Låsgräns

Vad är en låsgräns?

En låsgräns är en specificerad prisrörelse som bestäms av en börs som, om den brytes, resulterar i ett handelsstopp för det instrumentet utöver låsgränspriset. "Låsgränser" hänvisar vanligtvis till terminsmarknaderna,. med de relaterade termerna " kantstenar " eller " strömbrytare " som används på aktiemarknaderna.

Låsgränser hjälper till att reglera marknader och hålla dem mer lugna och ordningsamma. Handlare kanske fortfarande kan göra transaktioner till låsgränspriset, eller inuti det, men handeln stoppas utanför låsgränspriset. Låsgränsstopp kan vara tillfälliga, till exempel fem minuter, eller så kan de vara på plats för dagen. Varje terminskontrakt har låsgränsspecifikationer kopplade till sig.

Låsgränser är relativt ovanliga i praktiken och kan regleras och införas olika mellan olika börser.

Förstå en låsgräns

Låsgränser används över börser för att reglera volatiliteten hos handelsinstrument. De används på terminsmarknader, såväl som aktier, även om på aktiemarknaden är termen strömbrytare vanligare. Konceptet är detsamma.

Låsgränser är på plats hela tiden och tillämpas på både upp- och nedåtrörelser. Till exempel, om gränsen för majs är 0,25 USD, kommer en rörelse på 0,25 USD upp eller ner från föregående stängning att utlösa ett lås. Om kursen har sjunkit kommer handel inte att ske under låsgränsen. Detta kallas limit down. Om priset når den övre gränsen är terminskontraktet limit up. När detta inträffar kan handel inte ske över denna nivå under låsningen.

Beroende på terminskontraktet kan handeln stoppas helt under en låsgräns, eller bara inom låsgränspriset. Till exempel, om priset är sänkt, kan en stor köpare gå in och köpa från säljarna till priset för låsgränsen och sedan bjuda upp priset för att pressa priset bort från låsgränsen. Handel skulle då ske som vanligt så länge som priset håller sig över låsgränsen. I andra fall kan terminskontraktet avbrytas för dagen när gränsen nås.

Nästa dag skulle ett nytt låsgränspris införas, och handeln kan återupptas upp/ner till nästa låsgränspris.

Hur låsgränser fungerar

Vanligtvis förknippad med terminsmarknaden uppstår en låsgräns när kontraktspriset för ett råvaruinstrument överskrider dess tillåtna gräns. När detta inträffar stoppas handeln för dagen efter det priset. Gränser kan vara limit up eller limit down.

Tänk till exempel att handeln med sojamjöl senast stängde vid 300. Låsgränsen är 20, med reservation för ändringar. Det betyder att en endagsflyttning till 320 eller 280 skulle utlösa låsgränsen. Om marknaden går limit upp kan handel inte äga rum över 320. Om marknaden begränsar ner kan handel inte ske under 280.

Vissa terminer har även utökade eller variabla gränser. Detta innebär att om flera kontrakt, för olika månader, går limit upp/ner, så utökas gränsen nästa dag. När det gäller sojamjöl är den utökade gränsen 50 %, vilket höjer gränsen nästa dag till 30. Om marknaden låg nere på 280, kommer gränsen ner priset nästa dag att vara 250 och limit up priset 310. Gränsen förblir vid den utökade hastigheten om priset går gränsen upp/ner igen, men dras tillbaka till 20 om den utökade låsgränsen inte nås.

Vissa handlare kommer att använda optioner eller börshandlade fonder (ETF:er), om sådana finns, för att handla runt en låsgränssituation.

Verkliga exempel på en låsgräns

Anta att en timmerhandlare vill veta vad gränserna är baserat på det aktuella priset, eftersom ett stort nyhetsmeddelande kommer ut idag. Baserat på det aktuella priset är gränsen 19, vilket kan ändras över tiden, men vid tidpunkten för affären är 19.

Anta att timmer som handlas är 319. Det betyder att uppåtgränspriset är 338, och nedåtgränspriset är 300.

Lumber har också en utökad gräns på 29. Även denna kan ändras, men vid tidpunkten för transaktionen är den utökade gränsen 29, vilket innebär att denna gräns kommer att träda i kraft i morgon endast om timmer lägger sig vid gränsen upp eller ner pris idag.

Anta att handlaren är intresserad eftersom de äger timmerterminer på 310.

Nyheten är dålig och priset sjunker omedelbart till 300. Marknaden är nu limit down,. och handel sker inte under detta. Detta innebär också att handlaren inte kan ta sig ur sin position. De kan försöka sälja för 300, men det är osannolikt att de hittar köpare. Om de gör det kan priset börja röra sig upp och bort från gränsen ned priset.

Om kontrakt för olika månader sätter sig, är den nya gränsen 29 nästa dag. Det betyder att den nya gränsen är 271 (300 - 29). Priset öppnar på 290 och vår handlare kan ta sig ur sin position med förlust.

Om marknaden fortsätter att sjunka och sätter sig på 271, förblir den utökade gränsen i kraft, och nästa dag är gränsen ned 242 (271 - 29). Om priset sätter sig över 271 (och under 329) har den utökade gränsen inte utlösts och 19-gränsen återinförs över och under slutkursen .

Andra ekonomiska användningar av termen "Lås"

Andra typer av lås förekommer också i finansvärlden:

• Ett lånelås är när en angiven ränta hålls för en kund av en långivare under en viss låsperiod.

• Ett bolåneräntelås flyter ner håller en specificerad ränta för ett lån med möjlighet att sänka räntan om breda marknadsräntor faller.

– Ett Treasury-lås är ett avtal om att låsa en angiven kurs. Verkställs vanligtvis som ett derivatkontrakt under en viss tidsperiod.

• Ett lock-up-avtal är en avtalsbestämmelse som hindrar innehavare av ett företag från att sälja sina aktier under en viss tid. De används vanligtvis som en del av börsintroduktionen ( IPO ). Spärrperioder varar vanligtvis 180 dagar, men kan ibland vara så korta som 90 dagar eller så långa som ett år.

• Inlåsning av vinster avser realisering av tidigare orealiserade vinster som uppkommit i ett värdepapper genom att stänga hela eller en del av innehaven

Höjdpunkter

• Låsgränser kan också vara variabel, vilket innebär att gränsbeloppet ändras nästa dag om en marknad sätter sig på gränsen upp/ned-pris.

– Låsgränserna kan vara fem minuter eller hela dagen, beroende på det specifika kontraktet i fråga.

– Detta stopp ger handlarna dagen att smälta nyheterna och förhoppningsvis attrahera ny likviditet.

• En term som främst används på terminsmarknader, en låsgräns är en prisrörelse, antingen uppåt eller nedåt, som tillfälligt stoppar handeln i det kontraktet.