SEC-schema 13E-3

Vad är SEC-schema 13E-3?

SEC Schedule 13E-3 är ett formulär som ett börsnoterat företag eller ett dotterbolag måste lämna in till Securities and Exchange Commission (SEC) när de " går privat ". Kvalificerande händelser för avnotering av aktier från en värdepappersbörs och inlämnande av schema 13E-3 kan inkludera en fusion, ett uppköpserbjudande, en försäljning av tillgångar eller en omvänd aktiesplit.

Om ett företag blir privat via ett anbudserbjudande måste det också lämna in ett schema TO till SEC. Vid avnotering av aktier på grund av en fusion är det under tiden nödvändigt att lämna in formulär 425.

Förstå SEC-schema 13E-3

Ett företag måste lämna in schema 13E-3 i händelse av att det blir privat och har värdepapper registrerade enligt avsnitt 12 i Securities Exchange Act från 1934 ; tekniskt sett gäller det att bli privat enligt regel 13e-3 i Securities Exchange Act. Denna lag reglerar värdepapper som redan har emitterats och marknaderna där de handlar, till skillnad från Securities Act från 1933,. som reglerar nyemissioner.

Enligt Securities Exchange Act från 1934 är följande aktiviteter kriminella:

• Missbruka skönsmässig myndighet och utöva skönsmässighet utan myndighet

• Churning,. eller handla överdrivet för att göra provisioner

• Insiderhandel,. eller handel med "väsentlig insiderinformation"

En individ eller grupp människor kan köpa ett företags aktier för att ta det privat för att undvika granskning eller för att de känner att marknaden undervärderar aktierna. När ett företag blir privat är dess aktier inte längre tillgängliga för försäljning via öppna marknader.

Enligt SEC, "Schema 13E-3 kräver en diskussion av syftena med transaktionen, eventuella alternativ som företaget övervägde och huruvida transaktionen är rättvis för icke-närstående aktieägare." Tillsynsmyndigheten kräver också att företag avslöjar "om och varför någon av dess styrelseledamöter inte höll med transaktionen eller frånvarande från att rösta om transaktionen och om en majoritet av styrelseledamöterna som inte är anställda i företaget godkände transaktionen. "

Händelser som utlöser SEC-schema 13E-3

Private equity -företag kommer ofta att köpa ett kämpande företag, göra det till en privat enhet, omorganisera dess kapitalstruktur och utfärda aktier när en vinst återigen kan realiseras. Två metoder som private equity-företag eller mäktiga individer använder för att ta företag privat inkluderar en hävstångsfinansierad buyout (LBO) och management buyout (MBO).

I ett hävstångsutköp eller LBO kommer ett företag att förvärva ett annat med en betydande mängd lånade pengar, kallat hävstångseffekt, för att täcka anskaffningskostnaden. Tillgångarna i det företag som förvärvas används ofta som säkerhet för lånen, tillsammans med det förvärvande företagets tillgångar. Utköp med hävstång tillåter företag att göra större förvärv än de normalt skulle göra eftersom de inte behöver satsa lika mycket kapital i förväg.

I ett management buyout eller MBO köper ett företags ledningsgrupp tillgångarna och verksamheten i den verksamhet de leder. Detta tilltalar ofta professionella chefer på grund av de större potentiella belöningarna från att vara ägare till företaget snarare än anställda.

Hur som helst, antalet aktieägare i företaget minskar till den grad att det inte längre är nödvändigt att lämna in rapporter till SEC, till exempel en årlig 10-K eller kvartalsvis 10-Q,. tillsammans med en 8-K för väsentliga förändringar utanför av en ordinarie rapporteringsperiod.

##Höjdpunkter

• Efter att ha lämnat in Schedule 13E-3 handlas inte bolagets aktier längre på den öppna offentliga marknadsplatsen och bolaget avnoteras från börsen.

• SEC Schedule 13E-3 är ett formulär som ett börsnoterat företag eller ett dotterbolag måste lämna in till SEC när det "blir privat".

• Ett företag kan välja att gå privat av flera skäl och använda en mängd olika mekanismer för att göra det, till exempel ett anbudserbjudande eller försäljning av tillgångar.