SEC:n aikataulu 13E-3
Mikä on SEC:n aikataulu 13E-3?
SEC Schedule 13E-3 on lomake, joka julkisesti noteeratun yhtiön tai sen tytäryhtiön on toimitettava Securities and Exchange Commissionille (SEC), kun se siirtyy yksityiseksi. Osakkeiden poistamiseen arvopaperipörssistä ja luettelon 13E-3 jättämiseen liittyvät ehdot voivat sisältää sulautumisen, ostotarjouksen, omaisuuden myynnin tai käänteisen osakkeen jakamisen.
Jos yritys menee yksityiseksi ostotarjouksen kautta, sen on myös toimitettava SEC:lle aikataulu TO. Kun osakkeita poistetaan listalta sulautumisen vuoksi, on täytettävä lomake 425.
SEC-aikataulun 13E-3 ymmärtäminen
vuoden 1934 arvopaperipörssilain 12 §:n mukaisesti rekisteröityjä arvopapereita ; teknisesti se hakee kaupankäyntiä arvopaperipörssilain säännön 13e-3 mukaisesti. Tämä laki säätelee jo liikkeeseen laskettuja arvopapereita ja markkinoita, joilla niillä käydään kauppaa, toisin kuin vuoden 1933 arvopaperilaki,. joka säätelee uusia liikkeeseenlaskuja.
Vuoden 1934 arvopaperipörssilain mukaan seuraavat toimet ovat rikollisia:
- Harkintavallan väärinkäyttö ja harkintavallan käyttäminen ilman valtuuksia
- Vaihteleminen tai liiallinen kaupankäynti palkkioiden saamiseksi
- Sisäpiirikaupat tai kaupankäynti "olennaisella sisäpiiritiedolla"
Yksittäinen henkilö tai ihmisryhmä voi ostaa yrityksen osakkeita ottaakseen sen yksityisiksi välttääkseen tarkastelun tai koska he kokevat, että markkinat aliarvostavat osakkeita. Kun yritys siirtyy yksityiseksi, sen osakkeet eivät ole enää myynnissä avoimilla markkinoilla.
SEC:n mukaan "Luettelo 13E-3 edellyttää keskustelua kaupan tavoitteista, mahdollisista yrityksen harkitsemista vaihtoehdoista ja siitä, onko kauppa oikeudenmukainen sidoksittomille osakkeenomistajille." Sääntelyviranomainen vaatii myös yrityksiä paljastamaan "onko ja miksi joku sen johtajista oli eri mieltä kaupasta tai pidättyi äänestämästä kaupasta ja hyväksyikö enemmistö johtajista, jotka eivät ole yrityksen työntekijöitä. "
Tapahtumat, jotka käynnistävät SEC-aikataulun 13E-3
Pääomasijoitusyhtiöt ostavat usein vaikeuksissa olevan yrityksen, tekevät siitä yksityisen kokonaisuuden, järjestävät uudelleen sen pääomarakenteen ja laskevat liikkeeseen osakkeita, kun voittoa voidaan jälleen saavuttaa. Kaksi menetelmää, joita pääomasijoitusyhtiöt tai voimakkaat henkilöt käyttävät yritysten yksityistämiseen, ovat vipuvaikutus (leveraged buyout, LBO) ja johdon buyout (MBO).
Levera ged buyout tai LBO:ssa yksi yritys ostaa toisen käyttämällä huomattavaa määrää lainattua rahaa, jota kutsutaan vipuvaikutukseksi, kattaakseen hankintakustannukset. Lainojen vakuutena käytetään usein hankittavan yhtiön omaisuutta yhdessä vastaanottavan yhtiön omaisuuden kanssa. Vipuvaikutteiset yritysostot antavat yrityksille mahdollisuuden tehdä suurempia yritysostoja kuin ne normaalisti tekisivät, koska niiden ei tarvitse sitoa niin paljon pääomaa etukäteen.
Johdon buyoutissa tai MBO:ssa yrityksen johtoryhmä ostaa johtamansa liiketoiminnan varat ja toiminnot. Tämä vetoaa usein ammattitaitoisiin johtajiin, koska yrityksen omistajina olemisesta työntekijöiden sijasta saa enemmän palkkioita.
Joka tapauksessa yhtiön osakkeenomistajien määrä vähenee siihen pisteeseen, että sen ei enää tarvitse tehdä raportteja SEC:lle, kuten vuosittaista 10-K tai neljännesvuosittaista 10-Q,. sekä 8-K-raportteja merkittävistä muutoksista ulkopuolella. säännölliseltä raportointijaksolta.
Kohokohdat
Liitteen 13E-3 jättämisen jälkeen yhtiön osakkeilla ei enää käydä kauppaa avoimella julkisella markkinapaikalla ja yhtiö poistuu pörssistä.
SEC Schedule 13E-3 on lomake, joka julkisesti noteeratun yrityksen tai tytäryhtiön on toimitettava SEC:lle, kun se "menee yksityiseksi".
Yritys voi päättää siirtyä yksityiseen useista syistä ja käyttää siihen erilaisia mekanismeja, kuten ostotarjousta tai omaisuuden myyntiä.
