Anexo SEC 13E-3
驴Qu茅 es el Anexo 13E-3 de la SEC?
El Anexo 13E-3 de la SEC es un formulario que una empresa que cotiza en bolsa o una afiliada debe presentar ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) cuando " se vuelve privada ". Los eventos que califican para excluir acciones de una bolsa de valores y presentar el Anexo 13E-3 pueden incluir una fusi贸n, una oferta p煤blica, una venta de activos o una divisi贸n inversa de acciones.
Si una empresa pasa a ser privada a trav茅s de una oferta p煤blica de adquisici贸n, tambi茅n debe presentar ante la SEC un Anexo TO. En el caso de exclusi贸n de cotizaci贸n de acciones por fusi贸n, en tanto, es necesario presentar el Modelo 425.
Comprender el Anexo 13E-3 de la SEC
Una empresa debe presentar el Anexo 13E-3 en caso de que se convierta en privada y tenga valores registrados en virtud de la Secci贸n 12 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 ; t茅cnicamente, est谩 solicitando pasar a privado bajo la regla 13e-3 de la Ley de Bolsa de Valores. Esta ley rige los valores que ya han sido emitidos y los mercados en los que se negocian, en contraste con la Ley de Valores de 1933,. que rige las nuevas emisiones.
Seg煤n la Ley de Bolsa de Valores de 1934, las siguientes actividades son delictivas:
- Abuso de la autoridad discrecional y ejercicio de la discreci贸n sin autoridad
- Churning,. o comerciar en exceso por el bien de hacer comisiones
- Uso de informaci贸n privilegiada,. o comercio de "informaci贸n privilegiada material"
Un individuo o grupo de personas puede comprar las acciones de una empresa para hacerlas privadas y evitar el escrutinio o porque sienten que el mercado est谩 infravalorando las acciones. Cuando una empresa pasa a ser privada, sus acciones ya no est谩n disponibles para la venta a trav茅s de mercados abiertos.
Seg煤n la SEC, "el Anexo 13E-3 requiere una discusi贸n sobre los prop贸sitos de la transacci贸n, las alternativas que consider贸 la empresa y si la transacci贸n es justa para los accionistas no afiliados ". El regulador tambi茅n exige que las empresas revelen "si y por qu茅 alguno de sus directores no estuvo de acuerdo con la transacci贸n o se abstuvo de votar sobre la transacci贸n y si la mayor铆a de los directores que no son empleados de la empresa aprobaron la transacci贸n " .
Eventos que activan el programa SEC 13E-3
de capital privado a menudo compran una empresa en apuros, la convierten en una entidad privada, reorganizan su estructura de capital y emiten acciones una vez que se pueden obtener nuevamente ganancias. Dos m茅todos que utilizan las empresas de capital privado o las personas poderosas para privatizar las empresas incluyen una compra apalancada (LBO) y una compra por parte de la gerencia (MBO).
En una compra apalancada o LBO, una empresa adquirir谩 otra usando una cantidad significativa de dinero prestado, llamado apalancamiento, para cubrir el costo de adquisici贸n. Los activos de la empresa que se adquiere a menudo se utilizan como garant铆a para los pr茅stamos, junto con los activos de la empresa adquirente. Las compras apalancadas permiten a las empresas realizar adquisiciones m谩s grandes de lo que normalmente har铆an, ya que no tienen que comprometer tanto capital por adelantado.
En una compra por parte de la gerencia o MBO, el equipo de administraci贸n de una empresa compra los activos y las operaciones del negocio que administra. Esto a menudo atrae a los gerentes profesionales debido a las mayores recompensas potenciales de ser propietarios del negocio en lugar de empleados.
De cualquier manera, el n煤mero de accionistas de la empresa disminuye hasta el punto de que ya no es necesario presentar informes ante la SEC, como un 10-K anual o un 10-Q trimestral , junto con un 8-K para cambios materiales fuera de un per铆odo de informe regular.
Reflejos
Despu茅s de presentar el Anexo 13E-3, las acciones de la empresa ya no cotizan en el mercado p煤blico abierto y la empresa deja de cotizar en la bolsa de valores.
El Anexo 13E-3 de la SEC es un formulario que una empresa que cotiza en bolsa o una afiliada debe presentar ante la SEC cuando "se vuelve privada".
Una empresa puede optar por pasar a ser privada por varias razones y utilizar una variedad de mecanismos para hacerlo, como una oferta p煤blica de adquisici贸n o la venta de activos.
