Limite de verrouillage

Qu'est-ce qu'une limite de verrouillage ?

Une limite de verrouillage est un mouvement de prix spécifié déterminé par une bourse qui, s'il est dépassé, entraîne l'arrêt de la négociation de cet instrument au-delà du prix limite de verrouillage. Les «limites de verrouillage» font généralement référence aux marchés à terme,. avec les termes connexes « curbs » ou « disjoncteurs » utilisés sur les marchés boursiers.

Les limites de verrouillage aident à réguler les marchés et à les garder plus calmes et ordonnés. Les commerçants peuvent toujours être en mesure d'effectuer des transactions au prix limite de verrouillage, ou à l'intérieur de celui-ci, mais la négociation est interrompue en dehors du prix limite de verrouillage. Les arrêts des limites de verrouillage peuvent être temporaires, comme cinq minutes, ou ils peuvent être en place pour la journée. Chaque contrat à terme est assorti de spécifications de limite de verrouillage.

Les limites de verrouillage sont relativement rares dans la pratique et peuvent être réglementées et instituées différemment selon les bourses.

Comprendre une limite de verrouillage

Les limites de verrouillage sont utilisées sur les bourses pour réguler la volatilité des instruments de négociation. Ils sont utilisés sur les marchés à terme, ainsi que sur les actions, bien que sur le marché boursier, le terme disjoncteur soit plus courant. Le concept est le même.

Les limites de verrouillage sont en place à tout moment et s'appliquent aux mouvements à la hausse et à la baisse. Par exemple, si la limite sur le maïs est de 0,25 $, un mouvement vers le haut ou vers le bas de 0,25 $ par rapport à la clôture précédente déclenchera un blocage. Si le prix a chuté, la négociation n'aura pas lieu en dessous de la limite de verrouillage. C'est ce qu'on appelle limiter vers le bas. Si le prix atteint la limite supérieure, le contrat à terme est limité. Lorsque cela se produit, la négociation ne peut pas avoir lieu au-dessus de ce niveau pendant le verrouillage.

Selon le contrat à terme, la négociation peut être entièrement interrompue pendant une limite de verrouillage, ou uniquement à l'intérieur du prix limite de verrouillage. Par exemple, si le prix est limité, un gros acheteur pourrait intervenir et acheter auprès des vendeurs au prix limite de verrouillage, puis enchérir sur le prix pour éloigner le prix de la limite de verrouillage. La négociation se déroulerait alors comme d'habitude tant que le prix reste au-dessus de la limite de verrouillage. Dans d'autres cas, le contrat à terme peut être suspendu pour la journée une fois la limite atteinte.

Le lendemain, un autre prix limite de verrouillage serait institué, et les échanges pourraient reprendre vers le haut/bas jusqu'au prochain prix limite de verrouillage.

Comment fonctionnent les limites de verrouillage

Généralement associée au marché à terme, une limite de verrouillage se produit lorsque le prix du contrat d'un instrument de matières premières dépasse sa limite autorisée. Lorsque cela se produit, la négociation s'arrête pour la journée au-delà de ce prix. Les limites peuvent être une limite supérieure ou une limite inférieure.

Par exemple, considérez que le commerce de farine de soja a été fermé pour la dernière fois à 300. La limite de verrouillage est de 20, sous réserve de modifications. Cela signifie qu'un passage d'une journée à 320 ou 280 déclencherait la limite de verrouillage. Si le marché monte, le trading ne peut pas avoir lieu au-dessus de 320. Si le marché se limite, le trading ne peut pas avoir lieu en dessous de 280.

Certains contrats à terme ont également des limites étendues ou variables. Cela signifie que si plusieurs contrats, pour différents mois, augmentent ou diminuent la limite, la limite est augmentée le jour suivant. Dans le cas du tourteau de soja, la limite élargie est de 50 %, ce qui augmente la limite le jour suivant à 30. Si le marché était limité à 280, le jour suivant, le prix limite vers le bas sera de 250 et le prix limite vers le haut de 310. La limite reste au taux étendu si le prix monte/baisse à nouveau, mais revient à 20 si la limite de verrouillage étendue n'est pas atteinte.

Certains traders utiliseront des options ou des fonds négociés en bourse (ETF), s'ils sont disponibles, pour négocier autour d'une situation de limite de verrouillage.

Exemple réel d'une limite de verrouillage

Supposons qu'un négociant en bois veuille savoir quelles sont les limites basées sur le prix actuel, car une annonce importante doit être publiée aujourd'hui. Sur la base du prix actuel, la limite est de 19, qui est susceptible de changer au fil du temps, mais au moment de la transaction, elle est de 19.

Supposons que le bois se négocie à 319. Cela signifie que le prix limite à la hausse est de 338 et que le prix limite à la baisse est de 300.

Le bois a également une limite élargie de 29. Cela aussi est sujet à changement, mais au moment de la transaction, la limite élargie est de 29, ce qui signifie que cette limite n'entrera en vigueur demain que si le bois se stabilise à la limite supérieure ou inférieure. prix aujourd'hui.

Supposons que le commerçant est intéressé parce qu'il possède des contrats à terme sur le bois à 310.

Les nouvelles sont mauvaises et le prix chute immédiatement à 300. Le marché est maintenant limité et les échanges ne se font pas en dessous. Cela signifie également que le commerçant ne peut pas sortir de sa position. Ils peuvent essayer de vendre à 300, mais il est peu probable qu'ils trouvent des acheteurs. S'ils le font, alors le prix peut commencer à monter et à s'éloigner du prix limite.

Si les contrats pour différents mois fixent la limite, le lendemain, la nouvelle limite est de 29. Cela signifie que la nouvelle limite est de 271 (300 - 29). Le prix ouvre à 290 et notre trader est capable de sortir de sa position avec une perte.

Si le marché continue de baisser et se stabilise à 271, la limite élargie reste en vigueur et le lendemain, la limite à la baisse est de 242 (271 - 29). Si le cours se stabilise au-dessus de 271 (et en dessous de 329), la limite élargie n'a pas été déclenchée et la limite de 19 est rétablie au-dessus et en dessous du cours de clôture.

Autres utilisations financières du terme "verrouiller"

D'autres types de serrures apparaissent également dans le monde financier :

Un blocage de prêt se produit lorsqu'un taux d'intérêt spécifié est détenu pour un client par un prêteur pendant une période de blocage spécifique.
Un flottement de blocage de taux hypothécaire maintient un taux d'intérêt spécifié pour un prêt avec une option pour diminuer le taux si les taux du marché général chutent.
Un blocage du Trésor est un accord pour bloquer un taux spécifié. Habituellement exécuté comme un contrat dérivé pour une période de temps spécifiée.
Une convention d'incessibilité est une disposition contractuelle empêchant les associés d' une société de vendre leurs actions pendant une période déterminée. Ils sont couramment utilisés dans le cadre du processus d'introduction en bourse ( IPO ). Les périodes de blocage durent généralement 180 jours, mais peuvent parfois être aussi brèves que 90 jours ou aussi longues qu'un an.
Le blocage des bénéfices fait référence à la réalisation de gains précédemment non réalisés accumulés sur un titre en fermant tout ou partie des participations

Points forts

Les limites de verrouillage peuvent également être variables, ce qui signifie que le montant de la limite change le jour suivant si un marché se stabilise au prix limite haut/bas.
Les limites de verrouillage peuvent durer cinq minutes ou toute la journée, selon le contrat spécifique en question.
Cet arrêt donne aux traders le temps de digérer les nouvelles et, espérons-le, d'attirer de nouvelles liquidités.
Un terme principalement utilisé sur les marchés à terme, une limite de verrouillage est un mouvement de prix, à la hausse ou à la baisse, qui interrompt temporairement la négociation de ce contrat.