Valor conmutado

¿Qué es el valor conmutado?

El término valor conmutado se refiere al costo estimado que necesita una organización para cumplir con sus obligaciones de pensiones si se pagan en una suma global. A un empleado que se jubila se le puede dar la opción de recibir un pago de suma global o un pago de pensión regular. El pago lo realiza el plan de pensiones de acuerdo al valor conmutado, el cual se calcula en dólares de hoy. La obligación de un fondo de pensiones es principalmente producto de las tasas de interés de largo plazo y la expectativa de vida de sus beneficiarios, con base en tablas de mortalidad.

Comprender el valor conmutado

Las empresas ofrecen una gama de beneficios para atraer nuevos empleados y retener su fuerza laboral existente. Estos beneficios incluyen tiempo libre, bonificaciones, comisiones, planes de compra de acciones para empleados (ESPP) y planes de pensiones. Los planes de pensiones están diseñados para permitir que los empleadores, los empleados o ambas partes realicen contribuciones (utilizando dólares antes de impuestos para los empleados) a una cartera de inversiones administrada por un profesional de inversiones.

Cuando un empleado se jubila, tiene dos opciones sobre cómo puede recibir dinero de su plan de pensiones. Pueden optar por pagos regulares y fijos, lo que les garantiza una fuente de ingresos mensuales,. o pueden tomar una suma global del plan. La última opción se conoce como conmutar su pensión o cobrarla. El valor de este pago de suma global se denomina valor conmutado.

Las administradoras de fondos de pensiones deben calcular el valor conmutado para determinar sus obligaciones de pago y los requisitos de reserva de sus planes. El proceso es similar al de calcular el valor presente neto (VAN) de un proyecto de presupuesto de capital. El valor conmutado es, necesariamente, una estimación. Se calcula en función de la edad a la que el empleado se jubila, la esperanza de vida de la persona y la tasa de rendimiento (RoR) que se puede esperar si se invierte el pago de la suma global. Por lo tanto, es el valor presente de los beneficios futuros.

Ambos factores dependen de los supuestos sobre las tasas de interés futuras. Cuanto mayor sea la tasa de interés anticipada, menor será la cantidad requerida, y viceversa. Cuanto más en el futuro se requiera el dinero, menor será el valor conmutado y viceversa.

El cálculo del valor conmutado depende en gran medida de las hipótesis de tipos de interés utilizadas.

Consideraciones Especiales

Las tasas de interés son un factor clave en la elección del empleado de un pago de suma global o un monto de beneficio mensual. El empleado que acepta el pago de la suma global apuesta a obtener un rendimiento de la inversión superior a la tasa de interés utilizada en la proyección de la empresa. Independientemente de la opción que elija un empleado, siempre es una buena idea calcular los números antes de tomar una decisión firme.

Pero, ¿qué sucede si un empleado deja la empresa antes de jubilarse y toma un trabajo con otra persona? Algunos empleadores pueden brindarles a las personas la opción de mantener intactas sus pensiones. Pero esto es muy raro, ya que requiere mantener y pagar una cuenta para personas que no son empleados.

La gran mayoría puede exigir a los empleados que transfieran el monto de su plan de pensiones a una cuenta externa o que tomen el valor conmutado. Esto, por supuesto, debería ser el último recurso, ya que puede haber implicaciones fiscales que se aplican cuando las personas retiran antes los planes de jubilación.

Un valor conmutado también puede usarse para describir el valor presente neto de una obligación financiera futura.

Ejemplo de valor conmutado

Usemos un ejemplo hipotético para mostrar cómo funcionan los valores conmutados. Supongamos que la Corporación XYZ tiene un plan de beneficios definidos para sus empleados y el Empleado D se jubila a los 65 años. Tienen derecho a una pensión que les pagará el 80% de su salario final cada año por el resto de su vida. Según las tablas de mortalidad actuales, se espera que el empleado D viva hasta los 85 años.

Desde que comenzaron a trabajar en XYZ Corporation, la empresa ahorró una parte del salario del Empleado D en el fondo de pensiones en previsión de este futuro pasivo. Ahora que están listos para jubilarse y comenzar a recibir pagos, hay suficiente dinero ahorrado para generar el flujo esperado de pagos por el resto de su vida, asumiendo la tasa actual de rendimiento de la inversión y sin pagos adicionales al fondo.

Este es el valor conmutado. El empleado D puede permanecer en el plan de pensiones y recibir los pagos o puede optar por retirar el valor conmutado como una suma global.

Reflejos

• Las administradoras de fondos de pensiones deben calcular el valor conmutado para determinar sus obligaciones de pago y requisitos de reserva.

• Un valor conmutado es la suma de dinero que un beneficiario tiene derecho a recibir como pago único al jubilarse a través de un plan de pensiones.

• Este valor se estima en base a factores que incluyen la expectativa de vida futura del beneficiario.

• Los empleados también tienen la opción de tomar sus pensiones en pagos mensuales.

• Tomar el valor conmutado o cobrar su pensión, especialmente si lo hace antes de tiempo, puede dejarlo con ciertas responsabilidades tributarias.