Lukitusraja
Mikä on lukitusraja?
pörssin määrittämä tietty hinnanmuutos , joka rikkoessaan johtaa kyseisen instrumentin kaupankäynnin keskeytykseen yli lukitusrajahinnan. "Lukkorajat" viittaavat tyypillisesti futuurimarkkinoihin,. ja niihin liittyvät termit " reunat " tai " katkaisijat ", joita käytetään osakemarkkinoilla.
Lukitusrajat auttavat säätelemään markkinoita ja pitämään ne rauhallisempina ja järjestyneinä. Kauppiaat voivat silti pystyä asioimaan lukkorajahinnalla tai sen sisällä, mutta kaupankäynti keskeytetään lukon rajahinnan ulkopuolella. Lukitusrajoitukset voivat olla tilapäisiä, kuten viisi minuuttia, tai ne voivat olla voimassa koko päivän. Jokaiseen futuurisopimukseen on liitetty lukkorajoitukset.
Lukkorajat ovat käytännössä melko harvinaisia, ja niitä voidaan säännellä ja asettaa eri tavalla eri pörssissä.
Lukitusrajan ymmärtäminen
Lukitusrajoja käytetään pörsseissä säätelemään kaupankäyntivälineiden volatiliteettia. Niitä käytetään futuurimarkkinoilla sekä osakkeissa, vaikka osakemarkkinoilla termi katkaisija on yleisempi. Konsepti on sama.
Lukitusrajat ovat aina paikoillaan ja niitä sovelletaan sekä ylös- että alaspäin liikkeisiin. Jos esimerkiksi maissin raja on 0,25 dollaria, 0,25 dollarin siirto ylös tai alas edellisestä sulkemisesta laukaisee lukituksen. Jos hinta on laskenut, kauppaa ei käydä lukkorajan alapuolella. Tätä kutsutaan limit down. Jos hinta saavuttaa ylärajan, futuurisopimus on limit up. Kun näin tapahtuu, kaupankäyntiä ei voi tapahtua tämän tason yläpuolella lukituksen aikana.
Futuurisopimuksesta riippuen kaupankäynti voidaan keskeyttää kokonaan lukkolimitin aikana tai vain lukkorajahinnan sisällä. Jos esimerkiksi hinta on alhaalla, iso ostaja voi astua sisään ja ostaa myyjiltä lukkorajahinnalla ja sitten tarjota hintaa ylöspäin työntämään hintaa pois lukkorajasta. Kaupankäynti tapahtuisi sitten normaalisti niin kauan kuin hinta pysyy lukitusrajan yläpuolella. Muissa tapauksissa futuurisopimus voidaan keskeyttää rajan saavuttamisen jälkeen.
Seuraavana päivänä otetaan käyttöön toinen lukon rajahinta, ja kauppaa voidaan jatkaa ylös/alas seuraavaan lukon rajahintaan.
Kuinka lukitusrajat toimivat
Yleisesti futuurimarkkinoihin liittyvä lukitusraja syntyy, kun hyödykeinstrumentin sopimushinta ylittää sallitun rajansa. Kun näin tapahtuu, kaupankäynti pysähtyy hintaa seuraavaksi päiväksi. Rajat voivat olla rajoituksia ylös tai alas.
Harkitse esimerkiksi, että soijajauhojen kaupankäynti suljettiin viimeksi klo 300. Lukitusraja on 20, mutta se voi muuttua. Tämä tarkoittaa, että yhden päivän siirtyminen 320 tai 280 laukaisee lukitusrajan. Jos markkinat nousevat rajoissa, kauppa ei voi tapahtua 320:n yläpuolella. Jos markkinat rajoittavat alaspäin, kauppaa ei voi käydä alle 280:n.
Joillakin futuureilla on myös laajennetut tai muuttuvat rajat. Tämä tarkoittaa, että jos useat eri kuukausien sopimukset nostavat/laskevat rajaa, seuraavana päivänä rajaa laajennetaan. Soijajauhon kohdalla laajennettu raja on 50 %, mikä nostaa rajan seuraavana päivänä 30:een. Jos markkinat olivat alaspäin 280:ssa, seuraavana päivänä raja-alashinta on 250 ja yläraja 310. Raja pysyy laajennetussa kurssissa, jos hinta nostaa/laskee rajaa uudelleen, mutta supistuu takaisin 20:een, jos laajennettua lukitusrajaa ei saavuteta.
Jotkut kauppiaat käyttävät vaihtoehtoja tai pörssissä vaihdettuja rahastoja (ETF), jos niitä on saatavilla, käydäkseen kauppaa lock limit -tilanteen ympärillä.
Reaalimaailman esimerkki lukitusrajasta
Oletetaan, että puutavarakauppias haluaa tietää, mitkä rajat perustuvat nykyiseen hintaan, sillä tärkeä uutisilmoitus on määrä julkaista tänään. Nykyisen hinnan perusteella raja on 19, joka voi muuttua ajan myötä, mutta kaupantekohetkellä on 19.
Oletetaan, että puutavaran kauppahinta on 319. Tämä tarkoittaa, että ylärajahinta on 338 ja alaspäin rajahinta on 300.
Puutavaralla on myös laajennettu raja 29. Tämäkin voi muuttua, mutta kaupantekohetkellä laajennettu raja on 29, mikä tarkoittaa, että tämä raja tulee voimaan huomenna vain, jos puutavara asettuu rajaan ylös tai alas hinta tänään.
Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja on kiinnostunut, koska he omistavat sahatavaran futuurit hintaan 310.
Uutinen on huono ja hinta putoaa heti 300:aan. Markkinat ovat nyt raja-alas,. eikä kaupankäyntiä tämän alapuolella käydä. Tämä tarkoittaa myös sitä, että elinkeinonharjoittaja ei pääse pois asemastaan. He voivat yrittää myydä 300 eurolla, mutta he tuskin löytävät ostajia. Jos he tekevät niin, hinta saattaa alkaa liikkua ylöspäin ja poispäin rajahinnasta.
Jos eri kuukausien sopimukset asettuvat alas, seuraavana päivänä uusi raja on 29. Tämä tarkoittaa, että uusi alaraja on 271 (300 - 29). Hinta avautuu 290:een ja kauppias pystyy pääsemään pois asemastaan tappiolla.
Jos markkinat jatkavat laskuaan ja asettuvat 271:een, laajennettu raja pysyy voimassa ja seuraavana päivänä raja on 242 (271 - 29). Jos hinta asettuu yli 271:n (ja alle 329:n), laajennettua rajaa ei ole aktivoitu ja 19:n raja asetetaan uudelleen päätöskurssin ylä- ja alapuolelle.
Muut termin "lukko" taloudelliset käyttötarkoitukset
Myös muun tyyppisiä lukkoja esiintyy finanssimaailmassa:
Lainalukko on, kun lainanantaja pitää asiakkaalle tiettyä korkoa tietyn lukkojakson ajan.
Asuntolainan korkolukitus pitää lainalle tietyn koron ja mahdollisuuden laskea korkoa, jos laajat markkinakorot laskevat.
Treasury-lukko on sopimus tietyn koron lukitsemisesta. Yleensä toteutetaan johdannaissopimuksena määrätyn ajan.
Lock-up-sopimus on sopimusehto, joka estää yrityksen osapuolia myymästä osakkeitaan tietyksi ajaksi. Niitä käytetään yleisesti osana listautumisannin ( IPO ) prosessia. Lukitusjaksot kestävät tyypillisesti 180 päivää, mutta joskus ne voivat olla jopa 90 päivää tai jopa vuoden pituisia.
Voittojen lukitseminen tarkoittaa arvopaperiin kertyneiden aiemmin realisoitumattomien voittojen realisointia sulkemalla kaikki omistusosuudet tai osa niistä
Kohokohdat
Lukitusrajat voivat myös olla vaihtelevia, mikä tarkoittaa, että rajan määrä muuttuu seuraavana päivänä, jos markkinat asettuvat limiittien ylös/alas -hintaan.
Lukkarajat voivat kestää viisi minuuttia tai koko päivän, riippuen kyseessä olevasta sopimuksesta.
Tämä pysähdys antaa kauppiaille päivän sulatella uutisia ja toivottavasti houkutella uutta likviditeettiä.
Termi, jota käytetään pääasiassa futuurimarkkinoilla, lock limit on hinnanmuutos, joko ylös tai alas, joka väliaikaisesti pysäyttää kaupankäynnin kyseisellä sopimuksella.
