sepasang instrumen kewangan yang berbeza. Kebanyakan swap melibatkan aliran tunai berdasarkan jumlah prinsipal nosional seperti pinjaman atau bon, walaupun instrumen boleh hampir apa-apa. Biasanya pengetua tidak bertukar tangan. Setiap aliran tunai terdiri daripada satu bahagian swap. Satu aliran tunai biasanya tetap, manakala satu lagi berubah dan berdasarkan kadar faedah penanda aras, kadar pertukaran mata wang terapung atau harga indeks.
Jenis swap yang paling biasa ialah swap kadar faedah. Swap tidak berdagang di bursa, dan pelabur runcit biasanya tidak terlibat dalam swap. Sebaliknya, swap ialah kontrak over-the-counter (OTC) terutamanya antara perniagaan atau institusi kewangan yang disesuaikan dengan keperluan kedua-dua pihak. Oleh kerana ini adalah produk OTC, ia lebih legap daripada produk dagangan bursa.
Sebelum krisis kewangan, pertukaran sebahagian besarnya tidak dikawal, berlaku terutamanya antara firma dan institusi kewangan, dalam kebanyakan urus niaga yang tidak dikawal. Pada tahun 2011 Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) memuktamadkan cadangan yang memerlukan peniaga swap berasaskan keselamatan dan peserta mendaftar dengan suruhanjaya itu, sebagai sebahagian daripada perundangan Dodd-Frank.
Pasaran swap kini diawasi oleh SEC dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC).
Menurut Seksyen 721 Akta Dodd-Frank, peniaga swap ialah entiti yang:
Mengekalkan dirinya sebagai peniaga dalam pertukaran;
Membuat pasaran secara swap;
Selalu melakukan pertukaran dengan rakan niaga sebagai urusan perniagaan biasa untuk akaunnya sendiri; atau
Terlibat dalam aktiviti yang menyebabkan dirinya dikenali sebagai peniaga atau pembuat pasaran secara swap, dengan syarat, walau bagaimanapun, institusi depositori yang diinsuranskan tidak boleh dianggap sebagai peniaga swap setakat yang ditawarkan untuk memasuki pertukaran dengan pelanggan berkaitan dengan mendapatkan pinjaman dengan pelanggan tersebut.
Pengecualian De Minimus
Pentadbiran pimpinan Republikan mengambil langkah pada 2017 untuk memansuhkan Akta Dodd-Frank. Perundangan itu komprehensif, menyentuh banyak aspek perbankan dan kewangan. Takrif peniaga swap bukanlah kontroversi, tetapi terdapat satu peruntukan dalam Akta Dodd-Frank yang ingin ditangani oleh Republikanāperaturan pengecualian de minimus. Peraturan ini mengecualikan penetapan peniaga swap bagi entiti yang terlibat dalam de minimus kuantiti urus niaga swap berkaitan dengan urus niaga dengan atau bagi pihak pelanggannya.
Ambang untuk amaun nosional kasar (AGNA) agregat yang mesti diselesaikan oleh peniaga swap telah ditetapkan kepada $8 bilion, pada November 2018. Ia sepatutnya jatuh kepada $3 bilion, tahap yang jauh lebih rendah yang akan membawa lebih banyak entiti ke dalam bidang pengawasan kawal selia. Walau bagaimanapun, CFTC mengundi secara dwipartisan untuk menetapkan $8 bilion sebagai ambang tetap dalam mesyuarat November 2018. Agensi persekutuan itu menyebut peningkatan liputan kawal selia untuk $8 bilion serta potensi kecairan yang lebih rendah pada angka ambang yang lebih rendah untuk pertukaran komoditi bukan kewangan. Di samping itu, agensi itu menyatakan bahawa ia mahu menandakan kestabilan jangka panjang ambang de minimus untuk membolehkan peserta pasaran merancang untuk jangka panjang.
##Sorotan
Ambang de minimus untuk perdagangan swap telah ditetapkan pada $8 bilion. Ini bermakna entiti tidak akan dianggap sebagai peniaga swap melainkan jumlah nosional agregat bagi tawarannya melebihi angka tersebut.
Peniaga swap dikenal pasti secara sah dalam Pembaharuan Dodd-Frank Wall Street 2010.
Peniaga swap memudahkan transaksi dalam kontrak swap, bertindak sebagai prinsipal atau ejen.
